ASML Q3 2025
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ASML：AI 指令閃耀
ASML公佈第三季營收為75億歐元（低於預期2.1億歐元），但每股盈餘為5.48歐元（超出預期0.06歐元），獲利超出預期。訂單金額維持強勁，達到54億歐元，輕鬆超過預期（超出5億歐元），這主要得益於其最先進的EUV光刻機新增訂單高達36億歐元，人工智慧熱潮持續升溫。毛利率提升至52%，超出市場預期，並達到先前預期的高端。
管理層重申了2025年全年業績預期，預計營收成長15%，毛利率達到52%。對於2026年，ASML試圖透過聲明銷售額「不會低於2025年水準」來安撫投資者，為上一季的不確定性設定了底線。然而，執行長克里斯托夫·福凱明確警告稱，預計明年對華銷售額將大幅下降（從2025年佔營收的30%降至2026年的約25%），這將抵消部分人工智慧驅動的成長勢頭。
人工智慧相關需求是明顯的驅動力，隨著更多客戶投資先進邏輯和DRAM，推動了EUV光刻機訂單的強勁成長。然而，中國市場的風險加劇。本季，中國市場躍升至系統銷售額的42% ，成為最大的市場，高於上季的27%。前景依然是兩種截然相反的力量交織在一起：一方面是蓬勃發展的人工智慧週期，另一方面是受政策驅動的中國市場（目前是人工智慧最大的市場）的急劇下滑。
