投資週記 5月4日 就業數據不樂觀 聯儲仍傾放寬 預期年底減二次息
投資週記 5月4日 聯儲仍傾放寬 預期年底減二次息
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5月3日（星期五）市况
道瓊斯指數 升450.02點或1.18%，報38,675.68點。
標普500指數 升63.59點或1.26%，報5,127.79點。
納斯達克指數 升315.37點或1.99%，報16,156.33點。
紐約6月期油 收報78.11美元一桶，跌0.84美元或1.1%。
紐約6月期金 收報2,302.9美元一盎司，跌54.8美元或2.3%。
美國10年期國債息率 收報4.500厘，跌7.1點子。
紐約，2024 年 5 月 4 日－在科技巨頭的推動下，美國股市大幅上漲，三大股指漲幅均超過 1%。 標普500指數重回5100點水平，創下約兩個月來最大漲幅，那斯達克指數飆升近2%。
科技巨頭引領潮流
蘋果(AAPL)：儘管獲利低於預期，但蘋果宣布了大幅回購計劃，推動其股價上漲近6%，對大盤產生正面影響。
NVIDIA (NVDA) 和 AMD (AMD)：兩家公司的漲幅都超過 3%。
微軟 (MSFT) 和 Meta（前 Facebook）：各上漲 2%，推動科技部門整體上漲 3%。
減肥製藥股表現參差不齊
強生公司（JNJ）：兩種減肥藥的試驗進入新階段，導致股價出現兩位數上漲。
禮來公司 (Eli Lilly) (LLY)：儘管獲利令人失望而持續承壓，但該股還是下跌了 2.7%。
令人驚訝的就業數據和聯準會猜測
美國勞工統計局報告稱，4月非農就業人數增加17.5萬個，明顯慢於3月上修的31.5萬個就業崗位，也低於市場預期的24.3萬個就業機會。 失業率升至3.9%，略高於上月的3.8%。 失業總人數增加63萬人至649萬人。 此外，平均時薪成長率意外放緩至 0.2%。
目前市場預期聯準會將在今年稍晚進行第二次降息。 根據芝商所FedWatch的數據，9月降息0.25%的機率接近50%。
服務業放緩
供應管理協會 (ISM) 報告稱，美國 4 月份服務業採購經理人指數 (PMI) 意外下降至 49.4，表明服務業活動自 2022 年 12 月以來首次出現收縮。 新訂單 (52.2) 增長放緩，和產出（50.9）顯著減速，導致就業人數連續第三次下降（45.9）。
然而，標準普爾全球採購經理人指數終值顯示，服務業商業活動持續成長，儘管成長較慢。 經季節調整的服務業PMI商業活動指數從3月的51.7下降至4月份的51.3，仍高於初值50.9。
聯準會的立場及其對亞洲的影響
聯準會理事米歇爾·鮑曼預計通膨將在一段時間內保持高位。 她重申，如果降低通膨的進展停滯或逆轉，她對提高政策利率持開放態度。 阻礙降息的因素包括勞動力持續成長和工資強勁成長導致的住房短缺。
荷蘭國際銀行重申了從 9 月開始降息的預期。 失業率上升和招聘意向低迷表明就業市場不太樂觀。
聯準會主席鮑威爾強調，下一步不太可能升息。 降息時機將取決於數據，Fed將保持耐心。 他也澄清說，美國選舉不會影響聯準會的決定。 逐步縮減資產負債表旨在實現貨幣市場的平穩過渡。
市場反應
利率決定後，美國股市上漲。
道瓊工業平均指數（DJIA）：道瓊指數重回 38,000 點上方，上漲 193 點（0.51%）。 這種積極的走勢反映了投資者對市場的信心。
那斯達克指數：那斯達克指數反彈，收報15,677點（上漲19點或0.13%）。 科技股在這次復甦中扮演了重要角色。
標準普爾500指數：標準普爾500指數也轉正，達到5,037點（上漲1點）。 這一里程碑標誌著大約兩個月來的最大增幅。
貨幣和債券市場
美元指數：美元指數走軟，報106.17（下跌0.14%）。 美元疲軟有利於美國出口商，並可能有助於經濟成長。
美國公債殖利率：10年期公債殖利率徘徊在4.64基點附近（下跌超過4個基點）。 同時，2年期公債殖利率仍略高於5個基點。 這些收益率變動反映了投資者對未來利率變化的預期。
聯準會主席鮑威爾鴿派言論提振股市，但殖利率上升抑制了投資人對債券和長期資產的胃口。 數據顯示，投資人風險偏好正在降溫，市場情緒轉為審慎。 4月股票和債券ETF淨流入320億美元，是自2023年8月以來最小的流入規模。 投資者對沖收益率上升風險，36億美元流出大型投資級信用ETF。 花旗銀行的Levkovich指數(此指數追蹤選擇權交易、賣空和基金流向等指標。)顯示，市場情緒已從幾週前的狂熱轉為中性。
