向傑西·利弗莫爾學操盤 (Reposted from Futunn)
向傑西·利弗莫爾學操盤
關鍵要點
● 一個成功的交易者應該永遠學習3件事情：市場時機、資金管理、情緒控制
● 時刻牢記要拿出一半的利潤作為現金準備
● 一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始做空
● 一定要追隨領頭羊，關注的重點是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票
20世紀的華爾街，有一位傳奇人物——傑西·利弗莫爾，無論是他的追隨者還是勁敵都普遍承認，利弗莫爾是全世界最傑出的股市操盤手之一。
利弗莫爾的股票操作策略隨着時間而不斷完善深化，可以説，操作股票是他唯一真正的事業。利弗莫爾相信，成功的交易人必須具備一些特質，並不是每個人都適合操作股票。愚蠢、懶惰，或者情緒有欠平衡，尤其是想要迅速致富的人，不適合從事這一行。
利弗莫爾交易祕訣可以總結為：一個成功的交易者應該永遠學習3件事情：市場時機、資金管理、情緒控制。投機者必須控制的最大問題就是他的情緒，情緒控制是市場中最重要的因素。
傳奇人生
利弗莫爾是一個絕對的投機天才。
他的第一份工作是在美國波士頓一家股票經紀行做記價員，每週薪資1美金。然而，這樣的背景竟讓他總結出了一套根據股票過去價格來推測未來價格的投機理論，從而撈到「第一桶金」。
20歲那年，利弗莫爾積累了1萬美金的本錢（當時可是一大筆錢），其「投機小子」的諢號就此打響。
不過，作為一個投機家，利弗莫爾之後的第一次重大成功卻來自對於基本面的分析，即對市場大的趨勢變化的分析。
1907年，當股票市場仍然火爆時，他卻觀察到信用環境在緊縮：上市公司願意以很低的價格發售新股票加緊融資，股票經紀商頭寸緊張，多家公司破產，等等。他開始賣空市場中最活躍的股票。10月份，隨着股票市場的崩盤，利弗莫爾的個人財富達到了100萬美元的階段頂峯。
1929年大蕭條來臨，利弗莫爾的個人財富也因為做空市場而累積到1億美元，成為美國最富有的人之一。
但他驚險刺激的一生並非總伴隨着好運氣。實際上，與他迅速積累財富的能力相對應，他也能迅速地失去財富。
利弗莫爾一生經歷了四次個人破產，幾度目睹財富蒸發，差點連一張明信片也買不起。
1940年11月，他的人生走到了悲慘的終點：在曼哈頓的一家飯店酩酊大醉後，利弗莫爾給他的第三任妻子寫了一封8頁紙的信，文中稱「我的生活是失敗的」，然後在飯店衣帽間自殺身亡。
利弗莫爾大起大落的投資歷程與其充滿矛盾的投機觀不無關係。他曾成功把握大趨勢，卻把盈利的希望寄託於把握市場短期波動；他經常懷疑世俗判斷，卻能輕易地將鉅額資金託付「小道消息」；他最著名的投資格言是「割掉虧損，讓利潤奔跑」，卻在止損位上不斷增加籌碼最終導致破產；他惡毒嘲笑大眾錯覺和集體癲狂，卻忍不住身陷其中……
在利弗莫爾身上，幾乎折射出每個市場參與者人性的弱點。
也正因如此，學習利弗莫爾的操盤，有助於各位投資者更深刻的瞭解自己和戰勝自己。
操盤紀律
以誠實的態度保持正確的紀錄，自己動腦筋思考，自行做成決定，都是利弗莫爾嚴格遵守的重要紀律。
利弗莫爾廣泛檢討其所有的操作，尤其是發生虧損的操作，這是他最為堅持的特質之一，並且在事業生涯之初就刻意培養這種習慣。避免重犯過去相同的錯誤，防範將來繼續發生損失。
利弗莫爾在其職業生涯中後期還強烈遵守的另一個紀律是：拿出一半的利潤做為現金準備，這些利潤通常來自獲利高達一倍的操作。有了現金準備，就不會破產，也能在市況反轉時，供應所需的資金。現金準備讓他有本錢掌握市況的變化，投機獲利。
利弗莫爾很早就學到的另一個重要教訓是，每天或者每個星期都操作，是失敗者的玩法，不會取得太大的成功。操作股票獲利的時機有許多，但有些時候，應該縮手不動，絕不操作。當市場缺乏大好機會，經常休息和度假，在利弗莫爾是健康的事情。這個紀律強迫他不要一天到晚操作個不停。有時退居場邊，當個旁觀者，可以比日復一日不斷觀察小波動，更能看清重大的變化。
利弗莫爾時時保持高度的警覺，埋首研讀行情，並且分析市場和個股的價格動向。他不但在操作上嚴守紀律，也律己甚嚴，這些，成了傳奇性的故事。例如，他每天清晨在住處閉門研究，時間通常選在早餐前一兩個小時。獨處的這段寧靜的時光，沒人打擾，對他來説十分重要。經過一晚充分的休息，他發現晨間作功課，頭腦特別清醒。他可以分析經濟狀況、前一天的新聞，然後決定他相信應該採取的適當行動，以及市場可能會有的反應。
利弗莫爾喜歡安靜，尤其是在工作時間，他不允許別人談話打擾他的思路。到了辦公室，他不準助手在工作時間講話，而且他整天大部分時候都站着。這麼做，是為了看清楚報價行情，也因為他相信，直立的完美姿勢，能讓他的思考更為敏鋭。據説他的桌子乾淨得連一張紙也看不到，桌面整理得井井有條。利弗莫爾為了追求巔峯的表現，在操作上顯然自律甚嚴。
六大交易策略
