Investment and life

投資週記 2024年3月28日 經濟將軟著陸 標普500 第一季飆升10% *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * l 道瓊斯指數 升47.29點或0.12%，報39,807.37點。 l 標普500指數 升5.86點或0.11%，報5,254.35點。 l 納斯達克指數 跌20.06點或0.12%，報16,379.46點。 l 紐約4月期油 收報83.17美元一桶，升1.82美元或2.24%。 l 紐約4月期金 收報2,254.80美元一盎司，升1.9%。 l 美國10年期國債息率 收報4.206厘，升1點子。 周五為復活節假期，美股休市。高盛預測退休基金考慮出售 320 億美元股票，主要投資組合將重新平衡。退休基金準備拋售售價約 320 億美元的股票，以重新調整其投資組合。 這項舉措是自 2023 年 6 月以來最大規模的再平衡調整。與此同時，美國股市的主要買家——企業回購——目前正處於平靜狀態。 隨著本周迎來長週末，預計交易量將會稀少，可能會對市場造成額外壓力。 第一季美國股市大幅上漲，標普500 指數飆升超過10%，這是自2019 年以來第一季的最大漲幅。在去年年末的基礎上，該基準指數在1 月底創下了兩年來的新高，並且一直在上漲。回顧過去，2024 年迄今已創下十多個新高，沒有重大回調。 道瓊指數同期上漲約 5.6%，預計將創下自 2021 年上漲 7.4% 以來最強勁的第一季表現。那一季將上漲約 9%。 今年的上漲是由投資者對經濟「軟著陸」的信心推動的——即在不出現嚴重衰退的情況下冷卻通膨。 貝萊德最近的一項調查顯示，近三分之二的基金經理人認為未來 12 個月最有可能出現軟著陸，只有 11% 的基金經理人預計會出現「硬著陸」。 3 月的鴿派聯準會會議維持了 2024 年前景的三次下調，同時上調了經濟預測，這給許多股票多頭帶來了勇氣。 事實證明，在 2023 年公債殖利率上升成為阻力之後，股市已證明對國債殖利率上升具有彈性。10 年期基準利率目前約為 4.2%，高於 2022 年收盤...

投資週記 2024年3月22日 聯儲局明確今年將減息三次 3月22日（星期五）市况 l 道瓊斯指數 跌305.47點或0.77%，報39,475.90點。 l 標普500指數 升7.35點或0.14%，報5,234.18點。 l 納斯達克指數 升26.98點或0.16%，報16,428.82點。 l 紐約4月期油 收報80.63美元一桶，跌0.44美元或0.54%。 l 紐約4月期金 收報2,160.00美元一盎司，跌1.13%。 l 美國10年期國債息率 收報4.218厘，跌5.3點子。 本週，道瓊斯指數上漲近 2%，標普 500 指數上漲 2.3%，均創下 12 月中旬以來的最大單週漲幅。 那斯達克指數上漲 2.9%，創 1 月中旬以來最大單週漲幅。主要股指走勢分化，道瓊工業指數下跌超過 300 點，而那斯達克指數創下收盤新紀錄。 道瓊指數收報 33,475 點，跌 305 點或 0.8%。 那斯達克指數上漲 26 點，或 0.2%，至 16,428 點。 標普 500 指數下跌 7 點，或 0.1%，至 5,234 點。 市場高度關注聯準會的點陣圖是否預示今年將再降息兩次或三次。 點陣圖維持了12 月的削減步伐，仍然反映出2023 年的三次削減，但2024 年的削減次數較少。當被問及金融狀況是否過於寬鬆時，鮑威爾主席謹慎的回應強化了對鴿派軌跡的預期。 不出所料，投資人紛紛湧入風險資產，提振股市和大宗商品。 耐吉(Nike) 暴跌6.9%，成為道瓊斯指數中表現最差的股票，因為該公司預測2025 財年上半年收入將出現低個位數下降。Lululemon 由於全年銷售和盈利指引令人失望，股價暴跌近16%。 聯邦快遞 (FedEx) 因季度利潤優於預期而飆升逾 7%。 科技股方面，Nvidia 上漲超過 3%，Alphabet 上漲 2%，特斯拉因中國因電動車需求疲軟和競爭加劇而減產的報道而下跌超過 1%。 盈利仍然是焦點。 聯邦快遞 (FedEx) 因盈利好轉而上漲超過 7%，而耐吉 (Nike) 則因前景令人失望和中國銷售放緩而下跌 6.9%。 由於指引疲軟和北美成長放緩，Lululemon 暴跌 15.8%，這是自 2020 年 3 月以來最糟糕的一天。 有報導稱，在早前終止其自動駕駛汽車計劃後，蘋果公司已經取消了為其智慧手錶設計和開發顯示器的長期項目。 它重組了團...

