Investment and life

Disclaimer: The information provided here is intended for general knowledge and informational purposes only, and does not constitute financial advice. Investment decisions should be based on your specific financial situation and needs, and after consultation with a qualified financial advisor. 免責聲明：網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證部落格內容的真實性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析，讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 強生公司：策略拆分 強生公司第三季營收年增 7% 至 240 億美元（超出預期 2.4 億美元），調整後每股收益為 2.80 美元（超出預期 0.04 美元）。 創新藥物市場成長7%至156億美元，主要得益於腫瘤領域的強勁表現，其中達雷妥尤單抗(Darzalex)成長20%，卡維替尼(Carvykti)更是飆升81%。同時，儘管特雷米亞(Tremfya)成長40%，免疫學領域仍下降10%，但這僅部分抵消了斯特拉拉(Stelara)因生物類似藥競爭而持續下降42%的影響。 醫療技術銷售額成長近 7% ，達到 84 億美元，其中心血管領域實現了兩位數成長，這得益於近期收購的 Abiomed 和 Shockwave 等公司的出色表現。 本季最大的新聞是一項重大的策略調整：強生公司宣布計劃在 18-24 個月內剝離其成長較慢的92 億美元骨科業務（DePuy Synthes），以更專注於高成長市場。 來源：Fiscal.ai 在公佈第三季業績後，強生公司將全年銷售額預期上調至約937億美元（上調3億美元），同時重申了其每股收益預期。管理層強調了其創新產品線的強勁勢頭，預計未來將有多個新項目在年高峰達到50億美元。儘管Stelara的銷售下滑以及藥品定價方面的政治壓力仍然是不利因素，但公司正在積極調...

Disclaimer: The information provided here is intended for general knowledge and informational purposes only, and does not constitute financial advice. Investment decisions should be based on your specific financial situation and needs, and after consultation with a qualified financial advisor. 免責聲明：網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證部落格內容的真實性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析，讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 ASML：AI 指令閃耀 ASML公佈第三季營收為75億歐元（低於預期2.1億歐元），但每股盈餘為5.48歐元（超出預期0.06歐元），獲利超出預期。訂單金額維持強勁，達到54億歐元，輕鬆超過預期（超出5億歐元），這主要得益於其最先進的EUV光刻機新增訂單高達36億歐元，人工智慧熱潮持續升溫。毛利率提升至52%，超出市場預期，並達到先前預期的高端。 管理層重申了2025年全年業績預期，預計營收成長15%，毛利率達到52%。對於2026年，ASML試圖透過聲明銷售額「不會低於2025年水準」來安撫投資者，為上一季的不確定性設定了底線。然而，執行長克里斯托夫·福凱明確警告稱，預計明年對華銷售額將大幅下降（從2025年佔營收的30%降至2026年的約25%），這將抵消部分人工智慧驅動的成長勢頭。 人工智慧相關需求是明顯的驅動力，隨著更多客戶投資先進邏輯和DRAM，推動了EUV光刻機訂單的強勁成長。然而，中國市場的風險加劇。本季，中國市場躍升至系統銷售額的42% ，成為最大的市場，高於上季的27%。前景依然是兩種截然相反的力量交織在一起：一方面是蓬勃發展的人工智慧週期，另一方面是受政策驅動的中國市場（目前是人工智慧最大的市場）的急劇下滑。

Disclaimer: The information provided here is intended for general knowledge and informational purposes only, and does not constitute financial advice. Investment decisions should be based on your specific financial situation and needs, and after consultation with a qualified financial advisor. 免責聲明：網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證部落格內容的真實性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析，讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 AMD 的營收年增 32% 至 76.9 億美元（超出預期 2.6 億美元），調整後的每股盈餘為 0.48 美元，與預期相符。 資料中心業務年增14%至32億美元，主要得益於市場對MI300加速器和EPYC處理器的需求，但增速放緩，且受美國對MI308晶片出口管制的影響，利潤率受到衝擊。若不計入與這些限制相關的8億美元費用，調整後的毛利率將提高11個百分點。 受Ryzen 8000和Zen 5桌上型處理器強勁的市場需求推動，客戶端營收年增67%至25億美元，AMD從英特爾手中奪取了市場份額。具備人工智慧功能的筆記型電腦也促進了銷售，反映出PC更新換代週期的擴大。遊戲收入飆升73%至11億美元，這得益於PlayStation和Xbox遊戲機半客製化晶片出貨量的成長以及GPU需求的穩定，而人工智慧加速功能也為此提供了助力。 AMD第三季業績展望超乎預期。公司預計營收將達到87億美元（中位數），比市場普遍預期高出約4億美元，毛利率預計將反彈至54%。由於中國人工智慧晶片的授權仍在批准中，因此該展望不包括中國市場的數據，這使得業績超預期更具吸引力。 CEO蘇姿豐預計，在運算和人工智慧需求的推動下，下半年將實現「顯著成長」。 AMD 仍然在人工智慧領域的競爭中佔有重要地位。

Palantir：“人工智慧的驚人影響” Palantir再次超越預期，季度營收首次突破10億美元大關，較去年同期成長48%，超出預期6,100萬美元。美國市場總營收成長68%至7.33億美元，鞏固了美國作為Palantir成長引擎的地位。美國商業銷售額飆升93%至3.06億美元，美國政府收入成長53%至4.26億美元。 管理層全面上調了全年業績預期：營收預計年增43%至約41.5億美元（此前預期為39億美元），自由現金流預計將達到18億至20億美元。該公司還創下了「40法則」得分94分的歷史新高，合約總額也達到創紀錄的22.7億美元（同比增長140%），這反映出市場對其人工智能平台（AIP）的需求激增，以及一系列新的聯邦合同，其中包括一項為期10年、價值100億美元的陸軍合同整合協議。 執行長 Alex Karp 稱這一業績是“一代人一次的”，並指出 Palantir 多年來對人工智慧基礎設施的投入，從本體論到嵌入式人工智慧工具，最終轉化為國防和企業客戶創紀錄的需求。 自2024年1月加入我們的真實投資組合以來，PLTR的股價已上漲10倍（漲幅達900%），這充分錶明投資者對Palantir和人工智慧的熱情已達到何種程度。該股目前的本益比在標普500指數中位居前列，估值風險不容忽視，即便該公司已鞏固其在國防和企業人工智慧交叉領域的領先地位。

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Disclaimer: The information provided here is intended for general knowledge and informational purposes only, and does not constitute financial advice. Investment decisions should be based on your specific financial situation and needs, and after consultation with a qualified financial advisor. 免責聲明：網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證部落格內容的真實性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析，讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 這是Alphabet的「英偉達時刻」嗎？ 儘管外界都在談論 OpenAI 將對谷歌構成致命威脅，但該股股價已從 4 月的低點幾乎翻了一番。 到底發生了什麼事？ 反壟斷方面的利多：監管迷霧已部分散去。目前，Chrome的剝離計劃已被排除，從而避免了最糟糕的情況之一。 TPU 超級交易：Anthropic 剛剛鎖定了多達 100 萬個 Google Cloud TPU 的使用權，將在 2026 年實現超過 1 GW 的 AI 運算能力上線。該協議“價值數百億美元”，這意味著 GCP 的收入成長將顯著加速。 TPU到底是什麼？ 張量處理單元 (TPU) 是Google定制的 AI 晶片，與傳統 GPU 相比，它在訓練和運行大型模型方面擁有更快、更有效率的效能。 TPU 於 2016 年推出，最初用於支援Google搜尋和翻譯功能，自 2018 年起，研究人員和部分企業用戶可以透過Google雲端平台 (GCP) 使用 TPU。如今，TPU 的優勢在於其規模。 Anthropic 簽署的多年期協議標誌著外部 AI 實驗室首次實現 TPU 的超大規模部署，使其從小眾選擇轉變為英偉達 GPU 的可靠替代方案。 這對交易型支付單元（TPU）來說是一項重大勝利。如果後續有更多交易達成，即使對於像Alpha...

投資週記：2025年11月01日  Disclaimer: The information provided here is intended for general knowledge and informational purposes only, and does not constitute financial advice. Investment decisions should be based on your specific financial situation and needs, and after consultation with a qualified financial advisor. 免責聲明：網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證部落格內容的真實性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析，讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 美股回穩，十月三大指數均報升，其中納斯達克指數連升7個月，標指和道指連升6個月。加密貨幣表現疲弱，比特幣建2018年以來首次按月下跌。 10月31日（星期五）市况 l 道瓊斯指數 升40.75點或0.09%，報47,562.87點。總結一周，道指升0.75%。十月升2.51%。 l 標普500指數 升17.86點或0.26%，報6,840.20點。全星期升0.71%。本月升2.27%。 l 納斯達克指數 升143.81點或0.61%，報23,724.96點。本周升2.24%。一個月升4.70%。 l 紐約12月期油 收報60.98美元一桶，升0.41美元或0.7%。一星期跌0.9%。十月跌2.2%。 l 紐約12月期金 收報3,996.5元一盎司，跌19.40美元或0.5%。全周跌3.5%。本月升3.7%。 l 比特幣 截至美東時間下午4時半報109,638.31美元，升2,602.82美元或2.43%。本星期跌0.91%。十月跌4.26%。 l 美國10年期國債息率 收報4.101厘，升0.8點子。一周升10.4點子。一個月跌4.7點子。 美國股市在十月收官時表現穩健，延續數月來的升勢。投資者在強勁的企業業績與聯儲局政策不確定性之間權衡。標普5...

Q1 2026 MSFT Finance Report Microsoft delivered a strong Q1 FY26 with $77.7B revenue (+18% YoY), $4.13 EPS (+23% YoY), and 26% Microsoft Cloud growth. Commercial bookings surged 112% YoY, with $392B RPO. Azure grew 40% YoY but remains capacity-constrained, prompting increased CapEx and guidance for higher FY26 infrastructure spend. Insights: 微軟九月的季度財報隱藏著一個重磅消息：其對 OpenAI 的權益法投資虧損了 41 億美元。 這意味著什麼？OpenAI 的虧損比你想像的還要嚴重：光是最近一個季度就虧損了約 150 億美元。 這驚人的數位出爐之際，微軟和OpenAI重新談判了雙方具有里程碑意義的合作關係，將OpenAI轉變為一家營利性公益公司（PBC）。微軟目前持有新公司27%的股份，並鎖定了其模型的長期使用權。 OpenAI可以自由地在其他雲端平台上擴展，但承諾在Azure上投入250​​0億美元。 換個角度來看，OpenAI 預計在 2025 年全年將創造130 億美元的收入。 如果人工智慧熱潮終有破裂的一天，或許就從這裡開始。 OpenAI 的資本支出需求最終可能會超過其融資能力，並將投資者和供應商拖入泥淖。目前資金充裕，但最終，代價終將到來。 營收年增18%至777億美元（超出預期23億美元） 毛利率 69%（與去年同期持平）。 營業利益率 49%（年增 2 個百分點）。 每股收益 4.13 美元（超出預期 0.47 美元）。 產品和服務細分： ☁️伺服器產品和雲端服務289 億美元（年增 30%）。 📊 M365商業產品和雲端服務240 億美元（年成長 17%）。 🎮遊戲產業55 億美元（年減 2%）。 👔 LinkedIn 47 億美元（年成長 10%）。 🪟 Windows 和裝置46 億美元（年成長 5%）。 🔎搜尋和新聞廣告37 億美元（年成長 15%）。 💻其他64 億美元（年增 15%）。...