利弗莫爾的交易策略是在其多年的股票交易經歷中逐步形成的，其中最重要的一些策略可以總結為以下六點：
第一，股票交易者要想盈利，不是靠股價起伏，而是靠主要波動。也就是説，不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。
第二，交易的根基是以研究大盤趨勢為核心。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始做空。當市場猶疑不決或是上下振盪的時候，選擇呆在場外更好一些。一廂情願的想法必須徹底消除，假如不放過每一個交易日，天天投機，就不可能成功。每年僅有廖廖可數的幾次機會，可能只有四五次，只有這些時機，才可以下場操作。
第三，準備進行股票操作時，一定要追隨領頭羊。其他股票何去何從用不着考慮，關注的重點應該是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票。領頭羊股票的一個重要特徵是突破阻力區域、率先創造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領頭羊也許不是兩年之後的領頭羊，股票市場也不斷拋棄過去的領頭羊，新領頭羊取代了舊領頭羊的位置。以前牛市中的領頭羊股票很難成為新的牛市中的領頭羊股票，這是很有道理的，因為經濟和商業情況的變化將產生更大預期利潤的新的交易機會。
第四，堅決執行止損規則。利弗莫爾把自己的首次損失控制在10%以內。確保投機事業持續下去的唯一抉擇是，小心守護自己的資本帳户，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒。
第五，堅決執行向上的金字塔買入原則。股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。利弗莫爾説，如果你的頭筆交易已經處於虧損狀態，就絕不要繼續跟進，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子裏。只有當股價不斷上漲的情況下，才繼續購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價符合預計向下走時，才一路加碼。利弗莫爾喜歡做空那些價格創新低的股票。
第六，避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些低價的股票。
關鍵要點
● 一個成功的交易者應該永遠學習3件事情：市場時機、資金管理、情緒控制
● 時刻牢記要拿出一半的利潤作為現金準備
● 一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始做空
● 一定要追隨領頭羊，關注的重點是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票
20世紀的華爾街，有一位傳奇人物——傑西·利弗莫爾，無論是他的追隨者還是勁敵都普遍承認，利弗莫爾是全世界最傑出的股市操盤手之一。
利弗莫爾的股票操作策略隨着時間而不斷完善深化，可以説，操作股票是他唯一真正的事業。利弗莫爾相信，成功的交易人必須具備一些特質，並不是每個人都適合操作股票。愚蠢、懶惰，或者情緒有欠平衡，尤其是想要迅速致富的人，不適合從事這一行。
利弗莫爾交易祕訣可以總結為：一個成功的交易者應該永遠學習3件事情：市場時機、資金管理、情緒控制。投機者必須控制的最大問題就是他的情緒，情緒控制是市場中最重要的因素。
傳奇人生
利弗莫爾是一個絕對的投機天才。
他的第一份工作是在美國波士頓一家股票經紀行做記價員，每週薪資1美金。然而，這樣的背景竟讓他總結出了一套根據股票過去價格來推測未來價格的投機理論，從而撈到「第一桶金」。
20歲那年，利弗莫爾積累了1萬美金的本錢（當時可是一大筆錢），其「投機小子」的諢號就此打響。
不過，作為一個投機家，利弗莫爾之後的第一次重大成功卻來自對於基本面的分析，即對市場大的趨勢變化的分析。
1907年，當股票市場仍然火爆時，他卻觀察到信用環境在緊縮：上市公司願意以很低的價格發售新股票加緊融資，股票經紀商頭寸緊張，多家公司破產，等等。他開始賣空市場中最活躍的股票。10月份，隨着股票市場的崩盤，利弗莫爾的個人財富達到了100萬美元的階段頂峯。
1929年大蕭條來臨，利弗莫爾的個人財富也因為做空市場而累積到1億美元，成為美國最富有的人之一。
但他驚險刺激的一生並非總伴隨着好運氣。實際上，與他迅速積累財富的能力相對應，他也能迅速地失去財富。
利弗莫爾一生經歷了四次個人破產，幾度目睹財富蒸發，差點連一張明信片也買不起。
1940年11月，他的人生走到了悲慘的終點：在曼哈頓的一家飯店酩酊大醉後，利弗莫爾給他的第三任妻子寫了一封8頁紙的信，文中稱「我的生活是失敗的」，然後在飯店衣帽間自殺身亡。
