Investment and life

2023年回顾：战争阴霾笼罩全球 2023年，俄乌战争进入第二年，战火仍未平息。俄罗斯在乌克兰东部地区发起大规模进攻，双方交战激烈。战争造成了大量人员伤亡和财产损失，也对全球经济和安全造成了严重影响。 通胀高企 俄乌战争、供应链中断等因素导致全球通胀高企。美国通胀率在2023年达到了40年来的最高水平。通胀给全球经济和民众生活带来了巨大压力。 经济下行 高通胀和美联储加息等因素导致全球经济下行风险上升。美国经济在2023年二季度出现了负增长。全球经济增长预期也被下调。 以下是一些值得注意的新闻: 1 月 1 日：烏克蘭元旦遭無人機攻擊 隨著俄烏戰爭進入第二個年頭，俄羅斯在飛彈襲擊數小時後對烏克蘭發動了無人機襲擊，襲擊了包括基輔在內的地區。第二天，烏克蘭對俄羅斯基地發動了攻擊作為回應，這是戰爭中最致命的攻擊之一。 2 月 1 日：聯準會今年首次升息 繼2022年七次升息後，聯準會在2月將短期利率上調0.25個百分點，旨在抑制通膨。 2 月 2 日：間諜氣球飛越美國上空 美國官員證實，有一個中國間諜氣球漂浮在美國上空，其裝備用於收集資訊。 該氣球隨後被美國空軍擊落。 2月24日：股市再度暴跌 由於擔心聯準會因強勁的經濟數據而進一步升息，美國股市遭遇今年最糟糕的單週表現。 3 月 10 日：矽谷銀行倒閉 面對存款擠兌，科技新創企業的主要供應商矽谷銀行倒閉並被監管機構接管。 Signature Bank 不久後也關閉了。 3 月 14 日：ChatGPT 功能增強 出於對未經測試的人工智慧工具的擔憂，微軟支援的 OpenAI 發布了其流行的 ChatGPT 技術的升級版本。 4 月 20 日：SpaceX 的星艦爆炸 太空船在一次無人試飛中發射後幾分鐘發生爆炸。 在強調持續存在的挑戰的同時，SpaceX 在今年稍後成功發射了兩次 Starship，展示了其能力。 4 月 23 日：Bed Bath & Beyond 申請破產 這家曾經佔據主導地位的零售商在經歷了幾年的虧損和扭虧為盈的嘗試後被迫申請破產。 4月25日：拜登宣布競選連任 拜登總統正式宣布參選連任，這可能會與唐納德·川普再次對峙。 5 月 1 日：第一共和銀行被監理機關扣押 為了防止混亂倒閉，監管機構控制了第一共和銀行，並達成協議將其大部分業務出售給摩根大通。 5 月 3 日：美國利率創 16 年新高 為...

 投資週記 2023年12月23日  國際金融中心遺址,  底在哪裏? *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 在今年最後的貨幣政策會議上，聯準會選擇將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%，這表明利率可能已見頂。 美國主要通膨指標進一步放緩，而消費者支出持續成長，顯示經濟有望軟著陸。 週五聖誕節假期前，美國股市表現好壞參半。 道瓊工業指數上下波動超過100點，而標準普爾500指數和那斯達克指數則出現間歇性上漲。 道瓊指數低開 55 點後，隨後逆轉，飆升 130 點，最高至 37,534 點。 然而，截至收盤，該指數下跌 135 點至低點 37,268 點。 標準普爾100指數上漲0.55%，那斯達克指數上漲0.56%。 截至美股收盤，道瓊指數下跌18點，標普500指數上漲0.17%，納指上漲0.19%。 歐洲方面，個股走勢觀察，英國和德國股市分別上漲0.04%和0.11%，法國股市下跌0.03%。 NIKE前景黯淡導致其股價下跌11.8%，創去年9月以來最大跌幅。 從上圖和技術分析來看，美國股市已經過度買盤，是時候在1月重新平衡了，我們預測2024年3月美國股市將會下跌。 11 月美國個人支出成長加速至 0.2%，但未達 0.3% 的成長預期。 聯準會監測的關鍵通膨指標核心個人消費支出平減指數（Core PCE）年增3.2%，低於10月下調的3.4%，也低於預期的3.3%。 PCE整體季減0.1%，為2020年4月以來首度下降，年增2.6%，低於預期的2.8%。 11月份個人營收成長0.4%，符合市場預期。 密西根大學 12 月消費者信心指數最終為 69.7，超過初值 69.4。 明年通膨前景預估為3.1%，與初值一致，為2021年3月以來的最低水準。 交易員預計明年利率將下調 1.55%。 10年期美國公債利率下跌4.15個基點至3.8466%，對利率敏感的2年期公債利率下跌3.27個基點至4.3146%。 掉期交易商目前猜測聯準會明年將實施1.55%的降息，降息幅...

