投資週記 2023年02月05日 兔躍龍騰 美股火箭之旅開始

投資週記 2023年01月29日 港股兔躍,美股龍騰之旅開始

道瓊斯指數 報33,926.01點。總結一星期，道指跌0.16%。

標普500指數 報4,136.48點。本周升1.62%。

納斯達克指數 報12,006.96點。全星期升3.31%。連續第5周上漲。

紐約期油 收報73.39美元一桶，一周跌7.9%。

紐約期金 收報1,876.6美元一盎司，本星期跌3.5%。

美國10年期國債息率 收報3.532厘，升13.6點子。

比特幣 BTC收報$23,330美元，一周升0.87%。

美元指數 收報103, 一周升1.06%。


本週股市走勢

美國1月非農職位增長51.7萬份，遠超過市場預期的20萬以下，是半年以來最高，失業率降至3.4%，是1969年以來最低水平，平均時薪增長亦有放緩迹象。華爾街股市向下，道瓊斯指數跌127點，而部分科技股季績差，拖累納指挫逾1%。總結一周，三大指數個別發展，道指微跌，納指連升5星期。

從上圖來看，本週美股科技股漲幅較大，本週四美股有信號股票到達一個短期好的價格，繼續耐心等待更好的價格，我們應該保持樂觀，如果下週科技股繼續上漲可能會賣出一些股票 。

美國聯儲局於香港時間周四凌晨結束議息，一如預期宣布加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間調高到介乎4.5厘至4.75厘，官員同意進一步放慢步伐，以評估之前上調利率的效應。當局去年12月加息0.5厘，此前則連續4次加息0.75厘，2022年共加息7次。儘管主席鮑威爾表示，遏抑通脹尚有很多工作要做，並表明正討論還要多加幾次，但市場解讀為「放鴿」。按照聯儲局去年12月公布的預測，估計利率今年升到介乎5厘至5.25厘。以此推斷估計3月和5月再分別加0.25厘，之後便暫停加息。

美國供應管理協會(ISM)公布,1月非製造業指數為55.2,高於預期,市場預期為50.4,去年12月為49.6。

蘋果公司（Apple Inc.）公布的季度業績報告，上季iPhone銷售額按年下跌8.17%至657.75億美元，為事隔兩年再次下跌，集團總收入亦按年倒退5.47%，創下6年來最大的跌幅。

亞馬遜公布的季度業績，8年來首度蝕錢，去年虧損27.22億美元，增長引擎雲服務的收入增速創有紀錄以來最慢，不但預警該業務增速將在未來數月持續放緩，還指引本季收入僅1,210億至1,260億美元，按年僅增加4至8%，中間值低過市場預期。

全年虧損主因投資電動車企Rivian期內股價波動，使集團錄23億美元稅前估值損失。該企上季收入按年跌16.59%至46.2億美元，純利按年大減63.78%至3.94億美元，6月底止本財政年度的列帳收入指引上調一個百分點到「下跌5至7%」，惟經調整每股盈利指引修正為「下跌27至29%」，多過早前預期的「下跌19至21%」。

鑑於經濟前景不確定，企業正積極減低成本，亞馬遜雲業務增長放緩，料此趨勢在未來數季將持續。今年首月雲服務收入年增幅為14至16%（Mid-teens）。上季亞馬遜雲服務收入增長放緩至20.23%，錄213.78億美元；經營溢利按年跌1.66%至52.05億美元。

Google(谷歌)母公司 Alphabet 第四財季業績遜預期,盈利跌34%至136.2億美元,每股經調整盈利1.05美元,低於預期的1.18美元。收入升約1%至760.5億美元,但仍低於預期。通脹及利率上升引發對消費者支出的擔憂,廣告商縮減投放。包括搜尋器及 YouTube 在內的 Google 廣告收入,跌近4%至590.4億美元。當中,YouTube 廣告收入跌近8%至79.6億美元,低於預期。雲業務收入則升32%至73.2億美元,是自集團披露這項業務收入以來最慢增速。

據EPFR Global數據稱，過去四周全球股票基金共流入447億美元的資金。得益於通脹降溫跡象、對中國經濟重開的樂觀情緒以及對經濟放緩將迫使全球央行暫停加息的市場預期。投資市場近幾個月一直炒作聯儲局貨幣政策即將轉向，流動性實際上已由緊變鬆。全球廣義貨幣（M2）仍反覆增加，意味「水源」充足，有利股市等風險資產。