投資週記 2024年3月8日 道指見十月以來最差一周 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 3月8日（星期五） 道瓊斯指數 跌68.66點或0.18%，報38,722.69點。總結一周，道指跌0.93%。 標普500指數 跌33.67點或0.65%，報5,123.69點。全星期跌0.26%。 納斯達克指數 跌188.26點或1.16%，報16,085.11點。本周跌1.17%。 紐約4月期油 收報78.01美元一桶，跌0.92美元或1.2%。一星期跌2.4%。 紐約4月期金 收報2,185.5美元一盎司，升或0.94%。 美國10年期國債息率 收報4.089厘，跌0.3點子。 美國勞工統計局公布，今2月美國非業農就業職位新增27.5萬份，顯著超過市場預期的20萬個。不過，前兩個月的數值就大幅向下修訂超過16萬份。2月美國失業率意外上升至3.9%，幅度0.2個百分點，觸及2022年1月以來最高水平，超過市場預期的3.7%；另外平均時薪按月升幅僅0.1%，是市場預期的一半，數據總體顯示長期熾氣的美國就業市場有放緩的迹象。上個月穩定的招聘和降溫的工資增長提供了最新的證據，表明美國經濟正在朝著軟著陸的方向取得進展，從而在不陷入衰退的情況下降低通膨。 總結一周，美股三大指數皆下跌，道指見十月以來最差的一個星期。 晶片股急跌，英偉達下挫半成，報道引述分析指，公司準備好未來一年左右再次拆細；博通盈利差過預期，跌6.6%，英特爾跌4%。 在连涨六个交易日、累计涨幅超过19%之后，英伟达股价终于崩了，出现9个月以来的最大单日跌幅。英伟达收跌5.6%，创下了2023年5月31日以来的最大跌幅，单日市值缩水约1300亿美元，堪称美股历史上最大的单日市值蒸发纪录之一。 這並不意味著長期升市的潛力已經結束， 這只表示已經進入超買階段，是時候獲利回吐。早前將投資10年的英偉達清倉的 Cathie Wood警告說，晶片股有回調風險。英偉達一星期仍升6%，但上升動力比過去數周大為減弱。輝達當天早盤一度上漲5.1%，推動一個動能指標升至...

投資週記 2024年3月02日 隨著通膨降溫，市場創下新高 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 美股：道瓊指數漲0.23%，全週累計跌0.11%，標普500指數漲0.8%，那斯達克漲1.14%，全週分別累計漲0.95%、1.74%。 歐股：歐洲STOXX 600指數漲0.6%，全週累漲0.07%。 德國DAX 30指數漲0.32%，全週累漲1.81%。 法國CAC 40指數漲0.09%，全週累跌0.41%。 英國富時100指數漲0.69%，全週累跌0.31%。 A股：滬指收報3027.02點，漲0.39%。 深成指收報9434.75點，漲1.12%。 創業板指收報1824.03點，漲0.94%。 債市：到債市尾盤，美國10年期基準公債殖利率約4.18%，日內降約7個基點，全週累計降約7個基點；兩年期美債殖利率約4.53%， 日內降約9個基點，全週累計降約16個基點。 2024年3月2日 - 美國2月份製造業指數意外下降至七個月新低，顯示經濟活動放緩的趨勢仍在持續。 供應管理協會(ISM)週五公佈的數據顯示，2月ISM製造業指數從1月的49.1降至47.8，低於市場預期的49.5。 這是該指數連續第16個月低於榮枯分水嶺50，顯示製造業活動正在收縮。 新訂單和就業這兩個關鍵分項指數也出現下降。 新訂單指數從1月的47.2降至49.2，就業指數從1月的48.4降至45.9。 ISM主席Timothy Fiore表示，儘管製造業活動正在放緩，但他對未來仍持樂觀態度。 他指出，客戶庫存連續三個月下降，顯示未來新訂單和產量可能會成長。 歐元區製造業也出現了類似的趨勢。 Markit週五公佈的數據顯示，2月歐元區製造業PMI從1月的48.8降至48.3，連續第20個月低於50。 德國是歐元區最大的經濟體，製造業活動下降幅度最大。 Markit的數據顯示，2月德國製造業PMI從1月的47.3降至45.1。 分析人士表示，歐元區製造業的持續萎縮表明，該地區經濟成長面臨風險。 由於通膨數據降溫提振了投資人情緒，美國主要...

2024.March.02 Markets Hit New Highs as Inflation Cools Major U.S. stock indexes powered to fresh records this week as investor sentiment was bolstered by cooling inflation data. The Dow Jones Industrial Average rose 0.2%, logging its fourth straight monthly gain, while the S&P 500 and tech-heavy Nasdaq climbed 0.8% and 1.1% respectively to new closing peaks. Driving markets was a better-than-expected January personal consumption expenditures price index, the Federal Reserve's preferred inflation gauge, which rose 2.4% year-over-year. This marks the second straight month core PCE (excluding food and energy) has hit a one-year low at 2.8%, sparking optimism that disinflationary trends are firmly taking hold. However, digging into the data reveals risks of inflation reaccelerating. While slowing on an annual basis, core PCE increased a brisk 0.4% month-over-month in January - its fastest clip since last January. Moreover, backing out shelter costs, core PCE jumped 0.6% month-over-...