 投資週記 2023年12月17日 升息週期近尾聲 聯儲點陣圖示明年減息3次 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 聯準會（Fed）12月14日表示，認為目前的升息週期已接近尾聲。 聯準會主席鮑威爾表示，央行認為目前的利率水準「很可能」「適合」實現最大就業和2%通膨的目標。 在今年最後一次貨幣政策會議上，聯準會選擇將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%，並暗示當前緊縮週期已達到高峰。 主席鮑威爾在新聞發布會上承認，升息週期可能已達到頂峰。 不過，他強調，核心個人消費支出指數年增幅仍維持在3.5%，顯示現在宣布戰勝通膨還為時過早。 一些政策制定者甚至暗示有可能進一步升息以應對通膨。 值得注意的是，鮑威爾對經濟前景表示謹慎，暗示儘管目前經濟表現強勁，但明年確實有可能出現經濟衰退。 這一立場意味著，降息不僅是在通膨回落至 2% 政策目標之後，也是為了應對經濟疲軟。 鮑威爾與聯準會內部一些官員的分歧顯而易見，投資者傾向於他的觀點，預計通膨受到控制，升息週期即將結束。 市場對聯準會的鴿派訊號反應積極，10年期公債殖利率自8月以來首次跌破4%。 道瓊工業指數連續兩天創下歷史新高，而標準普爾 500 指數和納斯達克指數週四收盤僅比歷史峰值低 1.5% 和 8%。 如果聯準會明年確實因經濟疲軟甚至衰退而降息，可能會抑制美國股市的情緒。 儘管如此，10日、50日和200日移動平均線等技術指標仍保持強勁一致，顯示儘管存在潛在阻力，但技術趨勢強勁。 隨著聯準會發出可能轉向更加寬鬆立場的訊號，經濟週期與貨幣政策之間錯綜複雜的關係吸引了投資者的注意。 鮑威爾對經濟的謹慎態度，加上市場的看漲反應，凸顯了控制通膨和維持經濟成長之間的微妙平衡。 未來一年降息的前景已成為投資者關注的焦點，投資公司協會報告的貨幣市場基金資金大量外流就證明了這一點。 隨著聯準會轉向鴿派立場，更多資金可能退出貨幣市場基金和銀行存款，尋求更高風險、更高回報的資產類別。 儘管聯準會的意圖與鮑威爾的前景一致，但華爾街指數的技術實力仍然證明了市場在...

  在人工智慧領域中，谷歌最新推出的Gemini模型以其驚人的能力引起了關注。隨著人工智慧的不斷發展，Gemini成為了解謎的一個關鍵部分。根據NVIDIA創辦人黃仁勳的說法，人工智慧在未來五年內將與人類競爭，在許多腦力密集型任務上超越人類。 最近的發展，包括OpenAI創辦人Sam Altman的解雇，據稱與通用人工智慧（AGI）的進展有關，表明在實現人工智慧優勢方面可能有一個突破。然而，Meta首席科學家兼深度學習先驅Yann LeCun認為，要達到與人類相當的感知水平還需要數十年。在達到人工智慧水平之前，社會可能只能見證類似貓或狗水平的人工智慧，缺乏實現AGI所需的複雜性。 LeCun主張，科技行業目前對語言模型和文本數據的關注不足以創建AGI。文本作為一種有限的信息來源，人類可能需要數千年才能全面閱讀。即使擁有如此豐富的培訓材料，人工智慧系統仍然難以理解基本概念，顯示其在基本理解方面的局限性。 Meta的人工智慧高管，包括Yann LeCun，在積極研究如何定制Transformer模型，用於應用程序，如ChatGPT。這些模型旨在處理各種數據類型，包括音頻、圖像和視頻消息。人工智慧系統發現不同類型數據之間的隱藏相關性的能力對於實現AGI至關重要。 據報導，Gemini以其多模態方法，在開發初期就跨足不同模式的訓練，超越了將純文字、純視覺和純音頻模型拼接在一起的傳統模型。據稱配備了數萬億參數和GPT-4五倍的計算能力，Gemini在各種任務中表現優越，超越GPT-4在32個常用的學術基準的30個中。最終對Gemini的考驗在於它是否能夠無縫且準確地吸收任何類型的輸入和輸出，無論是文本、聲音、圖表、視頻、代碼，並像人類一樣理解周圍的世界。無論Gemini是否能夠滿足這些期望，或者人工智慧的發展是否取決於進一步的進展，都有待觀察，這對於人工智慧的未來具有重要的意義。

