投資週記 2024年9月20日 美聯儲本周減息半厘
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道瓊斯指數 升38.17點或0.09%，報42,063.36點。總結一周，道指升1.61%。
標普500指數 跌11.09點或0.19%，報报5,702.55點。全星期升1.36%。
納斯達克指數 跌65.66點或0.36%，報17,948.32點。本周升1.49%。
紐約9月期油 收報71.92美元一桶，無升跌。一星期升4.8%。
紐約12月期金 截至美東時間下午5時報2,647.4美元一盎司，升32.7美元或1.3%。本周升1.4%。
美國10年期國債息率 收報3.728厘，跌1.2點子。
本週，
道瓊斯小幅上漲 38.17 點（+0.09%），收在 42,063.36 點，週漲幅為 1.61%。
標普 500 指數下跌 11.09 點（-0.19%）至 5,702.55，但本週仍上漲 1.36%。
納指下跌 65.66 點（-0.36%）至 17,948.32，週漲幅為 1.49%。
能源股提振標普 500 指數，WTI 原油本週持平於每桶 71.92 美元，但本週上漲 4.8%。同時，由於通膨擔憂，金價上漲 1.4%，本週收在每盎司 2,647.4 美元。由於聯準會暗示未來可能降息，美國 10 年期公債殖利率小幅下跌至 3.728%。
隨著九月的深入，歷史上被稱為股市波動最劇烈的月份之一。
1. 聯準會政策與降息
本週最重要的事件是聯準會週三的會議，他們降息50個基點（0.50%），將目標區間下調至4.75%-5.00%。這是四年來的首次降息，顯示聯準會的目標是在擔心成長放緩和潛在衰退風險的情況下穩定經濟。此舉緩解了股票和債券市場的壓力，但隨著聯準會政策的不斷演變，投資者應警惕潛在的波動。
2. 零售銷售與消費者支出
8 月零售銷售數據顯示，在強勁的電子商務活動推動下，小幅成長 0.1%，但成長較前幾個月放緩。這對消費者情緒來說是一個積極的信號，表明儘管消費者可能會減少某些可自由支配的支出，但他們仍在透過線上管道參與經濟。然而，實體零售支出放緩顯示經濟成長有些疲軟。
3.“九月效應”
九月股市表現的負面聲譽仍然是一個因素，尤其是在下半月。從歷史上看，九月份的回報往往低於平均水平，今年也不例外。我們即將迎來一年中最糟糕的兩週交易期。高盛策略師建議在 9 月 16 日左右保持謹慎，因為預計波動性將在月底大幅加劇。
然而，重要的是要認識到長期數據顯示的結果好壞參半。儘管 9 月通常表現疲軟，但自 1925 年以來，市場在 9 月的近 51% 中仍然實現了上漲，這並不一定是過早拋售頭寸的理由。相反，投資者應該尋找選擇性購買機會。
正面情緒：儘管個別產業出現低迷，但受聯準會降息和經濟復甦希望的提振，整體市場情緒樂觀。
科技和銀行業：大型科技公司和銀行股表現良好，但英偉達除外。銀行從降息中受益。
能源和大宗商品：石油和黃金價格大幅上漲，銅等基本金屬價格小幅下跌。
主要公司新聞和業績
聯邦快遞：因財報令人失望，並下調全年營收預期，股價大幅下跌14%。
耐吉：艾利歐特希爾(Elliott Hill)被任命為總裁後，股價飆升，增加了投資者對扭虧為盈的希望。
Qualcomm 和英特爾：潛在收購傳言導致其股價大幅波動。Qualcomm 下跌3%, Intel 上漲3%.
