投資週記 Feb 21, 2025
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Weekly U.S. Stock & Global Financial Markets Summary (Week Ending Feb 21, 2025)
Major Indices Performance
The U.S. stock market experienced sharp declines throughout the week, with all three major indices falling for two consecutive days. Concerns over inflation, slowing economic growth, and weaker-than-expected data contributed to the downturn.
- Dow Jones Industrial Average: Fell 748.63 points (-1.69%) on Friday, closing at 43,428.02. Over the week, it declined 2.51%.
- S&P 500: Dropped 104.39 points (-1.71%), ending at 6,013.13. It fell 1.66% for the week.
- Nasdaq Composite: Plunged 438.36 points (-2.20%) to 19,524.01, losing 2.51% for the week.
Key Market Drivers
Weak Economic Data and Inflation Concerns
- The S&P Global PMI fell to 50.4, its lowest in 17 months, indicating near-stagnant business activity. The services sector shrank to 49.7, the lowest in over two years.
- The University of Michigan Consumer Sentiment Index dropped to 64.7, missing market expectations.
- U.S. Existing Home Sales declined 4.9% in January, marking the biggest drop in seven months.
- Inflation concerns intensified as core PCE inflation is now expected to rise 2.6% in Q1, delaying rate cut expectations to July 2025 instead of May.
Bond Market and Interest Rates
- The U.S. 10-year Treasury yield surged to 4.42%, up nearly 10 basis points at one point, reflecting concerns that the Federal Reserve may keep rates higher for longer.
Corporate Earnings & Sector Performance
- Technology stocks were hit hard, with Nvidia, Tesla, Oracle, and Micron falling over 4%, while Broadcom declined 3.5%.
- Financial and energy stocks declined, with oil prices dropping and banking shares facing pressure.
- Healthcare stocks also struggled, as UnitedHealth plunged 7.1% following reports of a DOJ investigation into Medicare billing practices. Humana fell 5%, and CVS dropped 2.5%.
- Defensive sectors gained, with Merck (+2%) and PepsiCo (+3%) attracting safe-haven flows.
Geopolitical & Policy Uncertainty
- Trump's proposed new tariffs on key sectors, including pharmaceuticals, autos, and semiconductors, raised concerns over global trade.
- Billionaire investor Steve Cohen warned that "the best returns are behind us" and predicted a market correction, citing economic uncertainty and government cost-cutting measures.
Commodity & Crypto Markets
- Crude Oil (NYMEX April): Fell 2.9% to $70.40 per barrel, down 0.4% for the week.
- Gold (NYMEX April): Declined $2.90 (-0.1%) to $2,953.20 per ounce, but gained 1.8% for the week.
- Bitcoin: Surged $2,808.07 (+2.9%) to $95,321.34, continuing its strong performance.
Global Financial Markets
- Europe: European equity markets attracted significant inflows, totaling $8.55 billion, as optimism grew over corporate earnings and potential diplomatic progress in Ukraine.
- Asia:
- Japan's Nikkei 225 gained 0.93%, supported by a weaker yen.
- China's CSI 300 fell 0.4%, weighed down by U.S. tariff threats and unchanged monetary policy.
Conclusion
This week marked the worst single-day performance for the Dow in 2025, reflecting mounting concerns over inflation, slowing growth, and earnings disappointments. Investors remain cautious as interest rate cut expectations shift later into the year, and geopolitical risks add uncertainty. Volatility is expected to persist as markets digest upcoming inflation data and Federal Reserve guidance.
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每週美國股市及全球金融市場摘要（截至 2025 年 2 月 21 日當週）
主要指數表現
美國股市全週大幅下跌，三大指數均連續兩天下跌。對通膨的擔憂、經濟成長放緩以及弱於預期的數據導致了經濟下滑。
道瓊工業指數：週五下跌 748.63 點（-1.69%），收在 43,428.02 點。一周內下跌2.51%。
標普 500 指數：下跌 104.39 點（-1.71%），收在 6,013.13 點。本週下跌1.66%。
那斯達克指數：暴跌 438.36 點（-2.20%）至 19,524.01，本週下跌 2.51%。
主要市場驅動因素
經濟數據疲弱和通膨擔憂
標準普爾全球採購經理人指數跌至50.4，為17個月以來的最低水平，顯示商業活動幾乎停滯。服務業指數萎縮至49.7，為兩年多以來的最低水準。
密西根大學消費者信心指數跌至64.7，不如市場預期。
美國1月現房銷售下降4.9％，創下七個月以來的最大降幅。
通膨擔憂加劇，預計第一季核心 PCE 通膨將上漲 2.6%，降息預期將推遲至 2025 年 5 月至 2025 年 7 月。
債券市場和利率
美國10年期公債殖利率飆升至4.42％，一度上漲近10個基點，反映出市場擔心聯準會可能在較長時間內維持高利率。
企業獲利及行業表現
科技股受到重創，英偉達、特斯拉、甲骨文和美光股價下跌超過 4%，博通股價下跌 3.5%。
金融及能源股下跌，油價下跌，銀行股面臨壓力。
醫療保健類股也陷入困境，在有報告指出美國司法部對醫療保險計費行為展開調查後，聯合健康集團股價暴跌 7.1%。 Humana 下跌 5%，CVS 下跌 2.5%。
防禦性板塊上漲，其中默克 (+2%) 和百事可樂 (+3%) 吸引了避險資金。
地緣政治與政策不確定性
川普提議對醫藥、汽車和半導體等關鍵產業徵收新關稅，引發了全球貿易的擔憂。
億萬富翁投資者史蒂夫科恩警告說“最好的回報已經過去”，並預測市場將出現調整，理由是經濟不確定性和政府削減成本的措施。
商品和加密貨幣市場
原油（NYMEX 4月）：下跌 2.9% 至每桶 70.40 美元，本週下跌 0.4%。
黃金（NYMEX 4 月）：下跌 2.90 美元（-0.1%）至每盎司 2,953.20 美元，但本週上漲 1.8%。
比特幣：飆漲 2,808.07 美元（+2.9%）至 95,321.34 美元，延續強勁表現。
全球金融市場
歐洲：隨著對企業獲利和烏克蘭潛在外交進展的樂觀情緒增強，歐洲股票市場吸引了大量資金流入，總額達 85.5 億美元。
亞洲：
受日圓走弱的支撐，日本日經 225 指數上漲 0.93%。
受美國關稅威脅和貨幣政策不變的影響，中國滬深 300 指數下跌 0.4%。
結論
本周是道瓊斯指數 2025 年以來單日表現最差的一周，反映出人們對通膨、成長放緩和獲利令人失望的擔憂日益加劇。由於今年後期降息預期發生轉變，且地緣政治風險增添不確定性，投資人仍保持謹慎。隨著市場消化即將公佈的通膨數據和聯準會指引，預計波動性將持續存在。
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市場概況
本週，受令人失望的經濟數據和通膨擔憂再度抬頭的影響，美國股市出現明顯下跌。道瓊工業指數下跌1.69%，標準普爾 500 指數下跌1.71%，那斯達克指數下跌2.20%。三大指數均連續兩天下跌，週跌幅在1.6%-2.5%之間。
主要影響
1. 經濟指標：最近的報告顯示美國商業活動放緩，消費者信心下降。密西根大學消費者信心指數下跌64.7，低於市場預期。此外，標準普爾全球綜合採購經理人指數 (PMI) 跌至 50.4，為 17 個月以來的最低水平，顯示商業活動幾乎停滯。
2. 通膨與貨幣政策：通膨擔憂再度浮現，預計2025年第一季核心個人消費支出（PCE）將成長2.6%。
3. 企業獲利：幾家大公司報告的獲利不如預期。值得注意的是，在美國司法部對聯合健康集團的醫療保險計費行為展開調查的報導發布後，其股價下跌了 7.1%。 Nvidia、特斯拉、甲骨文、美光等科技巨頭的股價下跌也超過4%。
4. 地緣政治發展：川普總統宣布可能對藥品、汽車和半導體等進口產品徵收新關稅，這給市場帶來了額外的不確定性。這些擬議的關稅引發了人們對潛在貿易戰及其對全球供應鏈影響的擔憂。
見解
我們的分析表明，雖然最近的市場低迷反映了眼前的擔憂，但美國經濟的基本面依然強勁。我們預計，隨著通膨壓力趨於穩定和貿易政策日趨明朗，市場信心可能會增強。
投資
根據目前的市場狀況，我們採取以下策略：
1. 多元化投資於防禦性產業：醫療保健和消費必需品等產業已表現出韌性。默克公司 (MRK) 和百事可樂 (PEP) 等公司表現積極，可能在市場波動中提供穩定性。
2. 探索人工智慧驅動型公司的機會：高盛已經確定了一批整合人工智慧以提高收入成長的公司。這些「第三階段」的公司主要從事軟體和 IT 服務，它們將從 AI 的廣泛應用中受益。例子包括 Dynatrace (DT)、Uber Technologies (UBER) 和 Adobe Inc. (ADBE)。
3. 將黃金視為對沖工具：鑑於當前宏觀經濟的不確定性，黃金仍然是一種具有吸引力、可對沖通貨膨脹和貨幣波動的工具。高盛將年底金價預測上調至每盎司 3,100 美元，理由是央行需求強勁且潛在的政策不確定性。