Research: 未來五年美股投資策略
未來五年美股投資策略
1. 執行摘要：
美國經濟預計在未來五年將經歷一段溫和成長時期，多項預測表明，美國經濟將在短期內減速，然後以溫和的速度穩定 1。經過一段時間的高點後，通膨預計將逐漸下降，接近聯準會的長期目標 1。在這種宏觀經濟背景下，美國股市的策略性投資需要採取細緻入微的方法，既考慮潛在成長領域，也考慮固有風險。科技、金融、醫療保健、工業、能源、非必需消費品和房地產領域的機會似乎充滿希望，每個領域都受到特定的潛在趨勢和市場動態的推動 6。審慎的投資策略應強調不同資產類別、產業、市值、地理和投資風格的多元化。投資者還應考慮派息資產的作用以及指數基金投資的潛在收益作為長期策略的核心組成部分 7。對政策不確定性、經濟放緩、市場波動等潛在風險保持警惕至關重要 2。最終，建立與個人風險承受能力和財務目標一致的個人化投資組合，再加上定期審查和重新平衡，對於未來五年投資成功至關重要 11。
2. 宏觀經濟展望：為投資奠定基礎：
未來五年美國股市的走勢將受到宏觀經濟環境的顯著影響。各機構的預測可以讓我們一窺預期的經濟前景。國會預算辦公室 (CBO) 預計經濟擴張將放緩，從 2024 年預計的 2.3% 降至 2025 年的 1.9% 和 2026 年的 1.8% 1。儘管聯準會在 2026 年底前可能降息可能為經濟活動提供一些支持，但在失業率上升和通膨下降的情況下，預計會出現這種放緩。國會預算辦公室預計，到 2026 年後，到 2035 年，實際 GDP 平均每年增長 1.8%，其中大部分增長來自勞動生產力的提高。這表明經濟穩定但不快速擴張的長期環境，意味著投資策略應優先考慮永續成長和效率 1。
安永也提出了類似的近期展望，預測2025年美國經濟將擴張2.3%，下半年成長動力逐漸減弱，隨後預計2026年平均成長率為1.7% 2。他們的分析強調，貿易、財政和監管政策的不確定性增加是潛在的阻力。這種與政策相關的模糊性可能會加劇金融市場的波動，因為企業和消費者可能會採取更謹慎的觀望態度，這凸顯了投資者需要為政策轉變驅動的潛在市場波動做好準備。 2。
大西洋理事會指出，對美國2025年經濟成長的預測有較大分歧，從1.5%到2.7%不等 13。這種廣泛的變化凸顯了當前經濟環境固有的不確定性。值得注意的是，他們提到美國商會基於大幅放寬管制的預期，認為 2025 年成長率可能超過 3%。這種預測的差異表明，投資者在製定投資策略時應考慮一系列可能的經濟情景，而不是依賴單點估計。在這樣的環境中，建立能夠適應不同經濟條件的彈性投資組合變得特別重要 13。
Vanguard 對近期的看法略為樂觀，預估 2025 年底經濟成長 2.1% 4。他們的分析強調了基礎經濟的持續強勁，這可能是由生產力成長加速和可用勞動力增加等供應方因素所推動的。將生產力作為成長的關鍵驅動力的關注與國會預算辦公室的長期預測一致 1。通常透過技術進步和創新，能夠利用這些生產力提高或從中受益的公司和行業可能會在未來幾年提供引人注目的投資機會。
國際貨幣基金組織 (IMF) 預計 2025 年美國實質 GDP 成長 2.7% 14。這代表了他們先前的展望的上調，主要歸因於強勁的消費者支出 15。然而，國際貨幣基金組織預計，由於政府預計將開始努力遏制巨額預算赤字，2026年美國經濟成長將放緩至2.2% 16。世界銀行也預計2025年和2026年全球經濟成長率將穩定在2.7%，其中美國經濟將在這一擴張中發揮重要作用 17 號。國際貨幣基金組織最初對美國 2025 年經濟成長持樂觀態度，隨後預計財政緊縮將導致經濟放緩，這表明經濟活動的主要驅動力在五年投資期內可能發生轉變。投資者應關注與政府支出和稅收相關的政策變化，因為這些可能對未來經濟成長和企業獲利能力產生顯著影響。
為了清楚比較這些不同的預測，表 1 總結了幾個主要機構對 2025 年和 2026 年 GDP 成長的預測。
表 1：未來 5 年主要經濟預測摘要
關於通膨，國會預算辦公室預計將逐步放鬆，以個人消費支出（PCE）價格指數衡量的通膨率將降至與聯準會2027年2%的長期目標大致一致，並在此後趨於穩定 1。這種對長期通膨控制的預期為貨幣政策提供了一定程度的可預測性，並可能影響長期利率，進而影響金融資產的估值。
安永預期消費者物價也會出現類似的通貨緊縮趨勢，預測整體CPI通膨率將從2024年第四季的同比2.7%逐漸下降至2025年第四季的年比2.6%，並在2026年第四季進一步降至2.4% 2。然而，他們警告稱，美國貿易和移民政策收緊可能會給通膨帶來上行風險。此類政策可能會導致企業和消費者的成本增加，並可能導致消費者物價指數和個人消費支出等不同通膨指標之間出現分歧。因此，投資者應密切關注這些領域的政策動態，以了解其對整體價格水準的潛在影響。