為了對抗目前 AI 界的王者 OpenAI，Google 今天正式發表了其主力的大型語言模型，取名「Gemini 1.0」。Gemini 1.0 是 Google 的 DeepMind 與研究部門通力合作的成果，在功能上完全不輸目前世面上最先進的 AI 模型，甚至在某些方面有所超越。 Gemini 1.0 的最大亮點在於它是一款「完整的整合式多模 AI」。與許多大型語言模型其實是由多個較小模型所組成，在相互之間傳遞資料不同，Gemini 1.0 打從一開始就是被設計為一個完整的整合式系統。這讓它可以同時理解多種的輸入，了解它們之間的關係，並且完成更加複雜的推論。 Gemini 1.0 的另一個優勢在於它對程式語言的理解能力。據稱它熟悉 Python、Java、C++ 和 Go 等語言，Google 甚至還使用了一個「特別版」 的 Gemini，來打造新一代的程式產生 AI「AlphaCode 2」。Google 稱，AlphaCode 2 能解出比前輩 AlphaCode 多一倍的程式競賽題，估計能強過 85% 的人類對手。 Gemini 1.0 目前有三種不同的「大小」，分別為 Nano、Pro 及 Ultra。Nano 自然是三者中最小的一個，主要是設計來處理邊緣裝置的 AI 需求；而 Pro 則是 Gemini 當前的「主力」產品，將會用來推動 Google 系列的 AI 服務，特別是 Bard。 今日，Bard 就會換用一個特別為 Bard 調校的 Gemini Pro 版本，讓 Bard 能對輸入的語意有更深入的理解，並且具備更好的推理和計畫能力。新版的 Bard 將會在現有的 170 個適用國家與地球同步推出。 展望 2024，Google 將會陸續推出透過 Google AI Studio 或 Google Cloud Vertex AI 的 API 呼叫 Gemini Pro 的功能，並且逐步將 Gemini 整合進 SGE、廣告、Duet AI、甚至是 Chrome 當中。Gemini Ultra 也將會在 2024 年到來，帶來更加強大的 AI 能力，並且 Google 準備同步推出新一代的 Bard Advanced，來充份實現 Gemini Ultra 提供的新機能。 Gemini AI 的潛在影響 Gemini AI 的問世，將會對 AI ...

Unveiling Gemini AI: A Breakthrough in the Realm of Language Understanding and Generation In the ever-evolving landscape of artificial intelligence, Google has unveiled Gemini AI, a groundbreaking language model that represents a transformative leap forward in capabilities and sophistication. Crafted by Google AI, this revolutionary technology boasts a range of remarkable features that set it apart from its predecessors, including GPT-4 and GPT-5. Unparalleled Depth of Knowledge: Perusing a Vast Repository of Information Gemini AI stands out for its exceptional ability to comprehend and process information across an expansive spectrum of disciplines. Trained on an unprecedented dataset of text and code, Gemini AI has amassed an unparalleled depth of knowledge, empowering it to tackle complex tasks with remarkable proficiency. This extensive knowledge base serves as the foundation upon which Gemini AI's remarkable capabilities are built. Harnessing the Power of Common Sense and Reas...

投資週記 2023年12月10日 就業數據給予聯儲局明年3月不減息理據 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 就業數據給予聯儲局明年3月不減息理據 美國勞工部週五公布的數據顯示，11月非農業新增就業崗位為19.9萬個，高於市場預期的18.5萬個。失業率降至3.7%，為2020年2月以來的最低水平。 強勁的就業數據表明，美國勞動力市場仍保持強勁。這可能會促使聯儲局在明年3月的會議上暫緩加息。 在11月就業數據公布後，市場對聯儲局明年3月加息的預期從60%降至50%。據美銀引述EPFR Global資料顯示，截至12月6日為止一周，全球股票基金淨吸資62億美元，當中，美股基金連續8周錄得資金流入，達55億美元，期內貨幣市場基金吸資932億美元，為3月以來最多。美銀策略員哈特內特（Michael Hartnett）表示，若10年期債息進一步跌向3厘，意味經濟可能出現硬着陸，料美股2024年首季受壓。 美國12月份密歇根大學消費信心指數初值由11月的61.3急升至69.4的4個月高位，遠超預期的62，未來一年通脹預期創22年來最大跌幅，由11月的4.5%急降至3.1%，是2021年3月以來低位，遠低過預期的4.3%；5至10年通脹預期由11月的3.2%回落至2.8%，同樣低於預期的3.1%。 在人工智慧領域中，谷歌最新推出的Gemini模型以其驚人的能力引起了關注。隨著人工智慧的不斷發展，Gemini成為了解謎的一個關鍵部分。人工智慧在未來五年內將與人類競爭，在許多腦力密集型任務上超越人類。 Gemini以其多模態方法，在開發初期就跨足不同模式的訓練，超越了將純文字、純視覺和純音頻模型拼接在一起的傳統模型。據稱配備了數萬億參數和GPT-4五倍的計算能力，Gemini在各種任務中表現優越，超越GPT-4在32個常用的學術基準的30個。 it is never too late to invest in AI. God Blesses us. *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任...

