投資週記 2023年01月15日 轉折點出現 通脹受控
投資週記 2023年01月15日 轉折點出現，通脹受控
道瓊斯指數 報33,203.93點。報34,302.61點。總結一周，道指升2%。
標普500指數 報3,999.09點。全星期升2.67%。
納斯達克指數 報11,079.16點。本周升4.82%。
紐約期油 收報79.86美元一桶，升1.47美元或1.9%。一星期升8.3%。
紐約期金 收報1,921.7美元一盎司，升22.9美元或1.2%。一周升2.8%。
美國10年期國債息率 收3.554報厘，跌6.7點子。
比特幣 BTC收報$19,400美元，一周升2.4%。
美元指數 收報102.77, 一周跌2%。
本週股票走勢
本週三大美股指數連續四日集體收漲，納指連漲六日，標普和道指四連陽。納指累漲4.82%，標普累漲2.67%，納斯達克100累漲4.54%，均創2022年11月11日一周以來最大單週漲幅，道指累漲2.00%，四個股指都連漲兩週。羅素2000累漲5.26%，連漲三週。總結一周，三大指數升最少2%，標指是連升兩周，連同納斯達克指數是11月以來最佳一周表現。
大型銀行業績好壞參半。摩根大通行政總裁戴蒙表示，該行的經濟展望「略有惡化」，集團增加140億美元撥備，以應對今年將出現的溫和衰退。美國銀行行政總裁Brian Moynihan表示，該行亦預期出現溫和衰退，然而正在作出更差的準備。
美聯儲1月5日發布的“最鷹”會議紀要向市場傳遞了一個信號——如果股市大幅反彈，將大大延長經濟痛苦的時間，但市場並不在意。市場對美聯儲即將暫停加息的樂觀情緒推動了股市和債市的雙重上漲。本週，美國12月CPI連續第三個月增長放緩，令市場更加相信美聯儲穩處減速加息的正軌，美股漲幅加速。
市場充斥著樂觀情緒，CME工具顯示，聯邦基金利率期貨市場預計，美聯儲下次會議加息25個基點的可能性升至90%以上。互換合約市場還預期，美聯儲未來兩次會議合計加息不足50個基點，其中3月會議有很小可能不加息。掉期市場顯示，投資者預計美聯儲的利率將達到4.9%左右的峰值，而美聯儲自己的預測目標是5%以上，市場和美聯儲在利率峰值方面已經出現明顯分歧。
上日，美國公佈了重磅CPI數據。美國12月CPI同比漲6.5%，環比三年來首次轉負，服務通脹升至40多年來最高。美國12月核心CPI同比漲5.7%，預期為5.7%，前值為6%；環比上升0.3%，預期為0.3%，前值為0.2%。密歇根消費者信心中短期通脹預期的大幅回落，與12月CPI數據體現的趨勢一致。美國1月密歇根大學消費者信心指數初值64.6，預期60.5，12月前值59.7。
聯儲局開始放慢加息步伐，美元升勢正趨緩。不過，市場擔心環球經濟前景，資金或會泊入美元避險，故避險情緒能支撐美元的短期走勢。人民幣近期轉強，黃燕娥稱，主要是受惠防疫政策放寬的預期和結滙的剛性需求。在農曆新年過後，不排除會有獲利盤出現，為人民幣滙率帶來壓力，惟相信第一季之後的經濟數據會逐步轉好，人民幣滙率可望重新走強。
美國銀行引述EPFR資金流報告顯示，截至1月12日止一周，全球股票基金吸資72億美元，但美股基金出現26億美元淨贖回，而債券及貨幣市場基金各錄得175億及83億美元資金流入。
美銀策略師哈特內特（Michael Hartnett）估計，標指今年先下調10%至3600點，然後當經濟下半年回穩，將反彈17%至4200點，呼籲投資者在經濟和盈利衰退期間要有耐性。高盛亦提醒投資者為硬着陸作準備，今年底標指目標維持4000點，意味上升空間有限。
美10年期債息一度升6.7個基點，報3.514厘。美國財長耶倫向國會警告，美國周四將觸及債務上限，需要採取措施避免違約。她早前接受訪問時提到，對通脹回落表示歡迎，一些供應鏈問題所引起的物價上升情況更出現逆轉。
聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德（James Bullard）認為，聯儲局應盡快加息到5厘之上並維持在該水平，以確保物價壓力紓緩，而里士滿聯儲銀行總裁巴爾金（Thomas Barkin）則稱通脹已見放緩，當局毋須像去年般進取地加息。
美滙曾升0.4%至102.654，尾段轉軟；日圓最多漲1.38%至127.46兌每美元，歐羅曾挫0.66%，報1.0781美元。比特幣尾段升2.2%，高見1.94萬美元。