與這些機構預測相反，消費者通膨預期似乎更高且波動更大。密西根大學 2025 年 2 月的調查顯示，預計明年通膨率為 4.3%，較 1 月的 3.3% 顯著上升 4。同樣，紐約聯邦儲備銀行 2025 年 1 月消費者預期調查顯示，未來五年通膨預期中位數小幅上升至 3.0% 20。專業預測和消費者情緒之間的這種差異可能反映出經濟數據解讀方式的差異，或者消費者對基本商品和服務的即時價格變化更加敏感。這些預期會影響消費者行為，例如支出和薪資需求，進而對經濟產生實際影響。 YCharts 報告稱，根據密西根大學消費者調查，美國未來五年的通膨率預期變化為 2025 年 3 月的 3.90% 22 號。 Trading Economics 報告稱，2025 年 2 月美國通膨率（年比）為 2.8%，普遍預測 2025 年 3 月和 4 月將小幅升至 2.9% 5。聯準會自 2024 年 12 月起的經濟預測顯示，2025 年 PCE 通膨率中位數為 2.4%，2026 年為 2.2% 23。這表明，儘管各種消息來源預計通膨將呈下降趨勢，但確切的步伐和最終水平仍存在一些不確定性。
除了成長和通膨之外，其他宏觀經濟因素也將影響投資格局。國會預算辦公室預計，聯邦預算赤字將持續居高不下，導致未來十年聯邦債務相對於 GDP 的比重大幅增加 1。這種持續的政府借貸水平最終可能會對利率產生上行壓力，或者導致未來需要增加稅收，這兩者都可能對企業獲利能力和股市的整體吸引力產生影響。聯準會在2025年第一次會議上維持聯邦基金利率目標區間在4.25%-4.5%，顯示降息採取謹慎態度，並強調需要在通貨緊縮方面取得進一步進展 2。然而，聯準會對 2024 年 12 月的預測顯示，到 2025 年底聯邦基金利率中位數為 3.9%，到 2026 年底為 3.4%，顯示貨幣政策預計將逐步放鬆 23。借貸成本的降低可能為經濟成長提供動力，並可能支持更高的股市估值。最後，一些預測預計近期失業率將小幅上升 1。雖然小幅上漲可能有助於冷卻勞動力市場並緩解薪資壓力，但更大幅度的上漲可能預示著更廣泛的經濟疲軟，這可能會對企業獲利和投資者情緒產生負面影響。
3. 確定未來五年的產業機會：
在特定技術進步、經濟趨勢和不斷變化的消費者行為的推動下，美國股市的多個行業將在未來五年內提供引人注目的成長機會。
這 科技 在人工智慧（AI）、雲端運算和網路安全快速發展的推動下，該產業預計將繼續保持強勁勢頭 6。尤其是人工智慧，預計將徹底改變各個產業，使科技成為未來經濟日益不可或缺的一部分。參與開發人工智慧解決方案、提供雲端基礎設施和增強網路安全措施的公司可能會看到對其產品和服務的巨大需求 6。尋求關注這一趨勢的投資者可能會考慮 Global X 機器人與人工智慧 UCITS ETF (BOTZ) 等 ETF，該基金專注於自動化和人工智慧領域的創新者 6。
這 財務狀況 該行業將受益於選舉後潛在的強勁環境和整體有利的經濟條件。由於預計到 2025 年利率將保持在相對較高的水平，銀行和保險公司等金融機構處於有利地位，可以利用這些較高的利率 6。雖然從長遠來看，利率預計會下降，但初期利率上升可以透過增加淨利差來提高獲利能力。金融精選行業 SPDR 基金 (XLF) 提供對主要金融機構的投資，並在當前經濟環境中表現出強勁的表現 6。
經過 2024 年一段表現不佳的時期後， 衛生保健 預計該行業將在未來幾年反彈 6。由於遠期本益比通常低於更廣泛的標準普爾 500 指數，醫療保健股可能會提供有利的風險回報。該行業的長期成長得到了人口趨勢的支持，例如人口老化以及醫療技術和治療的不斷進步。
這 工業的 預計該行業將因基礎設施投資的增加和製造業活動回流的趨勢而獲得動力 6。此外，航空航天和國防工業支出的增加，特別是與人工智慧和無人駕駛汽車應用相關的領域，可能會促進成長。工業精選行業 SPDR 基金 (XLI) 和先鋒工業 ETF (VIS) 等 ETF 提供了對該行業的廣泛投資，包括航空航天、國防和機械公司 6。
這 活力 在全球需求增加和供應限制的推動下，該產業正在復甦 6。由於油價預計將保持在相對較高的水平，能源公司處於有利位置，並有可能帶來強勁的回報。希望利用這一趨勢的投資者可以考慮能源精選行業 SPDR 基金 (XLE)，該基金提供對主要能源公司的投資，包括涉及石油、天然氣和可再生能源的公司。 Invesco Solar ETF (TAN) 為日益增長的太陽能解決方案需求提供更集中的投資 6。
