SNOWFLAKE (SNOW) Q3 FY26

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1. ❄️ Snowflake：RPO 激增

Snowflake第三季營收年增29%至12.1億美元（超出預期3,000萬美元），非GAAP每股收益為0.35美元（超出預期0.04美元）。產品營收成長29%至11.6億美元，淨營收留存率較上季維持穩定，達到業界最佳的125%（在公開市場中僅次於Palantir）。


剩餘履約義務( RPO) 年成長 37% 至 79 億美元（較第二季的 33% 年成長加速），顯示贏得了大量客戶。


來源：Fiscal.ai

經調整後的營業利益率從去年同期的6%成長至11%。以美國通用會計準則（GAAP）計算，營業虧損率仍高達-27% ，儘管較去年同期的-39%有了顯著改善。主要差異在於股權激勵支出，該支出仍高達營收的34%。

大客戶的成長動能尤為突出。 Snowflake 在本季簽署了創紀錄的四筆九位數交易。產品收入超過 100 萬美元的客戶數量年增 29% 至 688 家，公司客戶總數較去年同期成長 20% 至 12,261 家（兩項指標均呈現加速成長趨勢）。

來源：Fiscal.ai

管理階層將2026財年全年產品營收預期調高4,100萬美元至約44.5億美元。然而，由於第四季7%的營業利潤率預期低於市場預期，股價下跌，這意味著隨著人工智慧投資的持續推進，利潤率將大幅下降。


執行長斯里達爾·拉馬斯瓦米強調，Snowflake提前一個季度實現了人工智慧業務1億美元的營收目標。當然，就目前而言，這仍然只占公司總營收的一小部分。


Snowflake Intelligence （智能體人工智慧）正經歷公司史上最快的市場成長速度。為了進一步推動這一成長，Snowflake宣布與Anthropic達成一項價值2億美元的合作協議，旨在將Claude模型引入其平台。儘管第四季度的利潤率前景令人擔憂，但RPO（響應點目標）的加速提升以及人工智慧商業化的顯著成效表明，該產品策略正在取得成效。

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