投資週記 2024年2月24日 AI 股強勢前所未見, 地球上最重要的股票 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 2月23日（星期五）市况 道瓊斯指數 升62.42點或0.16%，報39,131.53點。總結一周，道指升1.3%。 標普500指數 升1.77點或0.03%，報5,088.80點。全星期升1.6%。 納斯達克指數 跌44.80點或0.28%，報14,996.82點。本周升1.4%。 紐約4月期油 收報76.57美元一桶，見兩周低位，跌2.05美元或2.7%。一星期跌2.5%。 紐約4月期金 收報2049.4美元一盎司，是兩星期高位，升14.8美元或0.9%。全周升1.5%。 美國10年期國債息率 收報4.260厘，跌6.7點子。  美國主要股指周五收高，連續一周漲幅超過 1%，顯著反映了市場的樂觀情緒。 標普500指數盤中短暫升至5,100點上方，最終小幅上漲1.77點或0.03%，至5,088.8點，仍創歷史新高。 道瓊工業指數上漲62.42點，漲幅0.16%，收在39,131.53點，也創下新高。 數據顯示美國經濟活動放緩，標普全球編制的2月採購經理人指數（PMI）初值跌至51.4，主要受服務業影響。 投入價格指數跌至55，創近3.5年新低，或有助於緩解市場對通膨再度抬頭的擔憂。 具體來說，服務業 PMI 跌至 51.3，但仍處於擴張區間，新訂單、就業和投入價格均下降。 製造業PMI升至51.5，為2022年9月以來最高，新訂單和就業增加，而投入品價格上漲持續放緩。 勞動市場依然強勁，美國勞工部報告截至 2 月 17 日當週首次申請失業救濟人數減少 12,000 人至 201,000 人，遠低於預期的 218,000 人，為五週前以來 16 個月來的最低水平。 此外，持續申請失業救濟人數較前一週減少2.7萬人至186.2萬人，低於預期的188.5萬人，顯示求職者找到工作更容易。 聯準會副主席菲利普·傑佛遜警告不要過度降息，以免破壞實現物價穩定的目標。 “我們始終需要警惕過度寬鬆...

*本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 以下为巴菲特2024年股东信全文（未经官方审核，供参考阅读）： 查理·芒格——伯克希尔哈撒韦的建筑师 查理·芒格（Charlie Munger）在2023年11月28日辞世，当时距离他迎来百岁生日仅有33天之遥。 尽管芒格生于奥马哈并在那里长大，但在一生中的大部分时间，他都选择在其他地方度过。正因如此，直到1959年35岁时，我才得以与他初次相见。1962年，查理作出了从事资金管理的重要决定。 仅仅三年后，他就直言不讳地告诉我，我犯了一个严重的错误——购买了伯克希尔哈撒韦的控股权。然而，他向我保证，既然我已经踏上了这条道路，他会指导我如何纠正错误。 在接下来要讲述的故事中，请各位记住这样一个事实：查理及其家人并未将一分钱投资于我当时所管理的小型投资合伙企业，而我却用这些资金购买了伯克希尔哈撒韦。此外，我们谁也没有预见到查理会拥有伯克希尔哈撒韦的股票。 然而，在1965年，查理建议我：“沃伦，别再考虑收购像伯克希尔哈撒韦这样的公司了。但既然你已经掌控了伯克希尔哈撒韦，并且还能以合理价格收购的其他优秀企业，那你就应该专注于这些优秀的企业。换言之，放弃你从偶像本·格雷厄姆（Ben Graham，巴菲特的导师）那里学到的一切。虽然这种方法在小规模实践中是有效的，但在更大的规模上则不然。”此后，我多次遵循了他的建议。 多年以后，查理成为我经营伯克希尔哈撒韦的得力伙伴，每当我旧习难改时，他总会及时地将我拉回正轨。直至他辞世，他始终扮演着这一角色。我们与那些早期支持我们的人一起努力，最终取得了比查理和我最初梦想的要辉煌得多的成就。 实际上，查理是伯克希尔哈撒韦的“建筑师”，而我则是“总承包商”，负责按照他的愿景日复一日地进行建设。 查理从不试图独揽创造者的荣誉，而是乐于让我站在领奖台上。在某种程度上，他与我的关系既像是兄弟，又像慈父。即使他深知自己是对的，他也会将决策权交给我，并在我犯错时保持沉默。 在现实世界中，伟大的建筑与他们的建筑师紧密相连，而那些默默付出、浇筑混凝土或安装...