投資週記2023年12月3日 通膨降溫，中國流動性緊迫，聯會維穩 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 聯準會主席鮑威爾週五表示，利率已達到“限制性區域”，隨著風險變得更加平衡，央行將謹慎行事。 他強調，現在討論寬鬆政策還為時過早，聯準會隨時準備在必要時進一步收緊貨幣政策。 鮑威爾言論推動美國股市上漲。 道瓊指數躍升逾 300 點，至創紀錄的 36,264 點，隨後回吐漲幅。 特斯拉和微軟等科技股下跌，而比特幣則飆升至 18 個月高點，接近 39,000 美元，提振了加密貨幣類股票。 鮑威爾表示，利率仍「遠高於」通膨目標，因此宣布戰勝通膨還為時過早。 核心個人消費支出通膨——聯準會的首選指標——十月份放緩。 但市場仍押注 3 月降息的可能性為 50%。 由於債券發行量高，中國到年底面臨流動性緊張的問題。 分析師預計中國人民銀行將透過降低存款準備金率或中期貸款工具進一步注入流動性。 ING 銀行預計，隨著人民幣升值和資本外流緩解，中國將於 2023 年恢復降息。 但由於回購利率已達到 1.8%，降幅超過 0.2 個百分點的空間可能有限。 摩根士丹利將包括聯想、小米、騰訊和快手在內的部分中國科技股列為適時買入的股票，預計在經濟復甦的推動下，反彈勢頭將延續至 2024 年初。 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 *

投資週記 2023年11月29日 全球金融市場進入拐點 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 全球金融市場進入拐點，新興市場迎來機遇 過去3個月，全球金融市場出現了明顯的轉折。在11月初，市場普遍擔心美國經濟將陷入衰退，導致股市和債券市場雙雙下挫。然而，隨著美國通脹率的回落和聯儲局加息預期的下降，市場情緒有所改善。 我們認為，全球金融市場的轉折點已經到來。美國經濟將會放緩，但不會陷入衰退。聯儲局預計將在2024年下半年開始減息。中國經濟企穩，政府正採取措施應對金融穩定性風險。 美國經濟 美國經濟在2022年強勁增長，但隨著聯儲局加息，增速將放緩。 通脹是美國經濟面臨的主要挑戰。美國通脹率在2023年創下40年來新高。我們預計2024年美國通脹率將回落至3%。 聯儲局已採取措施應對通脹。我們預計聯儲局將在2024年開始減息。 中國經濟 中國經濟在2023年第二季度出現了下滑，中國政府正採取措施應對經濟下滑。中國政府已下調存款準備金率，並推出了一系列刺激措施。 新興市場 新興市場在2023年表現疲軟，但在最近幾周出現了反彈。我們認為新興市場在2024年有望表現優於發達市場。 新興市場的優勢包括： 經濟增長率較高：新興市場的經濟增長率預計將高於發達市場。 估值較低：新興市場的估值通常較低。 貨幣政策仍有空間：新興市場的央行仍有空間放鬆貨幣政策。 風險 儘管我們認為全球金融市場的轉折點已經到來，但仍存在一些風險，包括： 地緣政治風險：地緣政治風險仍存在，可能對市場造成衝擊。 選舉風險：2024年是全球選舉大年，選舉結果可能對市場造成影響。 政策風險：央行的政策可能出現意外，對市場造成影響。 投資策略 在全球金融市場轉折點的背景下，我們採取以下投資策略： 增加新興市場的配置：新興市場在2024年有望表現優於發達市場。 關注價值股：價值股通常在經濟放緩時期表現較好。 保持靈活性：市場情緒可能會迅速轉變，投資者應保持靈活性。