儘管人們對通貨膨脹的擔憂持續存在， 非必需消費品 在強勁的消費者支出以及電子商務和休閒活動等領域持續創新的支持下，預計該行業將表現良好 6。該領域擁有強大品牌和有效線上策略的公司可能會受益。非必需消費品精選行業 SPDR 基金 (XLY) 投資於零售、休閒和電子商務領域的主要非必需消費品公司 6。
這 房地產 該行業正在經歷轉型，資料中心正在成為與人工智慧和雲端運算快速擴張相關的關鍵投資機會 6。對支援這些技術的數位基礎設施的需求不斷增長，正在推動資料中心房地產投資信託基金 (REIT) 的成長。
除了這些行業外，高盛的分析還建議在以下領域增持投資組合： 材料, 軟體與服務, 衛生保健, 公用事業， 和 房地產 2025 年，他們最堅定的選擇是材料、軟體和服務 26。這與上面確定的幾個部門一致，進一步增強了它們的潛力。材料的納入表明，參與原材料生產的公司可以從經濟活動的增加和基礎設施的發展中受益。由於人工智慧基礎設施的能源需求，公用事業部門的電力需求可能會增加 25。
4.當前市場的策略投資方式：
未來五年駕馭美國股市需要採取與預期宏觀經濟環境和已確定產業機會一致的策略投資方法。
多樣化 是審慎投資管理的基石。它涉及將投資分散到各種資產類別，例如股票、債券和潛在的替代品，以及這些資產類別內的不同部門、市值（從大盤股到小型股公司）和地理區域（包括國內和國際市場，並考慮新興經濟體）。 8。該策略旨在透過投資不完全同步變動的資產來提高給定風險水準的潛在回報。透過多元化，投資者可以減輕其投資組合任何單一領域表現不佳的影響。也建議在特定行業內進行多元化，甚至深入到子行業，以進一步降低風險 31。定期重新平衡投資組合對於長期維持所需的資產配置和風險水準至關重要 8。再平衡需要定期調整投資組合，使配置回到目標百分比，通常是透過出售表現優於大盤的資產併購買表現不佳的資產。這種嚴格的方法有助於避免過度暴露於任何特定資產類別，並確保遵守預期的風險狀況。
之間的相互作用 成長與價值投資 是另一個重要的考慮因素。從歷史上看，成長型股票往往具有較高的獲利成長潛力，長期來看其表現優於價值型股票。然而，根據基本面指標可能被低估的價值股可能在某些市場週期中佔據領先地位 32。例如，繼 2024 年成長顯著領先之後，2025 年 1 月，價值股表現優於成長股 32。這種週期性表明投資者可能會從平衡的方法中受益，可能會根據當前的市場狀況和相對估值調整其配置。目前，與歷史平均相比，成長型股票的估值似乎較高，而價值導向產業的交易價格則以折扣 33。這種估值差距可能表明價值股在中期內有可能跑贏大盤，特別是在利率穩定或適度下降的情況下 34。投資者可以透過各種 ETF 獲得這兩種風格的投資，例如 Vanguard Growth ETF (VUG) 和 Vanguard Value ETF (VTV)。
股利投資 代表了另一個產生回報的策略途徑。從歷史上看，股息收入佔股市總回報的很大一部分 35。此外，未來幾年股息成長的前景似乎很強勁 36。投資於具有持續支付和增加股息記錄的公司可以提供穩定的收入來源，並有可能提高長期總回報，特別是在經濟適度成長的環境下。這種方法被稱為股息成長投資，重點關注財務穩定、現金流強勁並致力於回報股東的公司 35。對於尋求被動收入的投資者來說，高股息 ETF，如 Fidelity High Dividend ETF (FDVV)、Franklin U.S. Low Volatility Hi Div ETF (LVHD)、Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)、Schwab International Dividend Equity ETF (SCHY) 和 SPDR® S&P Dividend ETF S&P Dividend (SDY 37。這些 ETF 的關注點各不相同，有些強調當前的高收益率，而另一些則優先考慮隨著時間的推移股息增長。
