投資週記：2026年3月14日 美以伊戰爭，我的投資價值縮水了22%
投資週記：2026年3月14日
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由於川普的關稅政策和美以伊戰爭，我的投資組合價值縮水了22%。我現在該怎麼辦？接下來又該如何應對？
1. 戰爭對我們的核心業務而言只是噪音?
我們花了兩個星期的時間關注霍爾木茲海峽、伊朗新任最高領袖以及每桶100美元以上的油價。我必須捫心自問：*阿曼灣的油輪起火會摧毀我公司的內在價值嗎？ *
答案是絕對不會。
作為企業所有者，因為一場地區戰爭而出售這些業務——或者拒絕以合理的價格收購它們——是嚴重的商業判斷失誤。歷史證明了這一點：1991年美國入侵伊拉克當天，市場觸底；2025年6月的十二日戰爭期間，市場飆升。
戰爭會造成暫時的流動性恐慌，但不會摧毀國內的結構性壟斷。
2. 現金如同融化的冰塊，而非避風港
我們目前持有美元現金。現金給人安全感。作為股東，在油價高達每桶 97 美元、通膨即將突破 4% 的環境下，持有現金必然會降低購買力。
如果我將 淨資產以現金形式持有，而美國政府卻在印鈔資助軍事行動，供應鏈也面臨瓶頸，那麼我實際上是在蠶食家族財富。應對滯脹的唯一方法是持有高毛利率、高定價權的生產性資產，例如大型科技股和黃金。
3. 賣權浪費股東資金
股東不會購買短期 SPY 賣權。為什麼？因為即使下個月市場下跌 10%，我也不打算賣我的股票。如果我不打算出售，那麼暫時的帳面虧損對我來說毫無意義。為了讓我的月度證券報表看起來更平滑，就支付 無法收回的期權費（而且 80% 的情況下最終都會作廢），這在財務上是極其愚蠢的。我寧願用那美元再買股票。
所有者的投資策略
我們將回歸基本原則：
以合理的價格買入優質企業，讓時間發揮作用。
第一步：投入我們最有信心的壟斷企業
1. 以市價買進全球最優質的企業。
由於市場注意力被石油價格分散，優質的企業股價目前處於低價位。
2. 資產配置：
即使下週市場下跌 5%，我也毫不在意，因為我知道到 2030 年，這些買入價格將會顯得非常划算。
身為投資者，我需要一份永不過期的保險。
黃金 ：黃金是五千年來對抗戰爭和通貨膨脹的良方。我們的永久錨定資金。
3.「黑天鵝」儲備金
我不會將這筆現金用於應對伊朗戰爭。我將這筆現金鎖定起來，以應對真正具有決定性意義的黑天鵝事件（例如，圍繞台灣的直接衝突、美國信用違約、全球市場崩盤）。
目前我們基金的最佳投資策略是
積極買入因地緣政治恐慌而暫時定價錯誤的壟斷企業，以實物黃金錨定投資組合，並忽略霍爾木茲海峽的日常波動。
我會關閉交易終端，去陪伴家人——因為我知道我擁有地球上最好的資產。
宏觀現實：我們的投資方向（2026-2030）
身為擁有者，我們必須準確界定市場格局。數據清晰地顯示：
1. 通膨具有黏性，利率將“長期維持在高位”
零利率政策（ZIRP）時代已經結束。國會預算辦公室（CBO）預測，到2026年，通膨率將維持在2.7%左右，要到2030年才能達到聯準會2%的目標。地緣政治事件和關稅是導致通膨居高不下的主要原因。預計到 2027 年，十年期美國公債殖利率將升至 4.3%。
我們不能依賴廉價資金來推高股票估值倍數。公司必須創造真正的、持續成長的收益才能實現價值成長。
2. 人工智慧市場是一場工業革命，而非一時風潮
人工智慧軟體市場預計將以高達 25% 的複合年增長率成長，到 2030 年達到 4,670 億美元，其中生成式人工智慧的成長率接近 30%。更廣泛的人工智慧市場預計到 2030 年將達到 1.34 兆美元（複合年增長率 36.8%）。
這是自互聯網發展以來規模最大的資本支出週期。我們重倉21世紀基礎設施的所有權投資。
3. 家族辦公室的“人工智慧悖論”
摩根大通發布的《2026年全球家族辦公室報告》揭示了同行們的巨大盲點。雖然65%的家族辦公室表示希望優先發展人工智慧，但近80%的家族辦公室卻沒有為支撐人工智慧發展所需的數位基礎設施、資料中心和能源生產分配任何資金。
機構資金對人工智慧基礎設施的配置不足。隨著他們逐漸意識到這一點並部署資金，他們將以更高的價格買入我們現有的持股。我們領先於這些精明的投資者。
📈 短期策略（未來 30-90 天）
短期內，由於霍爾木茲海峽關閉和美伊戰爭，市場對我們的核心資產定價錯誤。我們將利用這種恐慌進行套利。
🛤️ 中期策略（未來 6-18 個月）
目標：透過獲利成長來應對「本益比壓縮」
由於通膨持續高企（2.7% 以上）且利率居高不下（約 3.5-4.1%），整體股市（標普 500 指數）可能面臨「市盈率壓縮」——這意味著投資者需要為每一美元的利潤支付更少的價格。
1. 依靠每股盈餘成長，而非本益比擴張
2. 一旦中東衝突不可避免地解決或趨於正常化，油價將回落至70-80美元區間。屆時，我們將立即清能源和國防的戰術性對沖部位。
🏔️ 長期策略（2026-2030）
從五年的時間跨度來看，2026年的波動在圖表上將如同一個微小的波動。我們的策略與摩根大通家族辦公室的宗旨一致：持有未來的基礎設施。
1.我們無需猜測哪家軟體新創公司會開發出最好的人工智慧應用。我們擁有所有新創公司都必須租用的運算能力和資料中心。這是一條無法迴避的收費公路。
2.拓展人工智慧實體基礎設施
在2026年末/2027年，隨著我們透過股息和對沖清算累積現金，我們必須開始為人工智慧的物理限制進行配置：電力和冷卻。
摩根大通特別指出，家族辦公室正在忽視能源生產和數位基礎設施。人工智慧資料中心需要大量的電力（核能/天然氣）和先進的液冷技術。我們將研究並把1-2家純粹的基礎設施公司（例如，Constellation Energy、Vertiv）加入我們的「永久持有」名單中。
3. 美國將被迫透過通貨膨脹來償還債務
主權負債的複利成長速度超過了GDP的成長速度。未來十年，美國將被迫透過通貨膨脹來償還債務。確保我們家族的財富完全不受法定貨幣貶值週期的影響。