Investment and life

2023年回顾：战争阴霾笼罩全球 2023年，俄乌战争进入第二年，战火仍未平息。俄罗斯在乌克兰东部地区发起大规模进攻，双方交战激烈。战争造成了大量人员伤亡和财产损失，也对全球经济和安全造成了严重影响。 通胀高企 俄乌战争、供应链中断等因素导致全球通胀高企。美国通胀率在2023年达到了40年来的最高水平。通胀给全球经济和民众生活带来了巨大压力。 经济下行 高通胀和美联储加息等因素导致全球经济下行风险上升。美国经济在2023年二季度出现了负增长。全球经济增长预期也被下调。 以下是一些值得注意的新闻: 1 月 1 日：烏克蘭元旦遭無人機攻擊 隨著俄烏戰爭進入第二個年頭，俄羅斯在飛彈襲擊數小時後對烏克蘭發動了無人機襲擊，襲擊了包括基輔在內的地區。第二天，烏克蘭對俄羅斯基地發動了攻擊作為回應，這是戰爭中最致命的攻擊之一。 2 月 1 日：聯準會今年首次升息 繼2022年七次升息後，聯準會在2月將短期利率上調0.25個百分點，旨在抑制通膨。 2 月 2 日：間諜氣球飛越美國上空 美國官員證實，有一個中國間諜氣球漂浮在美國上空，其裝備用於收集資訊。 該氣球隨後被美國空軍擊落。 2月24日：股市再度暴跌 由於擔心聯準會因強勁的經濟數據而進一步升息，美國股市遭遇今年最糟糕的單週表現。 3 月 10 日：矽谷銀行倒閉 面對存款擠兌，科技新創企業的主要供應商矽谷銀行倒閉並被監管機構接管。 Signature Bank 不久後也關閉了。 3 月 14 日：ChatGPT 功能增強 出於對未經測試的人工智慧工具的擔憂，微軟支援的 OpenAI 發布了其流行的 ChatGPT 技術的升級版本。 4 月 20 日：SpaceX 的星艦爆炸 太空船在一次無人試飛中發射後幾分鐘發生爆炸。 在強調持續存在的挑戰的同時，SpaceX 在今年稍後成功發射了兩次 Starship，展示了其能力。 4 月 23 日：Bed Bath & Beyond 申請破產 這家曾經佔據主導地位的零售商在經歷了幾年的虧損和扭虧為盈的嘗試後被迫申請破產。 4月25日：拜登宣布競選連任 拜登總統正式宣布參選連任，這可能會與唐納德·川普再次對峙。 5 月 1 日：第一共和銀行被監理機關扣押 為了防止混亂倒閉，監管機構控制了第一共和銀行，並達成協議將其大部分業務出售給摩根大通。 5 月 3 日：美國利率創 16 年新高 為...

 投資週記 2023年12月23日  國際金融中心遺址,  底在哪裏? *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 在今年最後的貨幣政策會議上，聯準會選擇將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%，這表明利率可能已見頂。 美國主要通膨指標進一步放緩，而消費者支出持續成長，顯示經濟有望軟著陸。 週五聖誕節假期前，美國股市表現好壞參半。 道瓊工業指數上下波動超過100點，而標準普爾500指數和那斯達克指數則出現間歇性上漲。 道瓊指數低開 55 點後，隨後逆轉，飆升 130 點，最高至 37,534 點。 然而，截至收盤，該指數下跌 135 點至低點 37,268 點。 標準普爾100指數上漲0.55%，那斯達克指數上漲0.56%。 截至美股收盤，道瓊指數下跌18點，標普500指數上漲0.17%，納指上漲0.19%。 歐洲方面，個股走勢觀察，英國和德國股市分別上漲0.04%和0.11%，法國股市下跌0.03%。 NIKE前景黯淡導致其股價下跌11.8%，創去年9月以來最大跌幅。 從上圖和技術分析來看，美國股市已經過度買盤，是時候在1月重新平衡了，我們預測2024年3月美國股市將會下跌。 11 月美國個人支出成長加速至 0.2%，但未達 0.3% 的成長預期。 聯準會監測的關鍵通膨指標核心個人消費支出平減指數（Core PCE）年增3.2%，低於10月下調的3.4%，也低於預期的3.3%。 PCE整體季減0.1%，為2020年4月以來首度下降，年增2.6%，低於預期的2.8%。 11月份個人營收成長0.4%，符合市場預期。 密西根大學 12 月消費者信心指數最終為 69.7，超過初值 69.4。 明年通膨前景預估為3.1%，與初值一致，為2021年3月以來的最低水準。 交易員預計明年利率將下調 1.55%。 10年期美國公債利率下跌4.15個基點至3.8466%，對利率敏感的2年期公債利率下跌3.27個基點至4.3146%。 掉期交易商目前猜測聯準會明年將實施1.55%的降息，降息幅...

