投資週記 20 April, 2025 每週市場更新
投資週記 20 April, 2025 每週市場更新
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美國股市與全球金融市場每週更新：2025年4月14日至21日
主要指數表現
美國股市：每週表現
受貿易緊張局勢和企業獲利報告的影響，美國股市過去一周出現下跌。
道瓊斯指數 跌527.16點或1.33%，報39,142.23點。總結一周，道指跌2.66%。
標普500指數 升7.00點或0.13%，報5,282.70點。本星期跌1.5%。
納斯達克指數 跌20.71點或0.13%，報16,286.45點。全周跌2.62%。
紐約5月期油 收報64.68美元一桶，升2.21美元或3.5%。
紐約6月期金 收報3,328.4美元一盎司，跌18.0美元或0.5%。
比特幣 截至美東時間下午4時報84,938.78美元，升585.93美元或0.69%。
地緣政治事件與關稅不確定性：持續的中美貿易緊張局勢，尤其是關稅，嚴重影響了市場情緒。川普總統激進的貿易言論和對聯準會主席鮑威爾的批評引發了人們對央行獨立性和全球經濟穩定的擔憂，加劇了人們對美國經濟放緩或衰退的擔憂。
經濟數據：混合訊號引發波動。生產者物價指數下降0.4%，顯示通膨正在降溫，但消費者信心減弱，一年期通膨預期飆升至6.7%，為1981年以來的最高水準。首次申請失業救濟人數降至21.5萬人，為兩個月來的最低水平，但持續申請失業救濟人數升至188.5萬人，顯示再就業面臨挑戰。費城聯邦儲備銀行製造業指數暴跌至-26.4，為兩年來的最低水平，新訂單創下2020年4月以來的最差水平，價格指數顯示通膨預期上升。
企業獲利：第一季獲利好壞參半。美國銀行和花旗銀行的強勁業績支撐了金融股，但科技和關稅敏感產業令人失望的業績指引抑制了樂觀情緒。標準普爾 500 指數第一季每股收益預期被下調 4.2%，高於歷史平均水平，反映出關稅相關成本和需求疲軟。
債券市場與聯準會動態：10年期美國公債殖利率上漲5.4個基點至4.333%，反映出通膨擔憂和對近期降息預期的降低。聯準會主席鮑威爾強調，評估財政政策影響時需要保持耐心，以應對立即放鬆政策的政治壓力。包括約翰威廉斯 (John Williams) 和貝絲哈馬克 (Beth Hammack) 在內的聯準會官員表示不急於調整利率，正在等待財政影響明朗化。
產業表現亮點與重大股票變動
金融：4 月 15 日上漲 0.4%，受美國銀行和花旗強勁獲利的推動，反映出強勁的資產負債表和對更高息差的樂觀情緒。
科技：七天內下跌 3.4%，其中 Palantir Technologies 在 4 月 21 日下跌超過 10%，顯示零售熱情正在減弱。 Nvidia（-2.8%）在執行長黃仁勳與北京就晶片合規問題進行談判後面臨地緣政治風險，而 Alphabet（-1%）在反壟斷裁決後面臨壓力。蘋果是「七俠蕩寇志」中唯一上漲的股票。
能源：上漲 3.6%，受油價上漲和天然氣期貨達到每百萬英熱單位 4.901 美元（2022 年 12 月以來的最高水準）的推動。 APA Corporation、Devon Energy 和西方石油公司領漲。
消費必需品：隨著投資者尋求安全，寶潔（+1%）和聯合利華（+2.4%）等防禦性股票上漲。消費必需品精選產業 SPDR 基金 (XLP) 上漲 0.6%。
值得注意的變動：
Netflix (NFLX)：財報公佈後盤後交易中上漲約 5%，第一季營收為 105.4 億美元（+13%），每股收益為 6.61 美元，超出預期。
聯合健康集團 (UNH)：受疲軟的業績指引影響，該公司股價暴跌 22%，創下近 30 年來的最大單日跌幅，給道瓊斯指數帶來沉重壓力。
禮來公司 (LLY)：受新型減肥藥試驗數據強勁推動，股價飆升 14%。
波音 (BA)：儘管面臨中國相關壓力，仍因出現穩定跡象而反彈 3.4%。
全球金融市場動態
歐洲：表現優於美國，斯托克 600 指數 4 月 15 日上漲 1.5%，今年迄今上漲約 9%。擬議的 1.2 兆美元財政刺激計劃和美國對歐洲商品關稅壓力的降低推動了美國市場的多元化。過去一個月，歐洲銀行股上漲了 15%，而美國銀行指數則下跌了 8%。
亞洲：表現出韌性，4 月 15 日，MSCI 亞洲（日本除外）指數上漲 1%，日本日經 225 指數上漲 0.8%。受中國刺激政策的推動，香港恆生科技指數今年迄今已飆漲約 30%。不過，高盛將中國GDP成長預測下調至4%，理由是關稅挑戰以及可能造成1,000萬至2,000萬個工作流失。
全球貨幣政策：歐洲央行連續第七次降息，日本央行考慮暫停升息與聯準會的謹慎立場形成鮮明對比，可能會影響資本流動和貨幣估值。由於關稅成本和地緣政治緊張局勢，國際貨幣基金組織將 2025 年全球 GDP 成長預測下調至 2.8%，美國成長預測下調至 1.8%。
展望
美國市場面臨關稅不確定性、經濟訊號混雜以及獲利壓力等阻力。標準普爾 500 指數的估值仍受到嚴格審查，如果情況惡化，則可能進一步下跌 10-20%。在全球範圍內，歐洲和亞洲正在吸引資本來對沖美國風險。高盛維持標準普爾 500 指數年底 6,500 點的目標，理由是 2025 年底企業獲利將成長 11%，宏觀環境將趨於穩定。