商品市場方面，現貨金價衝破每盎斯1900美元水平後升勢持續，尾段漲1.26%，報1920.6美元。黃金價格出現「黃金交叉」，紐約期金50天線升穿200天線。紐約期油升1.87%，每桶收報79.86美元，布蘭特期油亦彈升1.49%，收報85.28美元。彭博調查顯示，分析員估計中國今年石油需求將增加每日80萬桶，達破紀錄約1600萬桶。
港股熊市已經在去年第四季完結，正步入牛市。港股大市踏入2023年後持續造好，本港取消防疫措施，以及中國重啟經濟，都有助改善本地股份的盈利增長能見度。中國股票現時估值並不昂貴。恒指初步阻力約於22200點。在內地政策刺激和重啟推動下，估計企業盈利下半年強勁復甦，在19300點水平增持，倘後市明顯升穿22200點，料進一步上試25000點，市盈率由現時約10倍漲至11.7倍。
個人投資週評
和上周說的一樣，我打算在週記中減少市場分析，將焦點轉移到提升投資能力上。
1. 投資目標
目標是每年同比增長20%。
2. 投資現況和績效評估
a. 美股: 這周美股和港股都在回升，美股回升了5%左右。幫我挽回了一部分損丟。 但我仍然損失了部分的本金。讓我們將其重置為原始本金。
3. 投資組合分析
我目前的投資組合主要集中在兩個市場，美國股票和中國（香港）。
美國市場，前三名投資是大型科技股和指數基金，前四名股票占投資組合的60%。 投資的重點是大型科技股。科技股科技股去年受重創，整體下跌30-50%， 成長型科技股去年下跌了 70-80%。
我投資港股是為了投資中國，但是回報真的很低，香港本地股票被全球問題和covid-19嚴重傷害，我的頭馬騰訊和阿里巴巴被監管問題嚴重傷害，等待恢復 。
4. 投資計畫策略
今年要投資兩個領域：
a.中國復甦
在中國釋出放寬動態清零政策的跡象，消費意欲上升，以及中國房地產行業將有更多支持政策出台的預期下，港股和A股可望跑贏大市。
為了確立整體市場買入與賣出而發展出來的種種方法，都是立足於：
恆生指數兩年來的最高點位是31085點（2021-02-17），它下跌至2022年10月28日的14767點，足足下挫了52.49%。先掃盈富基金，再看看阿里巴巴，股價已經下跌至接近它的資產淨值，百度更低於其資產淨值，都超過70%的跌幅。
還有一點就是，假如當時恆指在下挫至2008年10月27日的水平，也就是說，65%，你在它下跌至52.49%買進的標的並沒有跌倒“渣都沒有”，假如你手上還有閒錢，就再加買吧。先定下一個持股年限（比如說，兩年）與贏利目標，耐心等待它升上去達標了就賣出，
道瓊斯指數 報33,203.93點。報34,302.61點。總結一周，道指升2%。
標普500指數 報3,999.09點。全星期升2.67%。
納斯達克指數 報11,079.16點。本周升4.82%。
紐約期油 收報79.86美元一桶，升1.47美元或1.9%。一星期升8.3%。
紐約期金 收報1,921.7美元一盎司，升22.9美元或1.2%。一周升2.8%。
美國10年期國債息率 收3.554報厘，跌6.7點子。
比特幣 BTC收報$19,400美元，一周升2.4%。
美元指數 收報102.77, 一周跌2%。
本週股票走勢
本週三大美股指數連續四日集體收漲，納指連漲六日，標普和道指四連陽。納指累漲4.82%，標普累漲2.67%，納斯達克100累漲4.54%，均創2022年11月11日一周以來最大單週漲幅，道指累漲2.00%，四個股指都連漲兩週。羅素2000累漲5.26%，連漲三週。總結一周，三大指數升最少2%，標指是連升兩周，連同納斯達克指數是11月以來最佳一周表現。
大型銀行業績好壞參半。摩根大通行政總裁戴蒙表示，該行的經濟展望「略有惡化」，集團增加140億美元撥備，以應對今年將出現的溫和衰退。美國銀行行政總裁Brian Moynihan表示，該行亦預期出現溫和衰退，然而正在作出更差的準備。
美聯儲1月5日發布的“最鷹”會議紀要向市場傳遞了一個信號——如果股市大幅反彈，將大大延長經濟痛苦的時間，但市場並不在意。市場對美聯儲即將暫停加息的樂觀情緒推動了股市和債市的雙重上漲。本週，美國12月CPI連續第三個月增長放緩，令市場更加相信美聯儲穩處減速加息的正軌，美股漲幅加速。