 投資週記 2023年12月17日 升息週期近尾聲 聯儲點陣圖示明年減息3次 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 聯準會（Fed）12月14日表示，認為目前的升息週期已接近尾聲。 聯準會主席鮑威爾表示，央行認為目前的利率水準「很可能」「適合」實現最大就業和2%通膨的目標。 在今年最後一次貨幣政策會議上，聯準會選擇將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%，並暗示當前緊縮週期已達到高峰。 主席鮑威爾在新聞發布會上承認，升息週期可能已達到頂峰。 不過，他強調，核心個人消費支出指數年增幅仍維持在3.5%，顯示現在宣布戰勝通膨還為時過早。 一些政策制定者甚至暗示有可能進一步升息以應對通膨。 值得注意的是，鮑威爾對經濟前景表示謹慎，暗示儘管目前經濟表現強勁，但明年確實有可能出現經濟衰退。 這一立場意味著，降息不僅是在通膨回落至 2% 政策目標之後，也是為了應對經濟疲軟。 鮑威爾與聯準會內部一些官員的分歧顯而易見，投資者傾向於他的觀點，預計通膨受到控制，升息週期即將結束。 市場對聯準會的鴿派訊號反應積極，10年期公債殖利率自8月以來首次跌破4%。 道瓊工業指數連續兩天創下歷史新高，而標準普爾 500 指數和納斯達克指數週四收盤僅比歷史峰值低 1.5% 和 8%。 如果聯準會明年確實因經濟疲軟甚至衰退而降息，可能會抑制美國股市的情緒。 儘管如此，10日、50日和200日移動平均線等技術指標仍保持強勁一致，顯示儘管存在潛在阻力，但技術趨勢強勁。 隨著聯準會發出可能轉向更加寬鬆立場的訊號，經濟週期與貨幣政策之間錯綜複雜的關係吸引了投資者的注意。 鮑威爾對經濟的謹慎態度，加上市場的看漲反應，凸顯了控制通膨和維持經濟成長之間的微妙平衡。 未來一年降息的前景已成為投資者關注的焦點，投資公司協會報告的貨幣市場基金資金大量外流就證明了這一點。 隨著聯準會轉向鴿派立場，更多資金可能退出貨幣市場基金和銀行存款，尋求更高風險、更高回報的資產類別。 儘管聯準會的意圖與鮑威爾的前景一致，但華爾街指數的技術實力仍然證明了市場在...