投資週記 2023年11月12日 年末貪婪 *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 全球股市流入資金88億美元，美國銀行認為這反映了市場的樂觀情緒，因為預計美債收益率回落，過去三個月彌漫美股的謹慎情緒已轉向“年末貪婪”。 美股風險情緒回升的主要原因是就業數據放緩超出預期，10月份非農業新增職位只有15萬份，低於預期的18萬，值得注意的是，勞工部向下修訂今年合共八個月份的數字，單是8月份與9月份就減少了10.1萬，同時工資按年增長率回落，10月按年增長4.1%，創2021年中以來最小增幅。 另一方面，10月ISM服務業指數跌至51.8，創5個月新低，當中的商業活動指數按月跌幅屬今年最大，而服務業就業指數亦創去年4月以來最大跌幅，聯儲局暫時應該可以鬆一口氣，因為服務業商業及招聘活動放慢，意味局方最擔心的服務業通脹問題可望紓緩，工資與新增職位增速回落亦說明勞工市場有冷卻跡象，加息的必要性大幅降低。 納指漲超2%創五個月最大漲幅，標普道指漲超1%，三大股指連漲兩周；芯片股指漲4%、所在板塊領漲標普，英偉達創七個多月最長連漲日，微軟漲超2%，本周第三日收創歷史新高。中概股指扭轉四連跌，小鵬汽車跌超4%。 消費者通脹預期公布後，盤中曾下破5.0%的兩年期美債收益率轉升至一周高位，本周回升超20個基點；美元指數拉升轉漲至一周高位；日元逼近一年低位；離岸人民幣連續兩日盤中失守7.30；以太坊連創七個月新高，一周漲超10%。原油連日反彈，仍連跌三周，一周跌超4%。黃金創近四個月最大日跌幅，巴以衝突五周來首度周跌；钯金續創五年新低，一周跌超10%。 美股暫時重回漲勢，仍面臨挑戰。有評論稱，美股此后若要持續上涨，需要債市平靜，美債收益率猛降對股市的好處并没有比收益率蹿升多。而且，周五密歇根大學調查顯示，通脹預期升高，加之對消費者支出持久性的擔憂，都給在爭論是否進一步加息的美聯儲決策者製造困难。 不過也有評論提到，空缺職位仍處于高位、私人部門資產負債表穩健支持經濟偏軟着陸的觀點，即使美聯儲結束加息還有不確定性，經濟也比此前預計的...

Global Economic Outlook The global economy is currently facing a number of challenges, including high inflation, rising interest rates, and the ongoing war in Ukraine. These factors have led to a slowdown in economic growth and increased volatility in financial markets. Despite these challenges, there are a number of positive signs in the global economy. The unemployment rate is low in many countries, and consumer spending is still relatively strong. In addition, the global economy is expected to continue to grow in the long term, albeit at a slower pace than in recent years. Stock Market Outlook Stock markets have been volatile in recent months, as investors have grappled with the challenges facing the global economy. However, there are a number of reasons to be optimistic about the long-term outlook for stocks. First, corporate earnings are expected to remain strong in the coming years. Second, stock valuations are now at more attractive levels than they have been in recent years. Th...

***本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 美國失業率攀升至3.9% - 經濟放緩跡象浮現 2023年11月4日 本周主要美国股指呈现出集体上涨的趋势。纳斯达克综合指数在经历了连续三周的下跌后，累计上涨了6.61%。标准普尔500指数录得了5.85%的涨幅，而道琼斯工业平均指数上涨了5.07%。纳斯达克100指数涨幅高达6.48%。 这些涨势是在经历了两周的持续下滑后出现的，道琼斯工业平均指数实现了自去年10月28日以来最大的周涨幅。与此同时，标准普尔500指数、纳斯达克100指数和纳斯达克综合指数也均创下了自去年11月11日以来的最大单周涨幅。 六大科技巨头 FAANMG的股票均取得了显著的涨幅。Netflix公司（奈飞）涨幅约为8.7%，亚马逊公司（亚马逊）上涨了8.5%，微软公司（微软）涨幅约为7%，Meta平台公司（Meta）经历了约6%的增长，Alphabet公司（Alphabet）涨幅接近5.7%，即便是相对较小的苹果公司（苹果）也取得了5%的涨幅。 根據最新數據，美國十月勞動市場表現不盡人意。 非農就業數據新增15萬個職位，略遜於市場預期的18萬個。 此外，失業率較上季上漲0.1個百分點，達到3.9%，超過市場預測。 十月非農就業報告關鍵數據： - 非農新增就業人數增加15萬個，低於市場預期的18萬個，前一個月修正後數值為29.7萬個。 - 失業率升至3.9%，高於市場預期的3.8%，與前一個月相同。 - 平均每週工時為34.3小時，略低於預期的34.4小時，與前一個月持平。 - 每小時薪資年增率為4.1%，略高於預期的4.0%，修正前的前值為4.3%。 - 每小時薪資月增率為0.2%，低於預期的0.3%，與修正前的前值0.3%相符。 - 勞動參與率為62.7%，略低於預期的62.8%，與前一個月數據相同。 最近對前幾個月的非農業資料進行了大幅修正。 八月份的就業數據最初報告為22.7萬個，經修正後降至16.5萬個，減少了6.2萬個就業機會。 同樣，九月的數據也經過修正，從33.6萬下調至29.7萬...

