投資週記 2024年8月25日 鮑威爾明示減息時機已到，美元下跌報100.69
投資週記 2024年8月25日 減息
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市場概況：
過去一周，市場隨著美國股市因聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上發表備受期待的演講而飆升，最終在周五強勁反彈。受聯準會最快將於 9 月開始降息的預期不斷增強，主要股指本周全部上漲。
市場概況
道瓊工業平均指數（DJIA）：道瓊工業指數週五上漲 462.30 點，漲幅 1.14%，收在 41,175.08 點。本週道瓊指數上漲 1.27%。
標普 500 指數：標普 500 指數上漲 63.97 點，漲幅 1.15%，本週收在 5,634.61 點。該指數本週上漲1.45%，接近歷史新高。
那斯達克指數：納指上漲258.44點，漲幅1.47%，收報17,877.79點，週漲幅1.27%。
這次反彈主要是由鮑威爾的言論推動的，聯儲局主席鮑威爾明確表示減息時機已到，美元下跌，美元指數報100.69，跌幅近0.8%。兌美元升0.7%，報1.3209美元。 ，報144.37日圓。鮑威爾在演講中暗示聯準會透過降息來調整貨幣政策的時機已經到來。鮑威爾強調，儘管通膨仍然令人擔憂，但目前勞動市場面臨的風險超過了通膨風險。這一立場鞏固了市場對重大政策轉變的預期，年底前降息幅度可能高達 100 個基點。
鮑威爾的演講對於平息投資者的擔憂至關重要，尤其是在經濟訊號好壞參半的幾個月之後。鮑威爾演講中沒有使用「漸進」等術語，這表明聯準會保留了在必要時採取更激進降息的選擇，這增加了市場的樂觀情緒。
產業表現
科技股：科技股尤其是半導體股大幅上漲。 NVIDIA和Arm均上漲4.5%，AMD、高通和博通均上漲超過2%。在更廣泛的市場情緒和對未來降息的樂觀情緒的推動下，特斯拉股價也大幅上漲 4.5%。
金融股：銀行股，特別是地方銀行股表現強勁。 Truist Financial 上漲 4.7%，U.S. Bancorp 上漲近 3%。這些收益的部分原因是人們預期較低的利率將透過降低借貸成本並可能促進經濟活動而使金融機構受益。
非必需消費品：非必需消費品板塊是另一個亮點，由於人們樂觀地認為降息可能會刺激消費者在家居裝修方面的支出，Lowe's 上漲了 4%。休閒快餐連鎖店 Cava Group 的獲利優於預期，其股價飆升近 20%。
商品和債券
大宗商品方面，油價經歷了動盪的一周。紐約 9 月原油期貨週五上漲 2.5%，至每桶 74.83 美元，但本週仍下跌 2%。同時，12 月黃金期貨收在每盎司 2,548.7 美元，本週上漲 1.3%。
美國公債殖利率走低，10年期公債殖利率下跌5.5個基點至3.807%，反映出市場即將降息的預期。
投資策略及展望
我们处于一个重要的拐点，市场认识到，我们现在所处的环境是，其一，抗击通胀的行动正稳稳地收尾；其二，经济在放缓，市场的焦点从通胀风险转向增长风险。
鑑於當前的市場動態，我們的策略仍然保持謹慎樂觀。聯準會大幅降息的可能性可能會為股市帶來推動力，特別是在科技、非必需消費品和金融等產業。然而，保持警惕至關重要，因為市場對聯準會行動的反應可能會受到即將發布的經濟數據的影響，尤其是 9 月 6 日公佈的就業報告。
對於固定收益投資者來說，國債殖利率下降表明債券價格短期內可能會上漲，但考慮到聯準會進一步降息的可能性，前景仍存在不確定性。多元化仍然是關鍵，我們建議保持股票和固定收益資產的平衡投資組合。
總之，雖然市場似乎準備進一步上漲，特別是如果聯準會落實降息，但投資者應隨時了解情況，並準備好調整投資組合以應對新的事態發展。
Below are some reference data from Zack:
獲利大局
縱觀第二季度，結合已經公佈的實際業績和少數尚未公佈的公司的預測，標普 500 指數總盈利預計將比去年同期增長 5.4%，增長 9.6%。
這是自 2022 年第一季 +10% 以來過去八個季度的最高獲利成長速度。第二季總獲利總額可望創下新的季度記錄，如下圖所示。
扎克斯投資研究
圖片來源：Zacks 投資研究
下圖顯示了我們在前四個時期的情況以及目前對後三個時期的預期的背景下，2024 年第二季度的同比盈利和收入增長情況。
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圖片來源：Zacks 投資研究
本期（2024 年第三季），標普 500 指數成分股總收益預計將比去年同期成長 3.9%，營收成長 4.6%。
請注意，對第三季的預期一直在穩定下降，目前的獲利成長率為+3.9%，低於七月初的+6.9%，如下圖所示。
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圖片來源：Zacks 投資研究
與我們在前兩季的可比較時期所看到的情況相比，這項預測的下調幅度更大。負面修正趨勢是廣泛的，自本季開始以來，Zacks 的 16 個產業中有 14 個產業的預期被下調。削減幅度最大的是運輸、商業服務、能源、航太和基礎材料產業。從積極的一面來看，對科技業的預期正在增加，而對金融業的預期僅比我們 7 月初開始的水平略有提高。
從年度獲利預期來看，標普 500 指數 2024 年總獲利預計將成長 +8%，營收成長 +1.8%。剔除能源板塊的拖累（目前預計 2024 年其利潤將下降 -11.8%），該指數其餘板塊的總利潤將增長 +9.6%。
一旦將金融業務排除在整體數據之外，預計 2024 年營收成長速度將提高至 +4.2%，而在扣除金融業務的基礎上，該年指數級總獲利成長僅下降至 +7.5%。
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圖片來源：Zacks 投資研究
與上圖顯示的日曆年視圖不同，下圖顯示的是滾動的四個季度的收益數據
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圖片來源：Zacks 投資研究