投資週記 2025年7月6日 每週市場更新
投資週記 2025年7月6日 每週市場更新
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道瓊斯指數 升344.11點或0.77%，報44,828.53點。
標普500指數 升51.93點或0.83%，報6,279.35點。
納斯達克指數 升207.97點或1.02%，報20,601.10點。
紐約7月期油 收報67.00美元一桶，跌0.45美元或0.7%。
紐約8月期金 收報3,342.9美元一盎司，跌16.8美元或0.5%。
比特幣 截至美東時間下午4時半報109,943.20元，升445.96美元或0.41%。
美國10年期國債息率 收報4.348厘，升5.5點子。
It was a great win week of Trump, a lot of changes will come, we need to think again our positioning and future.
華爾街股市（2025年6月30日至7月4日）
美國股市延續上漲勢頭，延續了上週創下的歷史高點，但由於貿易政策發展，市場波動性在周中大幅上升。主要股指上漲，受對中美貿易潛在進展的樂觀情緒以及聯準會降息預期推動，但盤中波動反映了與關稅相關的不確定性。
道瓊工業平均指數：根據CNBC報道，7月1日，隨著投資人從科技股轉向週期性板塊，道瓊指數上漲。截至7月4日，該指數本週上漲約3.5%，收在44,300點左右（根據6月27日收盤價43,819.27點和前一周3.82%的漲幅推斷）。道瓊指數的強勁表現反映了廣泛的市場參與度，紐約證券交易所的漲跌股比率為4:1。
標普500指數：該指數本週上漲3.2%，收在6,370點附近，延續了6月27日創下的6,173.07點的歷史高點。根據雅虎財經數據，本周初盤中創下高點，但在7月2日川普總統宣布對加拿大徵收新關稅後，盤中出現回落。
那斯達克指數：那斯達克指數上漲3.8%，收在21,040點左右，此前該指數在6月27日創下20,273.46點的歷史新高。巴克萊銀行稱，英偉達（+1.5%）和Alphabet（+2.8%）等科技股領漲，但投機科技基金發出謹慎訊號。
芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX)：VIX從16.59小幅上漲至約17.5，反映出圍繞貿易政策的不確定性增加，但仍顯示市場恐慌情緒相對較低。
成交量：成交量維持強勁，日均成交量為130億至150億股，略低於20個交易日的181億股均值，顯示市場交易平穩，但並未過熱。
產業表現：公用事業板塊領漲，上漲1%，受防禦性佈局的推動；科技和通訊服務板塊繼續領先。能源板塊表現落後，油價下跌12.6%，至每桶65.52美元，創下2023年初以來的最大單週跌幅，原因是中東局勢緩和。
主要上漲板塊：
贏家：英偉達(NVDA)上漲1.5%，連續四周上漲，受人工智慧需求推動。受雲端運算和電商業務強勁推動，Alphabet (GOOGL)和亞馬遜(AMZN)分別上漲約2.8%。高盛將Kontoor Brands (KTB)列入強力買入名單，理由是其強勁的品牌勢頭及其收購了Helly Hansen。奧什科甚公司(OSK)上漲，高盛將其評級上調至買入，目標價為131美元，這意味著其未來15%的上漲空間。孩之寶 (HAS) 在高盛將評級上調至“買入”後上漲 2%。
下跌股：根據 CNBC 報道，在川普總統建議審查對馬斯克旗下公司的補貼後，特斯拉 (TSLA) 下跌 6%。在 TD Cowen 將評級下調至「持有」後，Sweetgreen (SG) 下跌 3%。由於地緣政治緊張局勢緩和，對國防相關股票的需求減少，Palantir (PLTR) 下跌 3.2%。
影響金融市場的主要全球新聞分析
本週，全球和國內的多項發展影響了市場動態，影響了投資者情緒和投資組合策略：
貿易政策波動：
中美貿易進展：根據雅虎財經報道，商務部長盧特尼克宣布即將達成一項中美貿易協議框架，該框架可能在 9 月 1 日前與 10 個主要貿易夥伴達成協議，並可能延長 7 月 8 日的關稅寬限期。這在本周初增強了市場的樂觀情緒。
美加緊張局勢：7月2日，川普總統終止了與加拿大就數位服務稅的貿易談判，並宣布新的關稅將於下週生效，導致股市午盤下跌。川普將加拿大的行動與歐盟的行動進行了類比，並指出歐盟的談判仍在進行中。
影響：關稅消息引發市場波動，但後期買盤支撐顯示投資者對可能的解決方案或有限的經濟影響充滿信心。
經濟數據：
通膨：5月核心個人消費支出(PCE)物價指數年增2.7%，高於4月的2.6%和市場預期，進一步偏離聯準會2%的目標。根據雅虎財經(Yahoo Finance)報道，整體個人消費支出(PCE)指數為2.3%，這抑制了降息預期。
消費者信心：6月密西根大學消費者信心指數從52.2躍升至60.7，創下2024年以來的最高水平，通膨預期從6.6%升至5%。然而，世界大型企業聯合會的指數跌至 93.0，低於預測的 99.0，理由是擔心未來的商業和就業狀況。
勞動市場：截至6月28日當週，首次申請失業救濟人數估計為24萬人，略高於23.6萬人；續請失業救濟人數為198萬人，為2021年11月以來的最高水平，顯示勞動市場正在走軟。
消費者支出：5月個人消費下降0.5%，支出下降0.1%，低於預期，引發對非必需消費品類股的擔憂。