投資週記 2023年10月28日 最...艱難的時刻！ *本網頁屬個人博客，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦 ，本人亦無法保證博客內容的真實性和完整性。 讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 * 市況 道瓊斯指數 跌366.71點或1.12%，報32,417.59點。 標普500指數 跌19.86點或0.48%，報4,117.37點。 納斯達克指數 升47.41點或0.38%，報12,643.01點。 紐約12月期油 收報85.54美元一桶，升2.33美元或2.8%。 一星期跌2.9%。 紐約12月期金 收報1,998.5美元一盎司，升1.1美元或0.1%。 美國10年期國債息率 收報4.845厘，跌10.8點子。 美股本週持續下滑，主要股指均下跌超過2%。 那斯達克指數下跌2.62%，已連續三週下跌，標普500、道瓊工業平均指數、那斯達克100指數連續兩週下跌，分別下跌2.53%、2.14%和2.61%。 道瓊工業指數創下了8月18日以來的最大周跌幅。 羅素2000指數已連續四週下跌，與標普500指數一樣，創下了自9月22日以來的最大周跌幅。 本週，美股市場的焦點轉向了企業財報，財報公佈後，Google和Meta的股價大幅下挫，成為市場下行的主要推手。 除微軟外，本週發布財報的三家科技巨頭都暴露出引發市場擔憂的問題：谷歌的雲端業務在第三季度超預期放緩，增速創下十一季度來的新低，未能明確回答投資者 關切的AI商業化問題。 相比之下，雲端業務成長迅猛，而擁有超過百萬用戶使用AI組件Copilot的微軟，在這場AI競賽中贏得了Google。 Meta的核心廣告業務在第三季超出預期成長了20%，但警告該業務容易受宏觀經濟影響。 亞馬遜的第四季銷售預期低於預期，引發了人們對年底購物季的消費支出可能不景氣的疑慮。 在外匯市場方面，自歐洲發布意外的低PMI數據以來，美元指數上升，並保持了近三週的漲勢，儘管已經回落。 美元的漲勢減緩，日圓連續多日上漲至150.00，但距離被認為可能引發日本政府乾預的關口不遠。 評論指出，聯準會再次升息的風險仍然存在，但大多數經濟學家認為聯準會已經完成了升息。 被譽為「新聯準會通訊社」...

 Investment Weekly Diary 22-OCT-2023 The Worst Week of 2023  Folks, strap in because we just witnessed one of the rockiest weeks in recent memory. Between geopolitical tensions flaring up and ominous signs from the Fed, investors got spooked big time. Let's break it down... The Israel-Hamas conflict exploded again with airstrikes and rockets lighting up the skies. The death toll surpassed 200, including far too many innocent civilians. Meanwhile thousands of Palestinians with dual citizenship booked it to the Gaza-Egypt border, desperate to escape the violence. Dark times.   On the finance front, the Fed dropped some seriously concerning warnings about how all these global conflicts could wreak havoc on the financial system. Fed Chair Powell pumped the brakes on interest rate hikes for now. But he left the door wide open to resume increases if inflation persists. And those surging Treasury yields aren't helping matters. More uncertainty. Fantastic. Across the pond, U...

投資週記 2023年10月15日  最糟糕的一周  *本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 以色列與哈馬斯的衝突持續不斷，近日緊張局勢升級，導致雙方發動空襲和火箭攻擊。 目前死亡人數已超過200人，其中大量平民傷亡。 同時，數千名擁有雙重國籍的巴勒斯坦人聚集在加薩和埃及邊境，尋求離開該地區的機會。 財經新聞 聯準會就影響全球金融體系的地緣政治風險日益增加發出警告。 聯準會表示擔心烏克蘭衝突和中東緊張局勢等事件可能對金融市場產生不利的外溢效應。 聯準會主席鮑威爾表示，他打算維持目前暫停升息的狀態。 然而，恢復升息的可能性可能取決於控制通膨的持續進展以及美國長期公債殖利率上升對歷史利率軌跡的潛在影響。 9月份，英國政府借款被證明低於最初預期，這給財政大臣傑里米·亨特帶來了額外的壓力，要求他明確可能的減稅政策。 加密貨幣交易所 FTX 已成功獲得 4 億美元融資，使其估值達到令人印象深刻的 320 億美元。 這項成就使 FTX 成為全球估值最高的加密貨幣公司之一。 華爾街 華爾街股市本月經歷了最糟糕的一周，投資者權衡了全球衰退的風險與經濟強勁反彈的潛力。 聯準會對地緣政治風險的警告也打壓了市場情緒。 納指跌3.16%，羅素2000指數跌2.26%，雙雙連續三週下跌； 標準普爾指數下跌2.39%，那斯達克100指數下跌2.9%，分別在連續兩週和三週上漲後下跌，道瓊斯指數下跌。 1.61%，抹去了上週止住連續三週下跌的漲幅。 FAANMG 六大科技股中，亞馬遜和蘋果本週跌幅均超過 3%，Meta 跌幅近 2%，Alphabet 跌幅超過 1%，微軟跌幅為 0.3%。 Netflix表現突出，財報發布當週股價上漲12.7%。 週四晚間，10 年期美國公債殖利率短暫超過 5%，這是自 2007 年以來的最高水準。收益率的上升使得每個人的借貸成本更高，並減緩了經濟發展。 它還會對股票價格和其他投資產生負面影響。 聯準會主席鮑威爾週四（19日）發表演說貨幣政策，指出更多證據顯示經濟持續高於趨勢成長，勞動市場吃緊，...