Constellation Energy：宣布計畫重啟核電廠後，股價大幅上漲。
英偉達：是七大科技巨頭中唯一下滑的。
特斯拉：執行長馬斯克宣布 Model Y 已成為美國最暢銷的汽車
Intel：發布新版本OpenVINO，增強AI效能。
AI 股票：表現各異，CrowdStrike 和 Palantir 等一些公司上漲，而 Snowflake 和 C3.ai 等其他公司則下跌。
中概股：納斯達克金龍中國指數小幅下跌，但周線表現向好。
經濟指標與分析師預測
獲利成長：分析師預計標準普爾 500 指數第三季獲利將成長 4.6%，不過低於先前的預期。
本益比：標普 500 指數的遠期本益比高於歷史平均。
聯準會政策：聯準會官員對未來降息步伐表達了不同看法，有些人主張採取更謹慎的措施。
通膨：通膨數據好壞參半，一些指標顯示通膨放緩。
特定行業的表現
半導體：費城半導體指數下跌，英偉達、英特爾和 AMD 等個別公司的表現參差不齊。
人工智慧：人工智慧相關股票漲跌互現。
其他值得注意的新聞
川普媒體：內部人禁售期結束後股價下跌。
諾華：該公司的實驗性肥胖藥物在後期試驗中顯示出有限的額外減肥效果。
華倫巴菲特：這位億萬富翁投資者減少了他在美國銀行的股份。
減息對高增長股如Tesla（TSLA）和Nvidia（NVDA）特別有利。這些公司通常需要大量資本來進行研發、擴展業務和推動創新。Tesla的電動車價格較高，消費者通常需要貸款或租賃合約來購買，因此減息對其銷售有直接影響。即使是Nvidia，也會受到利率變動的影響。正如甲骨文創辦人Larry Ellison所透露，在矽谷的一次飯局上，他和Elon Musk曾向黃仁勳請求提供更多GPU，願意支付高價。晶片軍備競賽中，融資購買顯示卡也是一種投資，並刺激研發需求。
然而，高增長股的回落幅度也較大。如果減息伴隨經濟衰退，傳統行業巨頭如可口可樂（KO）和寶潔（PG）可能更穩健。這些公司在全球市場中佔有穩定地位，無論經濟周期如何變化，消費者對其產品的需求相對穩定。過去十年，可口可樂的累積回報率約為67.93%，而寶潔則上升了103.66%。4. 2024 年第四季展望
儘管預計 9 月底將面臨挑戰，但高盛仍看好股市在 2024 年第四季創下新高的潛力。在強勁的企業獲利和低波動性環境的推動下，標準普爾 500 指數預計將進一步攀升，到年底可能達到 6,000 點。
投資策略
高盛 (Goldman Sachs) 的 Scott Rubner 預計，在機構和散戶投資者大量資金流入的推動下，美國股市到 2024 年底將出現強勁反彈。他指出，貨幣市場基金中存在著一道“資金牆”，準備進入股市，從而提振股價。魯布納認為，標普 500 指數可能創下新高，年底目標可能達到 6,000 點。不過，他指出，在此過程中將會出現波動和“顛簸”，特別是在第四季度的早期
堅持核心控股：鑑於持續的降息和強勁的基本面，成長型股票，尤其是科技和電子商務領域的成長型股票，對長期投資者來說仍然充滿希望。注意潛在的波動，但避免對短期市場下跌做出下意識的反應。
防禦性產業：考慮增加對醫療保健、公用事業和消費必需品等防禦性產業的投資。在波動性加劇和經濟不確定性時期，這些股票的表現往往會優於大盤。
企業回購與機會：隨著企業回購的進行，這是維持資產負債表強勁和持續回購計畫的公司部位的有利時機。它們可以提供價格支撐，減輕一些下行風險。
債券的戰術配置：隨著聯準會繼續降低利率，債券價格可能會上漲，為多元化和風險緩解提供了機會。考慮增加優質公司和市政債券的投資。
監控全球事件：最後，請密切注意全球宏觀經濟狀況，特別是中國和歐元區的經濟放緩可能會對全球供應鏈和投資者情緒產生連鎖反應。多元化的國際投資組合將有助於管理這些風險。
總而言之，9月雖然帶來了挑戰，但也提供了策略定位的機會。隨著年底的臨近，對於紀律嚴明的長期投資者來說，前景仍然樂觀。維持包括成長型板塊和防禦型板塊在內的平衡投資組合是應對市場波動的關鍵。