  在人工智慧領域中，谷歌最新推出的Gemini模型以其驚人的能力引起了關注。隨著人工智慧的不斷發展，Gemini成為了解謎的一個關鍵部分。根據NVIDIA創辦人黃仁勳的說法，人工智慧在未來五年內將與人類競爭，在許多腦力密集型任務上超越人類。 最近的發展，包括OpenAI創辦人Sam Altman的解雇，據稱與通用人工智慧（AGI）的進展有關，表明在實現人工智慧優勢方面可能有一個突破。然而，Meta首席科學家兼深度學習先驅Yann LeCun認為，要達到與人類相當的感知水平還需要數十年。在達到人工智慧水平之前，社會可能只能見證類似貓或狗水平的人工智慧，缺乏實現AGI所需的複雜性。 LeCun主張，科技行業目前對語言模型和文本數據的關注不足以創建AGI。文本作為一種有限的信息來源，人類可能需要數千年才能全面閱讀。即使擁有如此豐富的培訓材料，人工智慧系統仍然難以理解基本概念，顯示其在基本理解方面的局限性。 Meta的人工智慧高管，包括Yann LeCun，在積極研究如何定制Transformer模型，用於應用程序，如ChatGPT。這些模型旨在處理各種數據類型，包括音頻、圖像和視頻消息。人工智慧系統發現不同類型數據之間的隱藏相關性的能力對於實現AGI至關重要。 據報導，Gemini以其多模態方法，在開發初期就跨足不同模式的訓練，超越了將純文字、純視覺和純音頻模型拼接在一起的傳統模型。據稱配備了數萬億參數和GPT-4五倍的計算能力，Gemini在各種任務中表現優越，超越GPT-4在32個常用的學術基準的30個中。最終對Gemini的考驗在於它是否能夠無縫且準確地吸收任何類型的輸入和輸出，無論是文本、聲音、圖表、視頻、代碼，並像人類一樣理解周圍的世界。無論Gemini是否能夠滿足這些期望，或者人工智慧的發展是否取決於進一步的進展，都有待觀察，這對於人工智慧的未來具有重要的意義。

為了對抗目前 AI 界的王者 OpenAI，Google 今天正式發表了其主力的大型語言模型，取名「Gemini 1.0」。Gemini 1.0 是 Google 的 DeepMind 與研究部門通力合作的成果，在功能上完全不輸目前世面上最先進的 AI 模型，甚至在某些方面有所超越。 Gemini 1.0 的最大亮點在於它是一款「完整的整合式多模 AI」。與許多大型語言模型其實是由多個較小模型所組成，在相互之間傳遞資料不同，Gemini 1.0 打從一開始就是被設計為一個完整的整合式系統。這讓它可以同時理解多種的輸入，了解它們之間的關係，並且完成更加複雜的推論。 Gemini 1.0 的另一個優勢在於它對程式語言的理解能力。據稱它熟悉 Python、Java、C++ 和 Go 等語言，Google 甚至還使用了一個「特別版」 的 Gemini，來打造新一代的程式產生 AI「AlphaCode 2」。Google 稱，AlphaCode 2 能解出比前輩 AlphaCode 多一倍的程式競賽題，估計能強過 85% 的人類對手。 Gemini 1.0 目前有三種不同的「大小」，分別為 Nano、Pro 及 Ultra。Nano 自然是三者中最小的一個，主要是設計來處理邊緣裝置的 AI 需求；而 Pro 則是 Gemini 當前的「主力」產品，將會用來推動 Google 系列的 AI 服務，特別是 Bard。 今日，Bard 就會換用一個特別為 Bard 調校的 Gemini Pro 版本，讓 Bard 能對輸入的語意有更深入的理解，並且具備更好的推理和計畫能力。新版的 Bard 將會在現有的 170 個適用國家與地球同步推出。 展望 2024，Google 將會陸續推出透過 Google AI Studio 或 Google Cloud Vertex AI 的 API 呼叫 Gemini Pro 的功能，並且逐步將 Gemini 整合進 SGE、廣告、Duet AI、甚至是 Chrome 當中。Gemini Ultra 也將會在 2024 年到來，帶來更加強大的 AI 能力，並且 Google 準備同步推出新一代的 Bard Advanced，來充份實現 Gemini Ultra 提供的新機能。 Gemini AI 的潛在影響 Gemini AI 的問世，將會對 AI ...