投資週記 2023年10月15日  巴以冲突升级 避險情緒升溫 *本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 巴以冲突升级  避險情緒升溫 隨著以色列對加薩的地面入侵展開，市場情緒經歷了新一輪的不確定性。 矛盾的是，以色列宣布全國戰爭狀態幾乎沒有引起美國股市的注意。 相反，最近的市場趨勢主要圍繞聯準會的「鴿派」言論展開，聯準會觀察預測顯示 11 月升息的可能性大幅降低。 此外，即使在以色列-巴勒斯坦衝突緊張局勢升級的情況下，油價也展現了韌性，反映出市場對通膨復甦的冷淡態度。 橋水基金(Bridgewater Associates)創辦人雷‧達裡奧(Ray Dalio)對以巴衝突升級為全球戰爭的可能性目前為50%表示擔憂。 摩根大通執行長傑米戴蒙甚至表示，世界目前正在經歷數十年來最危險的時期之一。 通貨膨脹仍然令人擔憂 美國勞工部近期發表的數據顯示，9月以消費者物價指數（CPI）衡量的年通膨率為3.7%，與上月持平，但高於預期的3.6%。 儘管月度數據從0.6%放緩至0.4%，但仍反映出持續的通膨壓力。 美國9月PPI年增2.2%，大幅超出預期1.6%，連續三個月上漲，較8月1.6%的成長大幅反彈，創4月以來最大年漲幅； PPI環比上漲0.5%，也超出預期0.3%； 核心PPI年增2.7%，預期2.3%，較8月2.2%的成長大幅反彈； 核心PPI季增幅僅上漲0.3%，預期僅上漲0.2%。 剔除食品和能源成本後，核心通膨率（聯準會的主要指標）從4.3%小幅下降至4.1%。 儘管這是近兩年來最小的月度增幅，但仍遠高於聯準會2%的目標。 房價對核心CPI的貢獻超過70%，年平均上漲7.2%，進一步說明抑制月核心通膨的挑戰。 受訪的家庭最擔心的是食品雜貨和燃料的高成本。 受過高中或以下教育的受訪者尤其受到情緒下降的影響。 消費者對明年經濟前景的看法也有所惡化，下降了 14 個百分點，達到去年 5 月以來的最大跌幅 。 密西根大學10月消費者信心意外大幅下滑，創2022年6月以來最大月度跌幅。一年期通膨預期飆升至...

Investors Should Prepare for a Strong Stock Market Rebound in Q4, Analysts Say October 12, 2023 **NEW YORK—**Wall Street analysts are increasingly bullish on the stock market, with some predicting a strong rebound in the fourth quarter. Tom Lee, a well-known Wall Street analyst, said in a report that investors should prepare for a "Santa Claus rally" in the coming months. Lee noted that the Federal Reserve has taken a more dovish stance in recent weeks, which could lead to lower interest rates and a more favorable environment for stocks. "The Fed is clearly trying to balance the risk of inflation with the risk of a recession," Lee said. "We believe the Fed will eventually stop hiking rates, which will be a positive for stocks." Mark Newton, a technical analyst at Fundstrat Global Advisors, also sees a rebound in the stock market. He predicts that the S&P 500 index could rise to 4,607 points in the next month, which would be a gain of 6% from its curre...

               Stock Current PE Current PEG Last 5 years average PE Alphabet (GOOGL) 25.4 1.5 28.5 Amazon (AMZN) 102.6 3.1 143.8 Microsoft (MSFT) 26.7 1.3 24.7 Apple (AAPL) 25.9 1.0 27.9 Meta Platforms (META) 14.2 0.8 28.5 Nvidia (NVDA) 52.2 3.1 63.8 Tesla (TSLA) 91.9 4.2 371.6 Adobe (ADBE) 32.5 1.5 34.2 Salesforce (CRM) 184.0 1.8 198.7 ServiceNow (NOW) 320.6 2.6 254.7 A summary of the 20-year performance of the ETFs: ETF Average Annual Return Risk (Standard Deviation) SPY 10.3% 16.5% QQQ 14.4% 21.9% IWM 15.3% 23.8% VUG 16.3% 24.6% VTV 10.6% 15.0% a summary of the 10-year performance of the ETFs you listed: ETF Average Annual Return Risk (Standard Deviation) SPY 13.7% 14.8% QQQ 17.6% 19.0% IWM 17.8% 21.1% VUG 18.7% 21.8% VTV 16.6% 14.2%                                    If you buy SPY ETF with USD100 every month since 10 years, your total...