最後， 指數型基金投資 為參與股票市場的長期成長提供了一個簡單且通常具有成本效益的策略。低成本指數基金提供廣泛股票的即時多元化投資，反映特定市場指數（例如標準普爾 500 指數或整個美國股市）的表現 7。有證據表明，大多數主動型基金經理人都難以在較長時期內持續跑贏這些大盤指數，這使得指數基金成為許多投資者引人注目的核心持股。流行指數 ETF 的範例包括追蹤 S&P 500 的指數，例如 iShares Core S&P 500 ETF (IVV)、Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 和 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)，以及追蹤整個美國股市的指數，例如 Vanguard Total Stock Stock (VTIard Total Stock iIT) 38。此外，景順標普 500 等權重 ETF (RSP) 等等權重指數基金在某些市場環境下可能會透過在所有指數成分中提供更平衡的曝險，從而提供優於傳統市值加權指數的潛力 39。
5. 應對潛在風險和挑戰：
未來五年投資美國股市不會沒有潛在的風險和挑戰，投資人需要意識到並做好準備。
一個重要的 經濟放緩甚至衰退 構成主要風險。雖然目前的預測顯示經濟溫和成長，並可能在短期內減速，但更明顯的經濟衰退可能會嚴重影響企業獲利並導致股價下跌 1。為了減輕這種風險，投資人可以考慮將投資組合分散到不同的資產類別，可能包括更多分配給更具防禦性的行業或固定收益投資，這些投資在經濟不確定的情況下往往會表現得更好。
通膨衝擊 代表另一個潛在的挑戰。儘管通膨預計將逐漸下降，但上行風險仍然存在，特別是來自與貿易和移民相關的潛在政策變化 2。意外的高通膨可能促使聯準會實施比目前預期更激進的升息，這可能會引發市場調整，因為借貸成本上升，未來收益以更高的利率折現。投資者可以考慮投資具有強大定價能力的公司，這些公司可以將增加的成本轉嫁給消費者，或投資於歷史上在通貨膨脹時期表現良好的行業，例如大宗商品或房地產。通膨保值國債（TIPS）也可以在一定程度上防範通膨上升。
地緣政治不穩定由國際衝突、貿易爭端或其他全球事件引起的，也可能造成巨大的市場波動並對投資者情緒產生負面影響 2。全球多元化的投資組合有助於減輕任何單一地區或國家發生的事件的影響。
保單風險 與貿易、財政和監管政策相關的不確定性是一個關鍵問題 2。進口商品關稅上調的可能性可能會對企業獲利產生負面影響，特別是對於擁有全球供應鏈的企業而言，也可能加劇通膨壓力 10。投資者應隨時了解政策發展及其對各部門和產業的潛在影響。維持不過度依賴任何特定政策結果的多元化投資組合有助於管理這種風險。
經過兩年強勁的股市表現，人們擔心 市場興奮和估值過高 41。高本益比（例如標準普爾 500 指數目前的本益比位於歷史第 93 個百分位數）表明市場可能容易受到負面意外的影響 41。投資者應保持嚴謹的投資方式，專注於長期基本面，而不是陷入投機交易。考慮在某些市場領域採用價值導向的方法也可能是謹慎的。監控投資者情緒和資金流向指標是否有任何過度樂觀的跡象非常重要，這通常可能先於市場調整 42。
最後，有可能 利率在較長時間內維持在高水準 比目前預期的挑戰 40。儘管預計聯準會最終將開始降息，但持續的通膨可能會延遲或限制降息幅度。較高的利率可能會給股票估值帶來下行壓力，特別是對於未來盈利預期較高的成長型股票，並且還會增加公司的借貸成本，從而可能影響其盈利能力。投資者可能會考慮資產負債表強勁且債務水平較低的公司，因為它們通常不太容易受到利率上升的影響。
6. 投資組合建構和管理以實現長期成功：
要在美國股市取得長期成功，需要採取深思熟慮的投資組合建構和持續管理方法。
第一個關鍵步驟是 制定個人化資產配置策略。這涉及仔細考慮您的個人風險承受能力，這反映了您對市場波動和潛在投資損失的舒適程度 43。您的投資期限，或您需要動用投資資金之前的時間長度，也是關鍵因素 43。較長的時間範圍通常允許對潛在較高成長但波動性較大的資產（如股票）進行更大的配置。明確定義您的財務目標，例如為退休儲蓄、累積財富或為未來的特定支出提供資金，將進一步塑造您的資產配置 11。根據這些因素，您應該建立目標資產配置，指定投資組合中分配給不同資產類別（例如股票、債券、現金和潛在的另類投資）的百分比 8。雖然通用準則建議將 60% 分配給股票，將 40% 分配給債券，以實現適度的風險狀況，但這應該根據您的獨特情況進行定制 8。