利弗莫爾大起大落的投資歷程與其充滿矛盾的投機觀不無關係。他曾成功把握大趨勢，卻把盈利的希望寄託於把握市場短期波動；他經常懷疑世俗判斷，卻能輕易地將鉅額資金託付「小道消息」；他最著名的投資格言是「割掉虧損，讓利潤奔跑」，卻在止損位上不斷增加籌碼最終導致破產；他惡毒嘲笑大眾錯覺和集體癲狂，卻忍不住身陷其中……
在利弗莫爾身上，幾乎折射出每個市場參與者人性的弱點。
也正因如此，學習利弗莫爾的操盤，有助於各位投資者更深刻的瞭解自己和戰勝自己。
操盤紀律
以誠實的態度保持正確的紀錄，自己動腦筋思考，自行做成決定，都是利弗莫爾嚴格遵守的重要紀律。
利弗莫爾廣泛檢討其所有的操作，尤其是發生虧損的操作，這是他最為堅持的特質之一，並且在事業生涯之初就刻意培養這種習慣。避免重犯過去相同的錯誤，防範將來繼續發生損失。
利弗莫爾在其職業生涯中後期還強烈遵守的另一個紀律是：拿出一半的利潤做為現金準備，這些利潤通常來自獲利高達一倍的操作。有了現金準備，就不會破產，也能在市況反轉時，供應所需的資金。現金準備讓他有本錢掌握市況的變化，投機獲利。
利弗莫爾很早就學到的另一個重要教訓是，每天或者每個星期都操作，是失敗者的玩法，不會取得太大的成功。操作股票獲利的時機有許多，但有些時候，應該縮手不動，絕不操作。當市場缺乏大好機會，經常休息和度假，在利弗莫爾是健康的事情。這個紀律強迫他不要一天到晚操作個不停。有時退居場邊，當個旁觀者，可以比日復一日不斷觀察小波動，更能看清重大的變化。
利弗莫爾時時保持高度的警覺，埋首研讀行情，並且分析市場和個股的價格動向。他不但在操作上嚴守紀律，也律己甚嚴，這些，成了傳奇性的故事。例如，他每天清晨在住處閉門研究，時間通常選在早餐前一兩個小時。獨處的這段寧靜的時光，沒人打擾，對他來説十分重要。經過一晚充分的休息，他發現晨間作功課，頭腦特別清醒。他可以分析經濟狀況、前一天的新聞，然後決定他相信應該採取的適當行動，以及市場可能會有的反應。
利弗莫爾喜歡安靜，尤其是在工作時間，他不允許別人談話打擾他的思路。到了辦公室，他不準助手在工作時間講話，而且他整天大部分時候都站着。這麼做，是為了看清楚報價行情，也因為他相信，直立的完美姿勢，能讓他的思考更為敏鋭。據説他的桌子乾淨得連一張紙也看不到，桌面整理得井井有條。利弗莫爾為了追求巔峯的表現，在操作上顯然自律甚嚴。
六大交易策略
利弗莫爾的交易策略是在其多年的股票交易經歷中逐步形成的，其中最重要的一些策略可以總結為以下六點：
第一，股票交易者要想盈利，不是靠股價起伏，而是靠主要波動。也就是説，不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。
第二，交易的根基是以研究大盤趨勢為核心。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始做空。當市場猶疑不決或是上下振盪的時候，選擇呆在場外更好一些。一廂情願的想法必須徹底消除，假如不放過每一個交易日，天天投機，就不可能成功。每年僅有廖廖可數的幾次機會，可能只有四五次，只有這些時機，才可以下場操作。
第三，準備進行股票操作時，一定要追隨領頭羊。其他股票何去何從用不着考慮，關注的重點應該是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票。領頭羊股票的一個重要特徵是突破阻力區域、率先創造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領頭羊也許不是兩年之後的領頭羊，股票市場也不斷拋棄過去的領頭羊，新領頭羊取代了舊領頭羊的位置。以前牛市中的領頭羊股票很難成為新的牛市中的領頭羊股票，這是很有道理的，因為經濟和商業情況的變化將產生更大預期利潤的新的交易機會。
第四，堅決執行止損規則。利弗莫爾把自己的首次損失控制在10%以內。確保投機事業持續下去的唯一抉擇是，小心守護自己的資本帳户，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒。
第五，堅決執行向上的金字塔買入原則。股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。利弗莫爾説，如果你的頭筆交易已經處於虧損狀態，就絕不要繼續跟進，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子裏。只有當股價不斷上漲的情況下，才繼續購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價符合預計向下走時，才一路加碼。利弗莫爾喜歡做空那些價格創新低的股票。
第六，避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些低價的股票。