投資週記 2023年10月28日 最...艱難的時刻！
投資週記 2023年10月28日 最...艱難的時刻！
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市況
道瓊斯指數 跌366.71點或1.12%，報32,417.59點。
標普500指數 跌19.86點或0.48%，報4,117.37點。
納斯達克指數 升47.41點或0.38%，報12,643.01點。
紐約12月期油 收報85.54美元一桶，升2.33美元或2.8%。 一星期跌2.9%。
紐約12月期金 收報1,998.5美元一盎司，升1.1美元或0.1%。
美國10年期國債息率 收報4.845厘，跌10.8點子。
美股本週持續下滑，主要股指均下跌超過2%。 那斯達克指數下跌2.62%，已連續三週下跌，標普500、道瓊工業平均指數、那斯達克100指數連續兩週下跌，分別下跌2.53%、2.14%和2.61%。 道瓊工業指數創下了8月18日以來的最大周跌幅。 羅素2000指數已連續四週下跌，與標普500指數一樣，創下了自9月22日以來的最大周跌幅。
本週，美股市場的焦點轉向了企業財報，財報公佈後，Google和Meta的股價大幅下挫，成為市場下行的主要推手。 除微軟外，本週發布財報的三家科技巨頭都暴露出引發市場擔憂的問題：谷歌的雲端業務在第三季度超預期放緩，增速創下十一季度來的新低，未能明確回答投資者 關切的AI商業化問題。 相比之下，雲端業務成長迅猛，而擁有超過百萬用戶使用AI組件Copilot的微軟，在這場AI競賽中贏得了Google。 Meta的核心廣告業務在第三季超出預期成長了20%，但警告該業務容易受宏觀經濟影響。 亞馬遜的第四季銷售預期低於預期，引發了人們對年底購物季的消費支出可能不景氣的疑慮。
在外匯市場方面，自歐洲發布意外的低PMI數據以來，美元指數上升，並保持了近三週的漲勢，儘管已經回落。 美元的漲勢減緩，日圓連續多日上漲至150.00，但距離被認為可能引發日本政府乾預的關口不遠。 評論指出，聯準會再次升息的風險仍然存在，但大多數經濟學家認為聯準會已經完成了升息。 被譽為「新聯準會通訊社」的記者Timiraos發表文章稱，9月核心PCE通膨雖有上升，但不足以促使聯準會在下週升息，聯儲預計將繼續暫停升息。
午盤時，有報道稱以色列在加薩地帶擴大地面行動，這導致中東緊張局勢的兩種大宗商品——國際原油和黃金都在盤中上漲。 原油期貨的漲幅擴大，一度漲超過3%，迅速脫離了過去兩週來的低點。 黃金在盤中上漲，繼續刷新了7月底以來的新高，突破了2000美元的關卡。
多頭投資人紛紛撤離，華爾街的「恐慌指數」VIX已連續兩週維持在20以上，美國股市正經歷自5年來最差的10月表現，而波動幅度較大的美國債券市場也讓投資人更加 擔憂。
專業投資者的調查顯示，主動型基金經理人已將股票部位降至一年多來的最低水平，而對沖基金則已連續第11週增加股票空頭部位。
同時，市場對美國經濟成長前景也變得越來越悲觀。 不過，高盛認為，如果這種情況持續下去，可能會提供投資者入場機會。
由David Kostin領導的高盛策略團隊認為，市場對美國經濟成長前景變得越來越悲觀，然而，如果這種情況持續下去，它可能會為投資者提供入場機會：
“儘管我們預計會繼續面臨一些困難，包括貼現率和資產負債表問題，但如果經濟成長前景進一步下調，我們將把它看作是購買股票的機會。”
這一觀點出現在10年期美國公債殖利率於10月23日首次升至2007年以來的5%以上之後。 聯準會為了遏制通貨膨脹，持續維持較高的利率。
而RBC策略師Lori Calvasina在同一天表示，在殖利率飆升結束之前，大盤不太可能站穩腳步。 值得一提的是，Kostin也曾在本月稍早警告稱，更高的利率可能會對美國企業的利潤產生影響，而摩根士丹利和摩根大通等公司的策略師也警告說，盈利 前景似乎正在惡化。
亞馬遜業績遠超預期，其雲端業務營收有雙位數成長，股價上漲超過6.8%；同樣表現優異的英特爾大幅上漲9.2%，總裁Pat Gelsinger表示今年有望節省300億美元開支，公司的目標價也獲得 多家大行上調。 特斯拉的部分車型在中國上漲定價，股價保持穩定。 其他科技股也上漲，Meta上漲2.9%；微軟上漲1%。
銀行股、醫療股和能源股表現不佳，摩根大通總裁達蒙首次減持公司股份，股價下跌3.6%。 石油股的表現不如預期，雪佛龍的獲利大幅下降42%，該股下跌6.7%；雖然埃克森美孚宣布派發第四季股息，但股價仍下跌近2%。