波克夏海瑟威第一季營收年增 5% 超預期
5月4日週六，由傳奇投資家沃倫·巴菲特領銜的波克夏·哈撒韋公司在股東大會問答環節開始前發布了2024年第一季財務報告。
營收成長：該公司公佈第一季營收為 898.69 億美元，較去年同期強勁成長 5.2%。 這超出了市場預期，此前預計營收為 859.2 億美元。 值得注意的是，去年同期營收暴增20.5%，達853.93億美元。
影響因素：
保費：收入的成長是由保費增加所推動的。
鐵路收入：此外，伯克希爾哈撒韋公司也受惠於鐵路收入的增加。
投資收益及淨利：
投資組合：該公司的投資組合（包括持有蘋果等公司的股份）在本季貢獻了約 18.8 億美元的收益。
淨利：儘管市場擔憂，波克夏海瑟威實現淨利略超127億美元，超出市場預期。 但值得注意的是，與去年同期淨利高達 355 億美元相比，這一數字大幅下降了 64% 以上。
現金儲備和股票回購：
現金狀況：波克夏海瑟威的現金儲備持續成長，達到令人印象深刻的 1,890 億美元。 這標誌著現金持有量連續幾季創歷史新高。
股票回購：第一季度，該公司回購了價值 26 億美元的自有股票。 雖然這比上一季 22 億美元的回購額減少了近 50%，但仍高於去年同期的 22 億美元回購額。
投資組合調整：此外，波克夏海瑟威在本季減少了近 200 億美元的股票投資。
波克夏海瑟威第一季財務業績
利潤成長和關鍵指標
營業利益（不包括未實現損益）：
2024 年第一季營業利潤季增近 32%，達到 112 億美元。
年比成長約 39%，而去年同期（2023 年第一季）成長 12.6%。
推動利潤成長的因素：
營業利潤的成長得益於強勁的保險承保利潤和保險投資的可觀收益。
淨利降幅優於華爾街預期的72%的大幅降幅。
營業利潤的意義：
營業利潤是華倫·巴菲特的重要指標，反映了多元化核心業務的實際成長。
淨利潤包括波動較大的「帳面投資收益/損失」。
經濟背景和現金儲備
經濟展望：
巴菲特在2023年5月警告稱，美國經濟的顯著增長期將很快結束，影響波克夏海瑟威的利潤。
波克夏的多元化投資組合：
該公司的子公司橫跨各個行業，包括鐵路、保險、能源、建築、零售和公用事業。
其財務報告通常被視為美國經濟整體健康狀況的試金石，尤其是在高通膨和高利率環境下。
現金儲備：
截至2024年第一季度，波克夏的現金儲備達到1,890億美元的歷史新高。
直接持有現金為355.5億美元，短期美國公債為1534.4億美元。
大量持有短期債券使波克夏在高利率時期獲得了可觀的利息收入。
投資策略及股份回購
巴菲特的投資標準：
2024年2月，巴菲特坦言，符合波克夏海瑟威投資標準的美國公司很少。
在全球範圍內，幾乎沒有合格的候選人。
股票回購：
2024 年第一季度，波克夏回購了價值 26 億美元的公司股票，超過 2023 年第四季的 22 億美元。
然而，這僅是 2023 年第一季回購額創紀錄的 44 億美元的近一半。
投資組合調整：
波克夏同期出售了近 200 億美元的其他上市公司股份，並購買了 27 億美元的股份。
整體投資組合價值從 2023 年底的 3,540 億美元下降至 3,360 億美元。
著名控股公司
蘋果：
蘋果仍然是波克夏海瑟威最大的持股公司，價值 1,354 億美元（佔投資組合總額的 40%）。
波克夏海瑟威擁有蘋果約 6% 的流通股。
其他持股：
除蘋果外，波克夏還持有價值 392 億美元的美國銀行股票和價值 194 億美元的雪佛龍股票。
投資組合公允價值的大部分（約 75%）集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。
財經摘要
收入：
保險和其他業務收入：654.73 億美元（2024 年第一季），而 2023 年第一季為 634.57 億美元。
鐵路、公用事業和能源業務收入：243.96 億美元（2024 年第一季），而 2023 年第一季為 219.36 億美元。
投資收益：
投資收入：18.76 億美元（2024 年第一季），而 2023 年第一季為 347.58 億美元。
成本和費用：
成本與費用：765.32 億美元（2024 年第一季），而 2023 年第一季為 760.84 億美元。
稅前利潤：
稅前利潤：157.06 億美元（2024 年第一季），而 2023 年第一季為 447.52 億美元。
每股盈餘：
每股盈餘：5.88 美元（2024 年第一季），而 2023 年第一季為 16.25 美元。
The future observation list: