投資週記 2025年7月26日 美國股市摘要
投資週記 2025年7月26日 美國股市摘要
Disclaimer: The information provided here is intended for general knowledge and informational purposes only, and does not constitute financial advice. Investment decisions should be based on your specific financial situation and needs, and after consultation with a qualified financial advisor.
免責聲明：網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦， 本人亦無法保證部落格內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。
l 道瓊斯指數 升208.01點或0.47%，報44,901.92點。 總結一周，道指升1.26%。
l 標普500指數 升25.30點或0.40%，報6,388.65點。全星期升1.46%。
l 納斯達克指數 升50.36點或0.24%，報21,108.3點。本周升1.02%。
l 紐約9月期油 收報65.16美元一桶，跌0.87美元或1.3%。一星期跌3.2%。
l 紐約8月期金 收報3,335.6美元一盎司，跌37.9美元或1.1%。全周跌0.7%。
l 比特幣 截至美東時間下午5時報117,213.59元，跌1,606.23美元或1.35%。本星期升0.10%。
l 美國10年期國債息率 收報4.386厘，跌2.2點子。一周跌4.6點子。美股市場概況
本週美股市場表現不一，標準普爾500指數連續第五週創下收盤新高，88%報告業績的標普500公司超出預期。該指數上漲0.14%，收於6,268.56點；納斯達克綜合指數上漲0.27%，收於20,640.33點；道瓊斯工業平均指數上漲0.20%，收於44,459.65點。市場波動性下降，華爾街「恐慌指數」VIX跌至2月中旬以來最低水平，顯示看淡市場的投資者開始止蝕。對沖基金The Ambrus Group聯席投資總監Kris Sidial表示：「可以看到一些波動率買家差不多就是舉手投降了。」根據芝加哥期權交易所全球市場數據，標普500指數一個月的實際波動率僅為6.9%，反映市場環境趨於平穩。
全球貨幣政策與利率動態
全球政策利率從去年的4.8%降至4.4%，預計未來一年將進一步降至3.9%，這得益於美國、英國、歐洲和中國的央行大幅降低借貸成本。美國聯儲局預計在下次會議維持利率不變，9月或之後可能降息，視關稅對通脹的影響而定。高盛預測9月、10月和12月各降息0.25%，共0.75%，前提是關稅引發的通脹壓力較溫和。摩根士丹利則持鷹派觀點，認為因通脹數據穩健及關稅效應，7月和9月不會降息。聯儲局主席鮑威爾面臨總統特朗普的壓力，特朗普批評其不降息以降低聯邦債務利息支出，甚至建議降息2至3%。關於鮑威爾接任者的提名可能提前至9月或10月，Christopher Waller和Michelle Bowman被視為潛在人選，市場視此為利率下行的訊號。利率期貨顯示，9月降息機率升至近75%，年底降息0.75%或以上的機率超過50%，高於聯儲局官員預估的0.5%。
貿易與關稅進展
隨著8月1日關稅最後期限臨近，貿易緊張局勢備受關注。特朗普與歐盟談判，擬對其商品徵收15-20%的關稅，低於早前提出的30%。歐盟委員會主席馮德萊恩將於本週末赴蘇格蘭與特朗普會面，力爭達成協議。中美代表與瑞典進行貿易談判，特朗普表示希望達成經濟協議，例如本月取消對英偉達H20 AI晶片對華銷售禁令。加拿大於週日晚取消對美國科技公司的數碼服務稅，美國隨即重啟與加國貿易談判，降低全球貿易戰風險，適逢7月9日美國「互惠」關稅重啟截止日期臨近。美國財政部長貝森特警告，若談判失敗，7月9日後關稅可能升至11-50%，但白宮發言人表示該期限可能延長。聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上指出，若貿易協議能避免關稅推高通脹，聯儲局可能有降息空間。三藩市聯儲銀行行長Mary Daly表示，關稅對通脹的影響可能不會大幅或持續飆升，預計秋季可調整利率。
經濟指標
美國經濟數據顯示韌性。7月12日當週初次申請失業救濟人數為22.1萬，低於前週的22.8萬和市場預期的22.4萬。持續申請人數升至197.4萬，高於預期的195萬，顯示招聘放緩但企業保留員工。6月零售銷售環比增長0.6%，高於預期的0.2%，同比增長3.5%。密歇根大學7月初消費者信心指數升至61.8，創五個月新高，高於前月的60.7和市場預期的61.5，受惠於對經濟前景和通脹預期的改善，但仍低於去年全年水平。調查主任Joanne Hsu表示，消費者認為4、5月預期的風險已緩解，但對商業環境、就業市場和收入的預期仍較一年前疲弱。
企業焦點
特斯拉：宣布與Uber合作，六年內部署2萬輛搭載Nuro Driver技術的車輛。然而，公司解僱北美及歐洲業務副總裁Omead Afshar，原因未明，歐洲銷量受中國競爭對手超越影響。
Coinbase：連續三日上漲，創收盤新高，大行調高目標價，稱其為「加密幣界的亞馬遜」，受惠於利好加密貨幣的市場環境。
Netflix：上季業績遠超預期，但增長預測未達投資者對其估值的期望，影響股價表現。
花旗集團：第二季每股盈利1.96美元，超出預期1.60美元，受市場收入增長16%和銀行業務收入增長18%推動。
市場展望
分析師對市場復甦持樂觀態度。摩根士丹利投資總監Mike Wilson預測，隨聯儲局在2025下半年或2026年降息，市場將全面復甦，尤其利率敏感領域如製造業和房地產。Truist聯席投資總監Keith Lerner指出，特朗普減稅法案通過、監管放寬及降息預期將推動市場上行，但波動難免。美國銀行策略師Michael Hartnett警告，貨幣政策寬鬆和監管改革增加散戶投資者參與，可能放大市場波動性和泡沫風險。Mahoney Asset Management總裁Ken Mahoney表示，牛市在未降息時表現更佳，首次降息可能預示市場見頂或轉弱。