接下來，重要的是 選擇合適的投資工具 實施您選擇的資產配置。 個股 提供高回報的潛力，但風險較高，需要對個別公司進行大量研究 44。它們最適合擁有時間、知識和風險偏好來進行深入公司分析的投資者。 交易所交易基金 (ETF) 提供一籃子證券的多元化，與共同基金相比，費用比率通常較低，並提供全天交易靈活性 44。對於尋求廣泛市場投資或以具成本效益的方式有針對性地投資於特定產業或投資風格的投資者來說，ETF 是一個合適的選擇。 共同基金 也提供專業管理和多元化，但費用比率可能較高，且稅收效率可能低於 ETF 44。它們可能適合喜歡主動管理或更結構化的投資方法（例如透過目標日期退休基金）的投資者。
強調定期投資組合檢討和再平衡 對於保持投資組合與您的長期目標和風險承受能力保持一致至關重要。您應該對投資組合的表現進行年度審查，將其回報與相關市場基準進行比較，並評估您目前的資產配置是否仍符合您的目標 11。當您的資產配置明顯偏離目標百分比（例如超過 5-10%）時，是時候重新平衡您的投資組合了 8。這個過程通常涉及出售一些增值的資產，並將這些收益重新投資到低於其目標配置的資產類別。最後，您應該準備好根據需要調整您的整體投資策略，以應對您的個人財務狀況、風險承受能力、時間範圍和更廣泛的宏觀經濟前景的變化 11。
採用聲音 長期投資策略 可以進一步增加您成功的機會。一個 買入並持有 策略涉及投資多元化投資組合併長期持有這些投資，無論短期市場波動如何 7。 平均成本法 是一種定期投資固定金額資金的技術，透過在價格低時購買更多股票，在價格高時購買較少股票，可以潛在地降低每股平均成本。 9。最後， 將股利和資本利得再投資 自動使用您的投資產生的任何收益來購買額外的股票，從長遠來看，透過複利的力量，可以顯著加速您的投資組合的成長 35。
7. 結論：為美國股市投資成功制定路線：
總之，未來五年駕馭美國股市需要採取策略性且適應性強的方法。宏觀經濟前景顯示經濟溫和成長，通膨逐步下降，機會與挑戰並存。在特定趨勢和市場動態的推動下，包括科技、金融、醫療保健、工業、能源、非必需消費品和房地產在內的多個產業顯示出廣闊的成長前景。
精心建構和勤勉管理的投資組合對於實現長期成功至關重要。跨資產類別、產業、地理、市值和投資風格的多元化仍然是管理風險的基本原則。投資人在製定個人化資產配置策略並選擇個股、ETF、共同基金等合適的投資工具時，應仔細考慮個人的風險承受能力、投資期限和財務目標。
定期的投資組合審查和重新平衡對於確保投資組合與投資者的目標和風險狀況保持一致至關重要。採用長期投資策略，如買入並持有、平均成本法和收益再投資，可以進一步促進財富累積。儘管需要仔細監測經濟放緩、通膨衝擊、地緣政治不穩定、政策不確定性、市場高估和利率軌跡等潛在風險，但未來五年對美國股市的策略性和紀律性投資方法將提供有意義的長期成長潛力。根據個人情況制定策略並始終著眼長遠的投資者最有能力駕馭不斷變化的市場格局並實現其財務目標。
引用的作品
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32. 價值股引領 2025 年伊始，但成長仍維持長期......，造訪日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.morningstar.com/markets/value-stocks-lead-start-2025-growth-retains-its-long-term-advantage
33. 思考價值與成長－不只是價值或成長| Invesco US，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.invesco.com/us/en/insights/value-growth-valuations-diversification-easing-cycle.html
34.彌合差距 - 價值與成長 - Cambiar Investors，2025 年 3 月 15 日訪問， https://cambiar.com/bridging-the-gap/
35. 股息成長投資作為長期策略 - Lenox Advisors，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日 https://www.lenoxaadvisors.com/insights/dividend-growth-investing-as-a-long-term-strategy/
36. 股息加速成長的時代即將來臨：摩根大通全球股票收入策略，2025 年 3 月 15 日訪問， https://am.jpmorgan.com/fi/en/asset-management/adv/insights/portfolio-insights/pm-perspectives/equities/the-era-of-accelerated-dividend-growth-is-upon-us/