GDP：2025年第一季GDP年化成長率修正為縮減0.5%，但亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow追蹤系統預測第二季將成長3.4%，這支撐了經濟復甦的希望。
企業動態：
獲利：雖然主要企業獲利有限，但Kontoor Brands和Oshkosh受益於高盛上調評級，反映出對服裝和機械產業的樂觀情緒。特斯拉的股價下跌源自於補貼削減的擔憂，凸顯了政策敏感度。
資金流動：根據EPFR Global的數據，美國銀行報告稱，2025年美國股票市場流入資金達1,640億美元，可能成為年度第三大流入量，顯示投機熱情高漲，但也存在泡沫風險。
地緣政治因素：伊朗與以色列持續停火以及中東緊張局勢緩和，導致油價下跌12.6%，對能源股產生負面影響，但支持了整體市場的穩定。
洞察與市場趨勢
我們基於專有研究和網路分析，重點關注以下2025年第三季的趨勢和預測：
7月季節性強勢：標普500指數的漲勢將延續至7月中旬，自1928年以來的歷史平均回報率為1.67%，這得益於流動性改善和波動性降低。然而，由於關稅截止日期和季節性放緩，8月的漲勢可能減弱。
人工智慧與科技領導：受超大規模企業投資和主權人工智慧需求的支撐，英偉達和 Alphabet 等人工智慧驅動型股票持續領漲。然而，巴克萊銀行指出，投機性科技基金（例如 ARK Innovation ETF）的選擇權定價有下行風險。
板塊輪動：根據 CNBC 報道，本周初投資者輪動至公用事業和週期性股票（例如機械、服裝），反映出投資者的防禦性部位。高盛對機械（例如 Oshkosh）和服裝（例如 Kontoor Brands）保持樂觀。
金融股增持：高盛數據顯示，對沖基金連續第五週淨買進美國金融股，Z 值 +3.0，為 2016 年 12 月以來的最高水準。
關稅風險：7 月 8 日的關稅截止日期迫在眉睫，如果美加緊張局勢升級或中美談判失敗，市場可能會出現波動。高盛估計，如果關稅全面實施，市場將面臨10%的回檔風險。
降息展望：我們的經濟學家預計7月降息的可能性為60%，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席尼爾·卡什卡利預測2025年將降息兩次，可能從9月開始。然而，5月核心個人消費支出(PCE)數據為2.7%，顯示聯準會可能延後寬鬆政策，以監測關稅驅動的通膨滯後情況。
投機性泡沫擔憂：美國銀行的邁克爾·哈特內特警告稱，投機性泡沫可能存在，1640億美元的股票流入表明市場正受到「錯失恐懼症」(FOMO)的驅動，尤其是在科技股和小型股領域。
具體股票和行業推薦
基於高盛的專有分析和目前的市場研究，我們為您的投資組合提供以下建議：
科技板塊（增持）：
英偉達(NVDA)：買入價位在150-160美元之間，目標價位在175美元。持續的人工智慧基礎設施需求以及今年迄今16%的漲幅使其成為核心持股。
Alphabet (GOOGL)：買入價為180-190美元，目標價為210美元。強勁的廣告收入和雲端運算業務成長推動了上漲潛力。
理由：科技業的長期成長趨勢保持不變，但由於下行風險，應避免投資像ARK Innovation ETF這樣的投機性股票。
金融類股（增持）：
摩根大通 (JPM)：買入價為195-200美元，目標價為230美元。受惠於貸款成長及投資銀行業務復甦，股息殖利率為2.8%。
摩根士丹利 (MS)：買入價為95-100美元，目標價為120美元。 2024年第四季強勁的股票交易表現支撐了成長。
理由：在利率上升和經濟復甦訊號顯現的背景下，金融股具有價值和韌性。
非必需消費品（精選）：
Kontoor Brands (KTB)：買入價為 60-65 美元，目標價為 80 美元。高盛將其納入堅定買入名單，凸顯了品牌動能和收購帶來的收益。
Oshkosh Corp (OSK)：買入價為 110-115 美元，目標價為 131 美元。高盛的上調反映了對機械行業的樂觀態度。
避免：特斯拉 (TSLA)：政策風險和 6% 的周跌幅需要謹慎。
公用事業（中性）：
NextEra Energy (NEE)：買入價為 70-75 美元，目標價為 85 美元。防禦性部位和再生能源的成長使其在波動中具有吸引力。
理由：隨著投資者轉向防禦性板塊，公用事業板塊提供了穩定性。
對沖策略：
將 5-10% 的資金配置於 iShares 20+ 年期公債 ETF (TLT)，以對沖關稅引發的波動或潛在的回檔。監測波動率指數 (VIX) 是否超過 20。
投資組合策略與展望
我們建議建立均衡的投資組合，其中 40% 投資於優質成長股（例如 Nvidia、Alphabet），40% 投資於價值型股票，其餘防禦性板塊（例如金融、公用事業）以及20%的週期性板塊（例如機械、服裝），以在降低風險的同時捕捉上漲空間。關鍵考慮因素包括：
把握7月的動能：根據高盛的預測，掌握季節性強勢，但也要為8月的經濟放緩做好準備。
關注關稅動態：7月8日的關稅截止日期和美加緊張局勢可能引發市場波動。保持對沖的靈活性。
專注於基本面：優先投資獲利和現金流強勁的公司（例如摩根大通、Kontoor），以應對潛在的回調。
追蹤經濟數據：7月的非農業就業數據和ISM PMI將影響聯準會的政策和市場走向。
結論
美國股市的韌性反映了貿易樂觀情緒和降息預期，但關稅不確定性和好壞參半的經濟數據（例如核心PCE成長2.7%，消費者支出疲軟）值得謹慎。我們的策略在成長、價值和防禦性配置之間取得平衡，以優化回報並管理風險。