投資週記 2023年8月12日 CPI同比下降 經濟疲軟
投資週記 2023年8月12日 CPI同比下降 經濟疲軟
*本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。
| Index | Latest Price | Weekly Change (%) |
|---|---|---|
| Dow Jones Index | 35,065.62 | - 1.11% |
| S&P 500 Index | 4,478.03 | -2.27% |
| Nasdaq Composite | 13,909.24 | -2.85% |
| New York crude oil | $82.64 | -3.4% |
| New York gold | $1,978.20 | -1.2% |
| US 10-year Treasury yield | 4.06% | -12.9點子 |
| Bitcoin | $29,032.42 | +1% |
| USD index | 101.830 | -0.51% |
金融市場回顧
美國銀行援引EPFR Global的數據顯示，截至8月9日當週，全球股票基金吸引了15億美元的投資。 然而，美國股票基金三週來首次出現淨贖回，總額約為16億美元。 另一方面，同期債券和貨幣市場基金分別流入 69 億美元和 205 億美元。 美國銀行指出，今年流入債券基金的資金達到創紀錄的1270億美元，年化增速達2060億美元，反映出投資者對收益率的追求。
摩根資產管理公司首席全球策略師大衛·凱利表示，如果美國通脹率到明年底降至2%左右，耐心的股票投資者可能會實現長期資產大幅升值。 債券還提供穩定的回報。
美國7月份生產者價格指數（PPI）同比上漲0.8%，高於6月份的0.2%，超出預期的0.7%漲幅。 按月計算，增幅加速至0.3%，高於預期的0.2%。 其中，服務價格錄得近一年來最大漲幅，商品價格僅小幅上漲，其中食品價格漲幅居前。 核心PPI同比增速維持在2.4%，略超預期2.3%，月環比上漲0.3%，超出預期上漲0.2%。
此外，密歇根大學8月份消費者信心指數初值從7月份的71.6下降至71.2，符合預期。 明年通脹預期從7月份的3.4%下調至3.3%，低於預期的3.5%。 5至10年期通脹預期從7月份的3%降至2.9%，也低於預期的3%。
美國10年期國債收益率最多上漲10個基點至4.185%，而對利率變化敏感的2年期國債收益率則上漲9.1個基點至4.912%。
美元指數短暫上漲0.38%至102.91。 英國第二季度經濟增長意外加速，導致英鎊短暫上漲0.5%至1.2739美元。 歐元跌幅最大0.36%至1.0943美元，日元走弱至1美元兌145日元心理關口，至145.06，跌幅0.21%。 比特幣波動較大，一度上漲 1%，至 29,500 美元以上。
現貨黃金價格上漲0.07%，收於1913.1美元/盎司，盤中最高曾觸及1921.1美元。 紐約原油期貨上漲0.45%，收於每桶83.19美元；布倫特原油期貨上漲0.47%，收於每桶86.81美元。
國際能源署(IEA)報告顯示，在夏季航空旅行、發電和中國石化行業需求的推動下，6月份全球石油需求平均每日首次超過1.03億桶。 這導致原油和石油產品庫存大幅減少，預計秋季市場供需平衡將進一步收緊。 下半年，全球石油庫存預計將減少170萬桶/日，油價面臨上漲風險。
在離岸交易中，人民幣兌美元匯率跌破7.31，創2022年11月以來的最低水平。今年離岸人民幣兌美元匯率已貶值超過5%，逼近歷史低點。
7月份中國城鎮調查失業率為5.3%，為今年2月份以來首次上升。 值得注意的是，16-24歲人群的失業率連續六個月持續飆升，達到前所未有的水平，並在6月份達到峰值21.3%。 經濟學家普遍預計，隨著一批新的大學畢業生進入勞動力市場，青年失業率將進一步上升。
國家統計局新聞發言人付凌輝表示，目前中國16-24歲城鎮青年數量已超過9600萬，其中學生人數超過6500萬。 付令輝指出，對於學生畢業前找工作是否應納入勞動力調查統計，社會上存在不同意見，並指出，隨著教育水平的提高，年輕人的學習時間增加。
在這些事態發展中，人們普遍認為中國政府正在努力扭轉經濟的脆弱性。 消費支出疲軟，尤其是 7 月份中國消費者價格指數 (CPI) 的下降，加劇了中國面臨的挑戰。 這種情況與其他主要經濟體存在的通脹壓力形成鮮明對比。