37. 2025 年被動收入頂級高股息 ETF |晨星，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.morningstar.com/funds/top-high-dividend-etfs-passive-venue-2025
38. 最佳指數基金|晨星，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.morningstar.com/funds/best-index-funds
39. 某些華爾街分析師表示，值得購買的 1 檔指數基金的總報酬率可能是標準普爾 500 指數的 5 倍 | The Motley Fool，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.fool.com/investing/2025/02/17/1-index-fund-to-buy-that-could- Produce-returns-5-t/
40. 2025 年市場展望 |摩根大通研究部，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/outlook/market-outlook
41. 高盛預計標普 500 指數 2025 年回報率將達到 10%，2025 年 3 月 15 日訪問， https://www.goldmansachs.com/insights/articles/the-s-and-p-500-is-forecast-to-return-10-percent-in-2025
42. 2025 年股市展望：漲幅進一步減弱 |摩根士丹利，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.morganstanley.com/insights/articles/stock-market-outlook-2025
43.長期投資策略指引|嘉信理財 (Charles Schwab)，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.schwab.com/learn/story/guide-to-long-term-investment-strategies
44. 投資管理基礎 - 共同基金、ETF 與個股，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.wealthenhancement.com/s/blog/investment-management-foundations-mutual-funds-vs-etfs-vs-individual-stocks-MCDJMGELGRX5D5JC6SHNLUMGEOME
45. ETF 與共同基金：有什麼不同？ - Investopedia，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.investopedia.com/articles/investing/110314/key-differences- Between-etfs-and-mutual-funds.asp
46. ETF 與共同基金：有什麼不同？ |美國銀行，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.usbank.com/investing/financial-perspectives/investing-insights/etfs-vs-mutual-fund.html
47. 評估績效 | FINRA.org，瀏覽日期：2025 年 3 月 15 日， https://www.finra.org/investors/investing/investing-basics/evaluating-performance
48. 如何透過穩定、長期的投資策略取勝......，造訪日期：2025 年 3 月 15 日， https://blog.massmutual.com/retiring-investing/steady-investment-strategy