有報導稱，通用汽車將同意為工人加薪25%，與福特向美國汽車工人聯合會提出的條件相符。 通用汽車下跌4.6%，福特撤回全年業績預期，股價下跌12%。
美銀分析師Michael Hartnett認為，標普已跌破了4200點的重要支撐，可能會進一步下跌，直至200週移動平均線的3941點，這一水平意味著該指數可能還有5%的下跌空間 。
另外的數據顯示，9月通膨加速，美國商務部公佈，個人消費支出（PCE）物價指數月上升0.4%，高於預期的0.3%；年增3.4%。 扣除食品和能源的核心PCE通膨略有放緩，按月上升0.3%，年增3.7%，與預期相符。 儘管物價上漲，個人支出仍維持成長，按月成長0.7%，高於0.5%的預測。
美國密西根大學消費者情緒指數，10月終值下降至63.8，連續第3個月下降，高於市場預期及初步價值。
摩根大通表示，隨著聯邦儲備委員會在7月升息後已經停頓，長期美國公債殖利率上升，這並不是典型的市場反應。 需要注意的是，如果當前趨勢重演了1969年的表現，那麼美國可能很快就會面臨經濟衰退。
在周三發布的報告中，摩根大通分析師指出，在過去12次聯邦儲備委員會升息週期中，債券市場在最後一次升息後普遍經歷了多頭市場陡峭化，即短期利率下降速度快於長期利率。
然而，與1969年不同，當時出現了熊市陡峭化，即利率不降反升，長期利率上升速度快於短期利率。 目前的債券市場也反映了這種不尋常的模式，美國公債的歷史性崩盤已將10年期和30年期公債的殖利率推高至5%以上。
考慮到7月升息25個基點可能是本輪升息週期的最後一次，摩根大通補充說：「也就是說，在1969年周期的最後一次升息後的3個月後，經濟衰退就開始 了，這表明當前的熊市可能會持續下去，直到出現更明顯的增長放緩跡象。”
然而，迄今為止，強勁的經濟數據掩蓋了衰退訊號，美國第三季GDP初值達到4.9%，兩年來最高，超出市場預期的4.3%。 此外，摩根大通也表示，與1969年升息週期後的經濟衰退相比，對標普500指數成分股公司的利潤影響相對較小。
分析師補充說：「就風險資產而言，一旦衰退跡象開始顯現，以1969年美國經濟衰退為參照，我們發現，股市在衰退開始後的6個月內有所下跌，但之後會迅速反彈。 」
美國公債殖利率與股票股利的趨同引發擔憂
1.美國債券殖利率與股票股息一致：
高盛策略師在最近的一份報告中指出，標準普爾500 指數中排名前20% 的派息公司的股息收益率與10 年期美國債券收益率之間的差距最近已縮小至零，這表明這種情況不同尋常。
2.美國債券殖利率緩慢下降：
由於聯準會致力於控制通膨，美國債券殖利率可能仍保持上升趨勢。 過去一年，聯準會升息525個基點，導緻美債殖利率持續上升。
3. 美國股市前景不確定：
隨著利率持續上升，美國股市的前景仍存在不確定性。 2022年借貸成本飆升對股市表現產生了重大影響。 雖然 2023 年情況有所改善，但近期債券市場的動盪可能再次為股市蒙上陰影。
貝萊德策略師對利率上升和經濟成長停滯對美國股市的影響表示擔憂。 此外，高盛策略師預測明年標準普爾 500 指數股息成長可能放緩。
市場分析師警告稱，美國股市面臨更多挑戰，特別是如果債券殖利率上升導致投資者對股市的興趣轉移。 一些經驗豐富的專家認為，當前的市場趨勢與過去的市場崩潰模式有相似之處，美國經濟衰退的幽靈仍然籠罩在美國股市上。
Google和 AI Anthropic
- 谷歌已同意向 AI 聊天機器人 Claude 背後的新創公司 Anthropic 追加投資 20 億美元，以與 OpenAI 競爭。
- 幾個月前，Google首次投資 5 億美元，9 月亞馬遜投資 40 億美元。
- Anthropic 由前 OpenAI 科學家創立，今年推出了 Claude 作為 ChatGPT 的競爭對手。
- 在不到一年的時間裡，來自 Google 的新融資使 Anthropic 的籌款總額達到約 70 億美元。 這仍低於微軟對 OpenAI 的 100 億美元投資。
- 谷歌正在透過投資和內部研發積極追逐人工智能。 這包括自己的人工智慧聊天機器人項目，以及對 Anthropic、Runway 和 Hugging Face 等新創公司的投資。
- 谷歌的人工智能領導力正在推動積極進取的“狼文化”，使其比谷歌傳統上緩慢而刻意的步伐更快地前進。 這包括週末和晚上的工作，以滿足谷歌 ChatGPT 競爭對手 Bard 的最後期限。
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