港股於春假後短期回吐。近月流入中港股市的外資減少，內地經濟今年尚待觀察，1月份內地30大房企的銷售金額按年下滑40%，按月則減少30%。本港GDP上季收縮達3.5%，觸發中港股市回吐。

個人投資週評

1. 投資目標

目標是每年同比增長20%。

2. 投資現況和績效評估

a. 美股: 本週整體投資組合反彈。現時美股走勢仍相對強，標普500指數實際估值或已偏高，如果今年下半年經濟增長不如預期，聯儲局貨幣政策利率仍在上升，投資者或將面臨市場下跌風險，我計劃在標普500高於4200點水平時減持美股。 投資組合本週大反彈，整體投資組合仍在小幅虧損。

今季有三大事件或會觸發美股回調，分別是

下週聯儲局議息、(現在加息0.25厘在預料之中，一個關鍵的因素可以去掉。)

2月底至3月期間美股業績期

以及美國債務觸及上限在3月有機會重臨。

近期通脹數據向好，對美國經濟軟著陸變得越來越樂觀。市場一如投資者預期宣布加息0.25厘。在一個樂觀的美股市場中，我們保持樂觀等待組合繼續反彈。計劃在標普500高於4200點水平時減持美股。

b. 港股: 港股於春假後短期回吐。 投資組合本週小幅虧損。

港股兔年於春假後短期回吐。恆指目標24150點，，到目標恆指24000左右開始減持，為下半年的變化做準備。

3. 投資組合分析

我目前的投資組合主要集中在兩個市場，美國股票和中國（香港）。

美國市場重倉大型科技股和指數基金。

港股是為了投資中國，暫時失去焦點。

4. 投資計畫策略

今年要投資兩個領域：

a.中國復甦

在中國釋出放寬動態清零政策的跡象，消費意欲上升，以及中國房地產行業將有更多支持政策出台的預期下，港股和A股可望跑贏大市。

此外，隨著不明朗因素逐漸減退，加上估值具吸引力，也會使得港股和A股的相對吸引力上升，相信港股和A股股市將吸納更多資金流入。

b. 美國通脹得到控制，美國經濟衰退趨於溫和甚至不存在。 美聯儲利率下半年停止加息並恢復降息。

就整體而言，利率走向、通脹是否由高位回落，以及企業盈利下跌是否已見底，仍屬衡量股票前景的三大重要指標。

加息一方面冷卻通脹，一方面是對經濟造成痛苦。如果美國通脹得到控制，美國經濟衰退趨於溫和甚至不存在， 美聯儲利率下半年有望停止加息並恢復降息。由於股市表現一般會較宏觀經濟週期領先約6至9個月，意味股票市場率先反彈。股市的轉捩點或會在2023年下半年出現，標普指數或反彈至4300點。在此之前，我們對美國股市仍抱持較審慎的看法。

本週美股漲幅較大，週四科技股到達一個短期超買的信號，繼續耐心等待更好的價格，如果下週科技股繼續上漲可能會賣出一些股票 。

我們沒有改變我們的預測，隨著對企業盈利增長轉負的預期，我們預計標準普爾 500 指數今年或許有機會跌至 3,200 點，即使經濟衰退趨於溫和。

5. 重點股票分析

近期重點關注：

a. 大型科技股財務報告。

b. Microsoft  - OpenAI

微軟將向 OpenAI 投資 100 億美元，押注 ChatGPT 可以幫助微軟加強其在網絡搜索領域的主導。

微軟將獲得 OpenAI 75% 的利潤份額，OpenAI 公司的估值將達到 290 億美元。之後該公司將持有 OpenAI 49% 的股份。

C. Google 

谷歌已向人工智能初創公司 Anthropic 投資約 3 億美元，使其成為最新一家將資金和計算能力投入到試圖在蓬勃發展的“生成人工智能”領域佔據一席之地的新一代公司的科技巨頭。這筆交易涉及谷歌收購這家初創公司約 10% 的股份，並在 Anthropic 從這家搜索公司的雲計算部門購買大量計算資源之際提升其財務狀況。 谷歌證實它已經進行了投資，並與 Anthropic 簽訂了一份大型雲合同。

2023年，大概是AI元年。

6. 買賣記錄(記錄投資觀察與每次買賣理由, 為什麼買，什麼時候買，為什麼賣，什麼時候賣，買價，賣價）

本週沒有交易。

計劃減持部分美股與港股。