Unveiling Gemini AI: A Breakthrough in the Realm of Language Understanding and Generation In the ever-evolving landscape of artificial intelligence, Google has unveiled Gemini AI, a groundbreaking language model that represents a transformative leap forward in capabilities and sophistication. Crafted by Google AI, this revolutionary technology boasts a range of remarkable features that set it apart from its predecessors, including GPT-4 and GPT-5. Unparalleled Depth of Knowledge: Perusing a Vast Repository of Information Gemini AI stands out for its exceptional ability to comprehend and process information across an expansive spectrum of disciplines. Trained on an unprecedented dataset of text and code, Gemini AI has amassed an unparalleled depth of knowledge, empowering it to tackle complex tasks with remarkable proficiency. This extensive knowledge base serves as the foundation upon which Gemini AI's remarkable capabilities are built. Harnessing the Power of Common Sense and Reas...

投資週記 2023年12月10日 就業數據給予聯儲局明年3月不減息理據 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 就業數據給予聯儲局明年3月不減息理據 美國勞工部週五公布的數據顯示，11月非農業新增就業崗位為19.9萬個，高於市場預期的18.5萬個。失業率降至3.7%，為2020年2月以來的最低水平。 強勁的就業數據表明，美國勞動力市場仍保持強勁。這可能會促使聯儲局在明年3月的會議上暫緩加息。 在11月就業數據公布後，市場對聯儲局明年3月加息的預期從60%降至50%。據美銀引述EPFR Global資料顯示，截至12月6日為止一周，全球股票基金淨吸資62億美元，當中，美股基金連續8周錄得資金流入，達55億美元，期內貨幣市場基金吸資932億美元，為3月以來最多。美銀策略員哈特內特（Michael Hartnett）表示，若10年期債息進一步跌向3厘，意味經濟可能出現硬着陸，料美股2024年首季受壓。 美國12月份密歇根大學消費信心指數初值由11月的61.3急升至69.4的4個月高位，遠超預期的62，未來一年通脹預期創22年來最大跌幅，由11月的4.5%急降至3.1%，是2021年3月以來低位，遠低過預期的4.3%；5至10年通脹預期由11月的3.2%回落至2.8%，同樣低於預期的3.1%。 在人工智慧領域中，谷歌最新推出的Gemini模型以其驚人的能力引起了關注。隨著人工智慧的不斷發展，Gemini成為了解謎的一個關鍵部分。人工智慧在未來五年內將與人類競爭，在許多腦力密集型任務上超越人類。 Gemini以其多模態方法，在開發初期就跨足不同模式的訓練，超越了將純文字、純視覺和純音頻模型拼接在一起的傳統模型。據稱配備了數萬億參數和GPT-4五倍的計算能力，Gemini在各種任務中表現優越，超越GPT-4在32個常用的學術基準的30個。 it is never too late to invest in AI. God Blesses us. *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任...

投資週記2023年12月3日 通膨降溫，中國流動性緊迫，聯會維穩 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 聯準會主席鮑威爾週五表示，利率已達到“限制性區域”，隨著風險變得更加平衡，央行將謹慎行事。 他強調，現在討論寬鬆政策還為時過早，聯準會隨時準備在必要時進一步收緊貨幣政策。 鮑威爾言論推動美國股市上漲。 道瓊指數躍升逾 300 點，至創紀錄的 36,264 點，隨後回吐漲幅。 特斯拉和微軟等科技股下跌，而比特幣則飆升至 18 個月高點，接近 39,000 美元，提振了加密貨幣類股票。 鮑威爾表示，利率仍「遠高於」通膨目標，因此宣布戰勝通膨還為時過早。 核心個人消費支出通膨——聯準會的首選指標——十月份放緩。 但市場仍押注 3 月降息的可能性為 50%。 由於債券發行量高，中國到年底面臨流動性緊張的問題。 分析師預計中國人民銀行將透過降低存款準備金率或中期貸款工具進一步注入流動性。 ING 銀行預計，隨著人民幣升值和資本外流緩解，中國將於 2023 年恢復降息。 但由於回購利率已達到 1.8%，降幅超過 0.2 個百分點的空間可能有限。 摩根士丹利將包括聯想、小米、騰訊和快手在內的部分中國科技股列為適時買入的股票，預計在經濟復甦的推動下，反彈勢頭將延續至 2024 年初。 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 *