投資週記 2023年10月8日  非農就業報告顯示美國勞動市場強勁 *本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 金融数据表： Index Latest Price 恒指 17,485.98 国指 5,974.30 上证综指 3,088.94 沪深300 3,667.68 美元 7.8289 人民币 0.9315 道指 33,407.58 标普 500 4,308.50 纳指 13,431.34 日元 0.0522 欧元 8.261 英镑 9.547 纽约期油 86.08 金价 1,865.10 Bitcoin 27,936.62 CMC Crypto 200 591.79 美國市場 美國市場在上週經歷了大幅波動。 在周五公佈的非農就業報告顯示就業成長超預期強勁後，美國股市短線“閃崩”，但隨後迅速反彈，收盤均錄得上漲。 非農業就業報告顯示，美國經濟9月新增就業人數33.6萬個，遠超預期。 前兩個月的就業成長也被上修了近12萬。 這顯示美國勞動市場依然強勁，勞動供需情勢依然緊張。 強勁的就業數據增強了市場對聯準會將在11月會議上升息25個基點的預期。 聯準會主席鮑威爾也在近期的演講中暗示，聯準會可能會在11月會議上升息。 就業報告公佈後，美國股市短線大幅下跌，指一度跌超300點。 但隨後，市場消化了就業報告帶來的利多因素，股市開始反彈。 截至週五收盤，道瓊指數漲0.87%，標普500指數漲1.18%，那斯達克指數漲1.60%。 聯準會升息的預期推動美國公債殖利率大幅走高。 10年期公債殖利率在周五交易中一度突破4.80%，觸及2007年8月以來的最高水準。 聯準會升息預期也導致周五美元指數大幅上漲。 美元指數短暫逼近107.00，是去年11月以來的最高水準。 聯準會升息預期導緻美國公債殖利率和美元指數大幅上漲，可能對全球經濟和金融市場產生負面影響。 電動車製造商特斯拉的股價在週四中午上漲0.2%，收復了部分跌幅。這之前，因為美國市場上Model 3和Model Y汽車降價的消息，特斯拉的股價一度下跌了3.6%以上...

投資週記 2023年10月1日 美國數據利淡 長債收窄 股債雙殺或繼續 *本網頁屬個人網誌，一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本人無涉。 美國數據利淡 長債收窄 股債雙殺或繼續 由於通膨略有放緩，美國 8 月消費者支出成長 0.4%，低於預期的 0.5% 增幅。 聯準會關注的衡量通膨的關鍵指標——核心個人消費支出指數，較去年同期上漲 3.9%，符合預期，季增 0.1%，為 2020 年底以來的最低增速，低於預期。預期成長0.2%。 8 月個人收入也成長 0.4%，符合預期。 密西根大學9月消費者信心指數終值為68.1，低於預期的67.7。 明年通膨預期從8月的3.5%降至9月的3.2%，為2021年初以來的最低水平，未來5至10年的通膨預期降至2.8%，為一年來新低。 9 月芝加哥採購經理人指數從 8 月的 48.7 降至 44.1，低於預期。 此外，美國貨物貿易逆差從7月的912億美元縮小至8月的843億美元，遠低於預期的914億美元，進口下降1.2%，出口成長2.2%。 通膨數據公佈後，10年期公債殖利率下跌6.91個基點至4.5057%。 貝萊德執行長拉里·芬克在論壇上表示，由於地緣政治變化引發的結構性通膨，預計10年期公債殖利率將升至5%以上或更高。 著名對沖基金經理人比爾阿克曼(Bill Ackman)也表示，如果30年期公債殖利率突破5%，他不會感到驚訝。 週四，30年期公債殖利率飆升至4.68%的高位，為2007年10月以來的最高水準。 美元指數持續下跌0.53%至105.658，歐元兌美元匯率上漲0.49%至1.062美元，日圓下跌0.15%至1美元兌149.52日圓。 比特幣下跌 1.43% 至約 26,700 美元。 布蘭特原油小幅下跌 0.07%，至每桶 95.31 美元，西德州中質原油也下跌 1.%，至每桶 90.79 美元。 現貨金價反轉下跌1.06%至每盎司1,844.5美元。 9月10年期公債殖利率一度上漲58個基點，大幅波動可能反映出通膨和經濟預期上升、聯準會收緊貨幣政策以及市場利率結構性上...