市場充斥著樂觀情緒，CME工具顯示，聯邦基金利率期貨市場預計，美聯儲下次會議加息25個基點的可能性升至90%以上。互換合約市場還預期，美聯儲未來兩次會議合計加息不足50個基點，其中3月會議有很小可能不加息。掉期市場顯示，投資者預計美聯儲的利率將達到4.9%左右的峰值，而美聯儲自己的預測目標是5%以上，市場和美聯儲在利率峰值方面已經出現明顯分歧。
上日，美國公佈了重磅CPI數據。美國12月CPI同比漲6.5%，環比三年來首次轉負，服務通脹升至40多年來最高。美國12月核心CPI同比漲5.7%，預期為5.7%，前值為6%；環比上升0.3%，預期為0.3%，前值為0.2%。密歇根消費者信心中短期通脹預期的大幅回落，與12月CPI數據體現的趨勢一致。美國1月密歇根大學消費者信心指數初值64.6，預期60.5，12月前值59.7。
聯儲局開始放慢加息步伐，美元升勢正趨緩。不過，市場擔心環球經濟前景，資金或會泊入美元避險，故避險情緒能支撐美元的短期走勢。人民幣近期轉強，黃燕娥稱，主要是受惠防疫政策放寬的預期和結滙的剛性需求。在農曆新年過後，不排除會有獲利盤出現，為人民幣滙率帶來壓力，惟相信第一季之後的經濟數據會逐步轉好，人民幣滙率可望重新走強。
美國銀行引述EPFR資金流報告顯示，截至1月12日止一周，全球股票基金吸資72億美元，但美股基金出現26億美元淨贖回，而債券及貨幣市場基金各錄得175億及83億美元資金流入。
美銀策略師哈特內特（Michael Hartnett）估計，標指今年先下調10%至3600點，然後當經濟下半年回穩，將反彈17%至4200點，呼籲投資者在經濟和盈利衰退期間要有耐性。高盛亦提醒投資者為硬着陸作準備，今年底標指目標維持4000點，意味上升空間有限。
美10年期債息一度升6.7個基點，報3.514厘。美國財長耶倫向國會警告，美國周四將觸及債務上限，需要採取措施避免違約。她早前接受訪問時提到，對通脹回落表示歡迎，一些供應鏈問題所引起的物價上升情況更出現逆轉。
聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德（James Bullard）認為，聯儲局應盡快加息到5厘之上並維持在該水平，以確保物價壓力紓緩，而里士滿聯儲銀行總裁巴爾金（Thomas Barkin）則稱通脹已見放緩，當局毋須像去年般進取地加息。
美滙曾升0.4%至102.654，尾段轉軟；日圓最多漲1.38%至127.46兌每美元，歐羅曾挫0.66%，報1.0781美元。比特幣尾段升2.2%，高見1.94萬美元。
商品市場方面，現貨金價衝破每盎斯1900美元水平後升勢持續，尾段漲1.26%，報1920.6美元。黃金價格出現「黃金交叉」，紐約期金50天線升穿200天線。紐約期油升1.87%，每桶收報79.86美元，布蘭特期油亦彈升1.49%，收報85.28美元。彭博調查顯示，分析員估計中國今年石油需求將增加每日80萬桶，達破紀錄約1600萬桶。
港股熊市已經在去年第四季完結，正步入牛市。港股大市踏入2023年後持續造好，本港取消防疫措施，以及中國重啟經濟，都有助改善本地股份的盈利增長能見度。中國股票現時估值並不昂貴。恒指初步阻力約於22200點。在內地政策刺激和重啟推動下，估計企業盈利下半年強勁復甦，在19300點水平增持，倘後市明顯升穿22200點，料進一步上試25000點，市盈率由現時約10倍漲至11.7倍。
個人投資週評
和上周說的一樣，我打算在週記中減少市場分析，將焦點轉移到提升投資能力上。
1. 投資目標
目標是每年同比增長20%。
2. 投資現況和績效評估
a. 美股: 這周美股和港股都在回升，美股回升了5%左右。幫我挽回了一部分損丟。 但我仍然損失了部分的本金。讓我們將其重置為原始本金。
現時美股走勢仍相對強，從歷史數據看，美國自2000年後，當經濟連續兩季倒退，同期標普500指數平均錄得雙位數跌幅；再從估值預測，標普500指數現價的預測市盈率達19倍，與30年平均估值相若，由於企業盈利預測有下調風險，故標普500指數實際估值或已偏高，需要相應回調。
今季有三大事件或會觸發美股回調，分別是2月初聯儲局議息、2月底至3月期間美股業績期，以及美國債務觸及上限在3月有機會重臨。美國因經濟衰退導致股市回調，維持時間平均僅約2.4個季度，隨後在經濟轉好的一季，股市平均反彈8%，因此上半年部署必需消費品和醫療護理類防守性股份，到股市於第三季見底回升時，轉買非必需消費品、銀行股和工業股。
