投資週記 2023年11月12日 年末貪婪
投資週記 2023年11月12日 年末貪婪
*本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 *
全球股市流入資金88億美元，美國銀行認為這反映了市場的樂觀情緒，因為預計美債收益率回落，過去三個月彌漫美股的謹慎情緒已轉向“年末貪婪”。
美股風險情緒回升的主要原因是就業數據放緩超出預期，10月份非農業新增職位只有15萬份，低於預期的18萬，值得注意的是，勞工部向下修訂今年合共八個月份的數字，單是8月份與9月份就減少了10.1萬，同時工資按年增長率回落，10月按年增長4.1%，創2021年中以來最小增幅。
另一方面，10月ISM服務業指數跌至51.8，創5個月新低，當中的商業活動指數按月跌幅屬今年最大，而服務業就業指數亦創去年4月以來最大跌幅，聯儲局暫時應該可以鬆一口氣，因為服務業商業及招聘活動放慢，意味局方最擔心的服務業通脹問題可望紓緩，工資與新增職位增速回落亦說明勞工市場有冷卻跡象，加息的必要性大幅降低。
納指漲超2%創五個月最大漲幅，標普道指漲超1%，三大股指連漲兩周；芯片股指漲4%、所在板塊領漲標普，英偉達創七個多月最長連漲日，微軟漲超2%，本周第三日收創歷史新高。中概股指扭轉四連跌，小鵬汽車跌超4%。
消費者通脹預期公布後，盤中曾下破5.0%的兩年期美債收益率轉升至一周高位，本周回升超20個基點；美元指數拉升轉漲至一周高位；日元逼近一年低位；離岸人民幣連續兩日盤中失守7.30；以太坊連創七個月新高，一周漲超10%。原油連日反彈，仍連跌三周，一周跌超4%。黃金創近四個月最大日跌幅，巴以衝突五周來首度周跌；钯金續創五年新低，一周跌超10%。
美股暫時重回漲勢，仍面臨挑戰。有評論稱，美股此后若要持續上涨，需要債市平靜，美債收益率猛降對股市的好處并没有比收益率蹿升多。而且，周五密歇根大學調查顯示，通脹預期升高，加之對消費者支出持久性的擔憂，都給在爭論是否進一步加息的美聯儲決策者製造困难。
不過也有評論提到，空缺職位仍處于高位、私人部門資產負債表穩健支持經濟偏軟着陸的觀點，即使美聯儲結束加息還有不確定性，經濟也比此前預計的有韌性，有助於美股年末期間走高。此外，EPFR Global數據顯示，截至本周三的一周內，全球股市流入資金88億美元，美國銀行認為這反映了市場的樂觀情緒，因為預計美債收益率回落，過去三個月彌漫美股的謹慎情緒已轉向“年末貪婪”。
分析：
美股風險情緒回升，主要受到兩個因素的影響：
首先，就業數據放緩超出預期，為美聯儲進一步加息降溫。
其次，消費者通脹預期升高，令美聯儲加息的必要性降低。
不過，美股仍面臨一些挑戰，包括：
美債收益率仍處于高位，對股市構成壓力。
通脹預期升高，令美聯儲加息的可能性上升。
總體而言，美股短期內仍有可能繼續走高，但長期前景仍存在不確定性。
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