中國最大的房地產開發商碧桂園控股有限公司未能按時履行其債券利息義務，發佈業績預警，預計由於銷售額和利潤下降，上半年將出現虧損。 作為中國經濟的關鍵支柱的房地產行業的前景令人不安，進一步讓人對其穩定性產生懷疑。
中國人民銀行宣布下調多項關鍵利率，包括一年期中期借貸便利（MLF）利率和7天期逆回購操作利率。 這些舉措旨在管理銀行的融資需求並影響貸款利率，與反映中國經濟放緩的一系列數據保持一致。 然而，中國官員對國家經濟前景仍然充滿信心，他們消除了通貨緊縮的擔憂，並將CPI同比下降歸因於前一時期食品價格上漲帶來的較高基數。
在中國房地產行業動蕩的背景下，知名企業碧桂園控股有限公司正在努力應對金融危機，這場金融危機給市場帶來了衝擊。 作為房地產開發的龍頭企業，這家總部位於廣東的企業集團曾一度贏得中國“房地產神童”的美譽，甚至被中國共產黨譽為建設模範。
三十多年的傳承，碧桂園成為繁榮的象徵。 然而，最近發生的事件給其聲譽蒙上了陰影。 該公司於2007年在香港上市，目前面臨著嚴峻的挑戰。 創始人楊國強的女兒、持有該公司約70%股份的楊惠妍在25歲時成為中國最富有的女性，後來加入了全球億萬富翁的行列。
2023年7月，微妙的動盪跡像出現：債券價格暴跌，副總裁兼執行董事李長江拋售超過2800萬港元（約新台幣1.13億元）的股票，楊惠妍向國強基金會大量捐贈股票。 現在，事後看來，這些事件對市場來說似乎是一個警示信號。 該公司暗示 2023 年上半年可能出現未經審計的淨虧損，這為不確定性奠定了基礎。
到2023年8月，局勢升級。 有報導稱，碧桂園未能在最後期限前支付兩筆總計 2,250 萬美元債券的利息。 這引發了其股價迅速下跌，8月8日暴跌超過14%，隨後7月28日至8月9日暴跌35%。 8月10日，該公司發布盈利預警，預計上半年淨虧損450億元至550億元。 該公司承認面臨自成立以來“最重大的挑戰”，應對間歇性的流動性壓力。 作為回應，提出了一系列自救措施。
隨著市場動盪震動其在香港上市的股票，碧桂園的債券也面臨著類似的困境。 8月14日，11只內地債券停牌，總金額約新台幣691億元。 其美元債券跌至僅面值的5-6%，而收益率卻飆升至300%以上。
在利息支付違約之前，國際信用評級機構穆迪已將碧桂園的評級從Ba3下調至B1（“非投資級別”）。 危機爆發後，評級進一步下調至Caa1，屬於“垃圾債券”範疇。
與2021年底違約的另一家中國主要房地產企業恆大集團相比，碧桂園的困境似乎更為複雜。 碧桂園的房地產投資組合規模是恆大的四倍，其潛在的違約可能會產生更廣泛、更嚴重的影響。 如果碧桂園陷入困境，餘震可能會波及眾多私營房地產公司，從而可能影響中國的房地產和整個金融市場。 《華爾街日報》甚至斷言，中國房地產業最痛苦的階段可能還在後面。
中國（深圳）綜合開發研究院研究員宋丁指出，碧桂園的許多項目集中在中國的三四線城市，這些城市的房地產市場因供應過剩而低迷。 目前約有90萬套閒置住房屬於碧桂園。 如果該公司陷入困境，超過90萬購房者的資產可能會受到威脅，影響數百個城市。
碧桂園兩次未能支付美元債券利息均處於30天寬限期內。 將9月2日到期的國內債券的償還期限延長3年的提議已經出現。 此外，2023年9月至年底，公司將面臨巨大的還款壓力，總債務到期規模約為180億元。 有報導稱，碧桂園正在籌備債務重組，官方介入受到市場密切關注。
碧桂園並不是唯一陷入困境的人。 繼恆大承認債務危機、碧桂園拖欠貨款後，華中地區最大的民營資產管理集團中國振華集團陷入風波。 1.54萬億新台幣即將到期的投資產品傳出違約消息，至少3家A股上市公司發布了逾期的振華信託產品公告。
房地產行業的問題也席捲了其他主要行業。 從事房地產開發的陽光城集團宣布，在8月14日寬限期結束前無法支付2094萬美元債券利息，導致停牌。 此外，綠地集團旗下的大型房地產公司上海市國資委被凍結持有股份1.5億元，強制執行共計2.5億元。
中國最大民營財富管理公司中植集團旗下中融信託出現產品逾期兌付後，中國規模高達2.9兆美元的信託產業成為市場關切焦點，擔心有中國黑石集團之稱的中植系恐引爆中國版的雷曼兄弟風暴。
Last but not the least, never give up, God loves us!
**本文為原創，版權所有。 原文為英文，請允許翻譯錯誤。
***本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。