b. 港股: 港股今年強勢反彈，已經挽回了去年大部分的失地。 但時間成本是最昂貴的。讓我們將其重置為原始本金。
b. 港股: 港股今年強勢反彈，已經挽回了去年大部分的失地。 但時間成本是最昂貴的。讓我們將其重置為原始本金。
港股正步入牛市，首兩個星期，恆生指數已經上升了10%。兩年來的最高點位是31085點（2021-02-17），它下跌至2022年10月28日的14767點，足足下挫了52.49%。從2022年10月31日的低位14597點計算，截至2023年1月13日的收市價21736點，累積升幅更達49%！恒指上半年有望升至24150點，相當於預測市盈率約11.5倍。現時港股上升動力來自估值修復，下一步則要靠企業盈利預測上調，料相關催化劑在第二季出現。
3. 投資組合分析
我目前的投資組合主要集中在兩個市場，美國股票和中國（香港）。
美國市場，前三名投資是大型科技股和指數基金，前四名股票占投資組合的60%。 投資的重點是大型科技股。科技股科技股去年受重創，整體下跌30-50%， 成長型科技股去年下跌了 70-80%。
我投資港股是為了投資中國，但是回報真的很低，香港本地股票被全球問題和covid-19嚴重傷害，我的頭馬騰訊和阿里巴巴被監管問題嚴重傷害，等待恢復 。
4. 投資計畫策略
今年要投資兩個領域：
a.中國復甦
在中國釋出放寬動態清零政策的跡象，消費意欲上升，以及中國房地產行業將有更多支持政策出台的預期下，港股和A股可望跑贏大市。
此外，隨著不明朗因素逐漸減退，加上估值具吸引力，也會使得港股和A股的相對吸引力上升，相信港股和A股股市將吸納更多資金流入。
b. 美國通脹得到控制，美國經濟衰退趨於溫和甚至不存在。 美聯儲利率下半年停止加息並恢復降息。
b. 美國通脹得到控制，美國經濟衰退趨於溫和甚至不存在。 美聯儲利率下半年停止加息並恢復降息。
就整體而言，利率走向、通脹是否由高位回落，以及企業盈利下跌是否已見底，仍屬衡量股票前景的三大重要指標。
加息一方面冷卻通脹，一方面是對經濟造成痛苦。如果美國通脹得到控制，美國經濟衰退趨於溫和甚至不存在， 美聯儲利率下半年有望停止加息並恢復降息。由於股市表現一般會較宏觀經濟週期領先約6至9個月，意味股票市場率先反彈。股市的轉捩點或會在2023年下半年出現。在此之前，我們對美國股市仍抱持較審慎的看法。
5. 重點股票分析
6. 買賣記錄(記錄投資觀察與每次買賣理由, 為什麼買，什麼時候買，為什麼賣，什麼時候賣，買價，賣價）
近期重點關注：
a. 微軟。 我們相信雲計算將成為未來10年的主流，微軟最有潛力成為最大的雲平台供應商並擊敗其他公司，如果PE低於25且PEG低於或等於1.2，我將買入部分。
b、阿里巴巴。 從消息上得知，馬雲放棄了螞蟻的控股權，螞蟻股票即將上市，作為重點控股公司，阿里巴巴股價應該會強勢反彈。
c. 黃金: 黃金價格出現「黃金交叉」，紐約期金50天線升穿200天線。
6. 買賣記錄(記錄投資觀察與每次買賣理由, 為什麼買，什麼時候買，為什麼賣，什麼時候賣，買價，賣價）
Graham在他的The Intelligent Investor第8章上說：
為了確立整體市場買入與賣出而發展出來的種種方法，都是立足於：
一，價值因素。
二，價格漲跌的百分比。
三，結合價值因素與價格漲跌的百分比二者。
計劃減持部分港股，因已反彈至阻力位。
一位財經博主說，市場的參與者長期能夠致勝的要點：
一，資金。二，知識。三，耐性。四，紀律，五，勇氣。
一，資金。二，知識。三，耐性。四，紀律，五，勇氣。
以下是港股跌至15000點時有信心買入的原因:
恆生指數兩年來的最高點位是31085點（2021-02-17），它下跌至2022年10月28日的14767點，足足下挫了52.49%。先掃盈富基金，再看看阿里巴巴，股價已經下跌至接近它的資產淨值，百度更低於其資產淨值，都超過70%的跌幅。
還有一點就是，假如當時恆指在下挫至2008年10月27日的水平，也就是說，65%，你在它下跌至52.49%買進的標的並沒有跌倒“渣都沒有”，假如你手上還有閒錢，就再加買吧。先定下一個持股年限（比如說，兩年）與贏利目標，耐心等待它升上去達標了就賣出，